证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 程俊琳

  上周基础市场走势回暖，行业板块普涨。股指在金融、地产等权重板块的带动下大幅上涨，偏股型基金净值平均上涨1.94%，尤其指数股票型基金涨幅最大，平均上涨3.84%。不过，这并没有改变部分公募基金对行情的看法，行情转换难言实现。

  上周最明显的特征是蓝筹风格基金集体起舞，指数型基金一周收益率加权平均上涨4.78%，与金融、地产等概念相关的指数基金涨幅靠前。从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，持有金融、地产等周内涨幅较多的行业配置的基金有不错表现，包括中欧小盘、南方精选、博时主题等基金周涨幅超过5%，其中对地产行业配置比例超过80%的中欧小盘涨幅达到9.1%。

  对于大盘蓝筹吹起的上涨号角，海富通基金在接受采访时表示，目前判断股市反转言之过早。在当前就业形势稳定、经济增速短期难以跌破政府容忍底线的前提下，预计较难有实质性放松的政策出台，大盘强势反弹后或将以弱势震荡为主。在强调优化金融配置支持经济结构调整与转型升级的宏观政策基调下，短期内货币政策仍将维持稳健。

  汇丰晋信基金更是直接将这定义为一次大面积的超跌反弹，“周五的盘面已然有所暗示，短期的疯狂未必能够彻底改变今年行情的主轴，随着中报披露密集展开，成长类小股票仍将是香饽饽。”

  华富基金投资总监龚伟在接受采访时表示，即便下半年出现成长股下跌，市场也不具备行情绝对转换的动力。他认为，首先是经济结构调整本身注定传统行业面临巨大的去产能压力，其次是当前流动性也无法支撑传统蓝筹行业的普遍上涨。

  招商基金则明确表示，风格切换正当时。该公司认为风格调整的触发因素有三个层面，一是经济基本面持续下滑，市场对经济基本面调整产生较为明显的担忧；二是流动性发生了明显变化；三是成长股估值过高，业绩成长未能消化估值，超额收益过高，机构集中持有。招商基金认为，下半年经济面临持续下滑，流动性环境持续恶化，创业板为代表的成长股业绩面临大幅下调的风险。

  数米基金认为，大盘蓝筹股估值相对更具诱惑力，存在更多投资机会，建议投资者关注大盘蓝筹基金；成长股存在估值泡沫，建议投资者短期回避此类风险。

  国金证券分析指出，短期市场情绪的稳定虽有利于反弹，但在基本面和政策面都尚未确认的背景下，反弹空间也将有限。从风格角度看，短期可继续增加组合安全边际较高、注重价值投资的基金配置；对于中长期投资者来说，可战略配置对成长股有不错把握能力的基金。