证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 靳书阳

  连续7个跌停之后，昌九生化（600228）今日终于发布了停牌公告。对于此前融资买入昌九生化股票的投资者而言，停牌无异于是救命稻草。

  公告显示，鉴于公司股票波动较大，投资者及媒体对公司关注较多，公司股票自2013年11月14日起停牌，公司将在前期自查基础上进一步自查，初步预计在投资者说明会后复牌。公告同时披露，公司将在上海证券交易所e互动平台“上证e访谈”栏目召开投资者说明会，与投资者直接进行沟通，为了能有充分的交流时间，说明会的时间定为11月15日（星期五）14：00-17：00。

  昌九生化与威华股份截然不同的命运，皆由11月4日威华股份发布的复牌公告引起。当日，自4月16日起筹划重大事项停牌的威华股份发布公告，公司将自身全部资产以20.15亿元的价格置出，并通过发行股份的方式以75.85亿元的价格，将赣稀集团旗下的赣州稀土100%股权纳入囊中。自此，资本市场关注数年的赣州稀土借壳一事终于尘埃落定。而此前一直被赣州稀土借壳传闻傍身的昌九生化，则从11月4日起，开启了其跌落深渊的命运，连续7个交易日跌停。

  这意味着，之前因看好昌九生化有可能被赣州稀土借壳上市，而大笔融资买入的投资者，或者血本无归甚至负债累累。根据东方财富网融资融券信息，目前能查到的最新数据显示，昌九生化截至11月12日的融资余额为2.97亿，较上一交易日11月11日的融资余额3.13亿减少1600万。这表明由于股价连续无量跌停，大部分融资买入的投资者仍无法通过卖掉昌九生化股票偿还融资。

  对于被套股民面临的爆仓风险，一位券商人士分析，融资的杠杆一般在1比1左右较为普遍。如果融资者在跌停前一个交易日，按照1比1进行融资，并且全部买入昌九生化，股价第4个跌停时，就会被要求追加抵押物，否则就会被强行平仓。不过由于各家券商对于规定的融资比例、平仓线不尽相同，因此平仓线对应的跌幅并不一样。加上融资买入投资者的成本不一，很难判断被强制平仓的比例有多大。

  相比昌九生化第1个跌停出现前一个交易日，即11月1日29.02元的收盘价，连续跌停之后的昌九生化11月13日的收盘价为13.89元，下跌53%。

  由于昌九生化跌势难止，对某些融资买入的投资者来说，被强制平仓也是一件好事。但昌九生化跌停一直未能打开，大量投资者无路可逃，如果股价继续下跌，投资者不仅自己血本无归，还要欠券商的钱，近两日已有融资客爆仓的消息不断传出。

  在这种情况下，昌九生化停牌也就成为这些投资者的救命稻草。而在今天发布临时停牌公告之前，昌九生化在11月7日及12日两天先后发布股票交易异常波动公告，均表示经公司董事会确认，截至目前及未来3个月内，公司没有任何根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项，未采取停牌措施。