证券时报记者 许孝如

  俄乌危机突现曙光，A股、港股全线大涨！

  3月30日，上证指数上涨近2%，创业板指数大涨4%，深沪两市合计成交9584亿元，市场情绪大幅回暖。北上资金全天单边净买入127.26亿元，创下年内新高。

  在预警线和清盘线边缘挣扎的私募基金，也迎来曙光。私募排排网数据显示，截至3月30日，累计净值在0.80以下的产品有1624只，累计净值在0.75以下的产品则有1189只。若以0.8为传统的预警线，截至3月25日共有4162只产品低于0.8，这也意味着最近3个交易日，已有2538只产品净值回升至0.8上方，不少私募的投资压力明显缓解。

  外资大举净买入

  地产券商大爆发

  当地时间3月29日，白宫方面称，美总统拜登将就与俄总统普京进行直接会谈做准备。由于俄乌冲突出现了明显的缓和迹象，昨日市场情绪大幅回暖，外资也罕见地大幅净买入。

  Wind数据显示，北向资金全天呈单边净流入态势，午后加速进场，全天净买入127.26亿元，单日净买入额创年内新高，同时也是今年以来第二次净买入额超百亿元。其中，沪股通净买入53.52亿元，深股通净买入63.73亿元。

  盘面上，地产股迎来大爆发，申万房地产板块大涨5.68%。泰禾集团、绿地控股、中交地产、光明地产、世荣兆业、大悦城等近30股涨停，万科A则大涨8.58%。作为房地产的龙头，万科A从最低点起已反弹30%，市值回到2206亿元。

  港股地产股同样全线飙升。其中，阳光100、绿地香港、融创中国、世贸集团、时代中国控股等单日涨幅均超20%，中国金茂、龙光集团、合景泰富、佳兆业等涨逾13%。

  与地产相关的上下游产业链个股也普涨，申万建筑材料板块大涨4.91%，东方雨虹、四川金顶等多只股票涨停。

  此外，食品饮料、家电、非银金融等权重板块也纷纷大涨。其中，泸州老窖、五粮液等大涨5%，贵州茅台涨3.79%；红塔证券、中银证券等券商股涨停。

  3月16日，国务院金融委会议对市场关心的问题一一作了回应，市场从极度悲观中开启反弹。不少机构判断，政策底已经出现。

  明世伙伴基金总经理郑晓秋表示，政策上应该更加积极妥善推进房地产市场和部分房企的风险化解，多部门协作出台更加有力、有效的政策支持，包括鼓励优质企业并购的配套政策、落实属地管理责任原则、因城施策、预售资金监管政策优化等，真正扭转地产行业的市场预期。

  超过2000只产品

  净值升至0.8上方

  值得注意的是，在预警线和清盘线边缘挣扎的私募基金，也迎来曙光。私募排排网数据显示，截至3月30日，累计净值在0.85以下的产品有2166只，累计净值在0.80以下的产品有1624只，累计净值在0.75以下的产品有1189只。

  而就在上周，私募行业压力巨大。累计净值低于0.85的产品一共有5842只，累计净值低于0.8的产品一共有4162只，累计净值低于0.75元的产品一共有2949只。

  有行业人士表示，当私募产品净值低于0.8时，触发预警线，普遍约定10个工作日内必须将仓位减至50%以内，且期间只能减仓不能加仓，直到高于预警线才能加仓到50%以上。

  若以0.8为传统的预警线，过去几个交易日，已有2538只产品净值回升至0.8上方。这也使得不少私募的投资压力明显得到缓解，尤其是产品清盘的压力。私募产品触及预警线后，往往再跌个10%，不少产品就要被动清盘，私募管理人和投资人也将彻底错失市场反弹的机会。

  “年初以来，美联储加息、俄乌冲突、疫情反复、经济下行等因素造成资金风险偏好下降，市场出现了比较大的回调，投资人和基金经理都承担了很大的净值波动压力。但随着内外部扰动因素逐步明朗，市场步入底部区域。在市场位于底部区域时，一定要珍惜。”上海纯达资产基金经理唐光英说。

  百亿私募坚定看多A股

  最艰难时候已经过去

  站在当前时点，一批私募坚定看多A股和港股市场。

  高毅资产基金经理吴任昊在最新交流中表示，从估值角度看，年初至今各种负面因素叠加，A股和港股市场已经有比较极端的系统性下跌，主要表现为估值迅速收缩。

  “我常被问到，2022年的胜负手到底是什么？在这样一个基本面错综复杂的年份，胜手是什么还需要不断去研究。而负手则是非常清楚的，就是在当前多重压力同步爆发，投资者信心极度脆弱的低点选择放弃。”吴任昊说。

  星石投资也表示，最艰难的时候已经过去，预计市场情绪将持续改善，风险偏好也会回归至正常水平。疫情防控仍在继续，此轮疫情可能很快见顶，一旦疫情压力出现阶段性减小，稳增长政策发力和效果都将好于预期。

  九坤投资CEO王琛同样表示，长期坚定看好中国资本市场未来发展前景，并用实际行动持续扩大对A股市场的长期权益性投资。

  王琛认为，对A股长期向好的信心来自两点：一是资产端，随着中国经济转向高质量发展，各行业优质企业尤其是“专精特新”企业能够为A股持续提供更多元化的优质底层资产；二是资金端，中国居民财富进一步向权益类资产转移，A股市场整体也会有持续的资金流入，过去两年资管行业规模快速增长就证明了这一大趋势。

  “我们也在积极自购，在2月份已经自购旗下产品1亿元的基础上，我们从3月开始承诺未来3年每个月定投旗下基金1000万元，累积3.6亿元，与九坤的投资者一起，践行长期、科学的投资理念。”王琛说。

  此外，在政策上，王琛建议，一方面应鼓励发展更多指数型基金、量化指数增强型基金，扩充A股稳定的多头力量。从海外市场经验来看，指数型基金是市场长期多头力量的重要类型，也为很多长期投资者包括养老基金、主权基金等提供重要的资产配置工具。另一方面，引入并完善做市商制度，增加市场有效深度和韧性。设计合理的做市商制度，不仅可以提升流动性，保持交易活跃度，还可以平抑市场波动，促进价格发现，并有助于培育专业投资者，壮大机构投资者队伍。