证券时报多媒体数字报

　　今年以来，在A股市场整体下跌情况下，银行业市场表现明显优于大盘。截至11月2日，银行板块平均上涨0.05％，大幅跑赢大盘12.38个百分点（同期沪深300指数下跌12.33％）；7月中旬大盘下跌以来，银行板块跑赢沪深300指数9.98个百分点（同期沪深300指数下跌12.35％）；10月21日大盘反弹以来，银行板块平均上涨7.13％。

　　业绩支撑是银行板块取得相对较好表现的主要原因。三季报显示，上市银行前三季度实现净利润6917亿，同比增长31.7%。业绩同比增长最主要的两个因素是规模和息差，分别贡献14.0%和11.5%的同比增幅，此外非息收入和成本收入比分别贡献了3.4%和3.6%。和中报相比，规模贡献明显弱化（下降4.7%），息差的贡献度明显回升（上升3.9%）。

　　湘财证券分析师许荣聪表示，短期看，银行业绩良好，三季度业绩和汇金增持成为短期催化因素；中长期看，银行估值在底部，同时流动性在底部，随着通胀下滑得到确认，货币政策微调可能成为银行上涨的动力。但经济下滑、紧缩政策下资产质量风险担忧并未消除，将抑制银行估值大幅提升。

　　市场担忧房地产行业的政策紧缩、地方融资平台问题会引发银行业不良贷款的急剧上升，影响全行业的资产质量。爱建证券分析师张志鹏认为，中国的银行虽然仍处在复杂的经济环境中，也受外部金融市场动荡的不利影响，但是银行的自我抗风险能力和内部调节能力都不同于以前的情况，地方政府融资平台贷款虽然存在潜在风险，但并不会演化成大规模的坏账；中国居民的低杠杆率决定了住房按揭贷款大量违约可能性小；中国银行业产生巨额不良贷款的制度性基础不存在，总体上对银行业来说，资产质量恶化的系统性风险不存在，银行业房贷风险总体相对可控。

　　国金证券分析师刘建刚指出，三季报催化剂过后，直至明年3月，银行股均将处于业绩空窗期；银行股走势将更多受到宏观经济、货币政策及行业政策的影响。虽然宏观经济基本面短期难超预期，但货币政策基调逐步从全面紧缩转向结构性放松，年末新增信贷存在反弹的可能，这将成为支持银行股震荡向上的因素。行业政策方面虽然资本充足率管理办法尚未出台，但不会较此前第二版征求意见稿更为严厉，保持一致的可能性较大，并已为市场充分预期。 　（作者系今日投资分析师）