证券时报多媒体数字报

  数据来源：大智慧投票箱

  在上海自贸区获批和上海出台金改42条措施的双重影响下，近日上海本地股集体大幅飙升，并带动天津、浙江、福建、广东以及重庆等区域板块走强，交通设施和运输物流类个股也连续大涨，上证指数重心震荡上移。不过从全周股指表现看，仍延续近几周的“周初上涨、下半周回落”的走势，尤其是创业板下半周调整迹象明显，而外围新兴市场动荡及叙利亚地缘政治也对A股市场有所影响。针对当前市场情况，投资者对于后市的判断如何呢？

  此次联合调查，分别从“您对上证指数9月份的走势有何预期？”、“您对9月份创业板个股的走势有何预期？”、“今年前8个月您的收益状况如何？”、“您认为9月份外围股市会出现大的下跌吗？”和“9月份您最看好以下哪个板块的投资机会？”5个方面展开，调查合计收到1150张有效投票。

  沪指9月不乐观

  今年6月份上证指数大跌后，7月和8月连续收出两根带较长上影线的月阳线，成交量也呈现放大迹象。不过，个股机会也相当活跃。这是否意味着9月份上证指数有望继续收阳呢？

  关于“您对上证指数9月份的走势有何预期？”的调查结果显示，选择“震荡下跌”、“区间整理”、“震荡上扬”和“说不清”的投票数分别为552票、229票、337票和32票，所占投票比例分别为48%、19.91%、29.30%和2.78%。从调查结果上看，对于今年9月份上证指数看淡的投资者略占上风，接近五成的投资者认为股指将震荡下跌，而仅有三成投资者认为会继续震荡上扬。

  统计显示，2001年至2012年的12年间，上证指数9月份的表现为6涨6跌。值得注意的是，即使在2006年至2007年的牛市中，上证指数9月份涨幅也分别只有5.65%和6.39%。而在2008年大跌时9月份的跌幅也只有4.32%，月度跌幅最大的2011年9月份，股指也仅下跌了8.11%。显然，相比其他月份而言9月份股指的走势更为稳定一些。

  创业板分化概率大

  从最近的日K线来看，7月24日和8月2日创业板日成交超300亿元后，创业板指数随后都出现明显回落。而此次8月23日和8月28日创业板日成交达到300亿元，创业板指再度回落。这是否意味着9月份创业板个股将走弱呢？

  关于“您对9月份创业板个股的走势有何预期？”的调查结果显示，选择“整体保持强势”、“出现明显分化”、“全面调整”和“说不清”的投票数分别为276票、611票、188票和75票，所占投票比例分别为24%、53.13%、16.35%和6.52%。从调查结果上看，认为创业板个股将整体强势或者全面调整的比例均不高。而超过五成的投资者认为创业板个股将出现明显分化。

  数据显示，创业板355家公司2013年上半年主营业务收入1020.5亿元，较2012年中期846.43亿元增长20.56%。但2013年归属于母公司的净利润为120.93亿元，较2012年中期微增1.51%。显然募集资金投入后仅带来收入的增加。这也表明，在当前国内外经济环境下，创业板难以复制类似中小企业板2009年至2011年的高增长。

  笔者认为，当前创业板走强更多的是对政策利好预期的解读，从市盈率角度来看，创业板整体投资价值不大。但考虑到A股以往资金炒作的特性，对于当前创业板走势建议纯粹从技术面角度考虑，可将1140点作为短期创业板强弱的分水岭。

  前8月

  盈利面不足两成

  今年前8个月，上证指数、沪深300指数、中小板指数和创业板指涨跌幅分别为-7.52%、-8.29%、14.75%和66.02%。个股方面，107只个股涨幅超过100%，1155只个股涨幅10%至100%，1526只个股上涨；而跌幅超过10%的个股家数为532只，902只个股下跌，总体上看个股涨多跌少。那么是否表示投资者前8个月收益也比较可观呢？

  关于“今年前8个月您的收益状况如何？”的调查结果显示，选择“亏损10%以上”、“亏损10%以内”、“盈亏平衡”、“盈利10%以内”和“盈利10%以上”的投票数分别为692票、135票、116票、104票和103票，所占投票比例分别为60.17%、11.74%、10.09%、9.04%和8.96%。

  从结果上看，虽然前8个月A股市场个股炒作红火，但是并未给投资者带来合理的收益，相反依然维持着A股市场历史上七八成投资者亏损、一至两成持平、一成盈利的格局，这也显示A股长期以来过度投机的氛围并不利于中小散户这样的弱势群体，而利于拥有着信息优势和资金优势的强势群体。

  科技股仍受追捧

  那么，外围市场是否会进一步下跌并影响A股市场，以及A股后市市场机会在哪里呢？

  首先，关于“您认为9月份外围股市会出现大的下跌吗？”的调查结果显示，选择“会”、“不会”和“说不清”的投票数分别为239票、289票和622票，所占投票比例分别为20.78%、25.13%和54.09%，投资者对于外围股市的走势在判断上存在着差异。

  不过，投资者对于A股市场的热点板块依然保持高度一致。关于“9月份您最看好以下哪个板块的投资机会？”的调查结果显示，选择“消费股”、“环保股”、“金融股”、“地产股”、“科技股”、“传媒股”和“其他”的投票数分别为147票、115票、71票、55票、600票、87票和75票，所占投票比例分别为12.78%、10%、6.17%、4.78%、52.17%、7.57%和6.52%。从投票结果上看，超过五成的投资者继续看好科技股，而消费股、环保股也受到青睐，不过投资者对于传媒股的关注近期有逐步降温的迹象。

  滞涨股有走强机会

  近期，标普指数、道琼斯指数以及日经225指数等外围股指在持续上涨之后出现技术破位的迹象。而新兴市场股市也转弱，技术面上有调整压力，但是进一步大跌的可能性不大。从A股自身运行看，光大证券受罚将对下周初股指形成冲击。周末公布的8月份采购经理人指数（PMI）需重点关注，若数据超预期将冲减光大证券的负面冲击，反之则将加重周初股指压力。

  而从技术面看，虽然本周一、二市场量价配合较好，但周三、周四、周五则呈现放量滞涨的现象。在自贸区概念炒作持续升温的情况下，创业板指数大跌，显示市场活跃资金有限，资金做多的信心仍不强，难以激发市场出现趋势性上涨，故上档2150点附近仍可作为上证指数的主要压力位。

  板块方面，近期在指数相对稳定的情况下，滞涨股或前期蓄势整理时间较长的品种轮番走强的迹象较为明显，故仍不妨适当留意低位蓄势整理较为充分的品种。   （作者系大智慧分析师）