证券时报多媒体数字报

  近5年募资占七成

  再融资发展空间较大

  凭借强大的资金筹措能力和资源整合能力，浙江上市公司已成为引领区域经济前行无可替代的新力量。IPO的暂停，让各地的上市进程停滞，统计分析浙江上市公司以往年份的上市融资情况，可以发现其中的特色和差距，找到新的成长空间。

  近5年募资占七成

  截至今年9月底，浙江上市公司累计融资2983.51亿元，其中中小板上司公司累计融资1299.11亿元，创业板上市公司累计融资290.54亿元。如果算上已公布但尚未实施的融资方案，浙江上市公司超过3千亿元。

  目前，浙江省内共有主板92家，中小板119家，创业板36家，分别占全国上市公司总量的6.33%、16.98%和10.14%，从融资总额的对比数据来看，浙江省在中小板及创业板的融资表现较为强劲，其中中小板以16.98%的上市公司数量，融得18.13%的资金，而创业板则以10.14%的上市公司数量，融得12.44%的资金。

  从融资时间分布来看，浙江上市公司近5年共计融资1834.56亿元，占融资总额的75.80%，其中2010年和2011年增长明显，两年共计融资1305.14亿元，占比53.92%，主要原因在于近年来国内证券市场逐渐开放，上市家数出现明显增加，企业通过证券市场融资的积极性增加。

  募资规模与证券市场的开放和繁荣程度呈正相关关系，当证券市场越开放时，社会资金投资证券市场的资金相应变大，企业募资也相应增加；而证券市场越繁荣，则社会资金对IPO的估值溢价相应增加，企业发行市盈率和融资规模也相应增加。

  浙江上述247家公司上市，首发募集资金1550.3亿元，平均每家上市公司募资6.28亿元，年募资均值为81.51亿元。而在2007年、2010年、2011年和2012年出现募资高峰，其中近3年募资规模远高于历史年募资平均值，2007年的募资额快速增长主要因为2007年证券市场异常繁荣，上证指数年涨幅达到96.66%，而近3年证券市场的开放为企业的上市融资提供了方便。

  去年，浙江省共有19家公司首次发行新股上市，19家公司首发募集资金142.24亿元，平均每家公司募资7.49亿元，受国内证券市场调控影响，首发上市家数和募资规模较2010年和2011年有所下滑，但仍高于历史平均值。

  再融资发展空间较大

  相对北上广地区的上市公司，浙江上市公司的融资、再融资规模明显偏小。截至2012年底，浙江省上市公司共实现再融资总额871.74亿元，占全国再融资总额的3.61%，其中增发融资548.79亿元，占比4.42%，配股融资103.34亿元，占比2.18%，债券融资219.60亿元，占比5.42%，上市公司再融资总体能力偏弱，其根本原因仍在于浙江省金融服务类上市公司偏少，浙江省仅宁波市有宁波银行和香溢融通2家金融服务类上市公司。

  从再融资时间来看，浙江上市公司在近几年再融资额总体增速明显，2008年~2012年合计再融资654.66亿元，占再融资总额的75.10%，再融资增速方面，浙江近5年再融资平均增速48.62%，超过全国平均水平（27.01%），省内上市公司再融资积极性逐渐增高。

  再融资规模的变化与证券市场的涨跌幅呈正相关关系，当证券市场上涨时，再融资的成功率以及再融资规模都能得到相应提升，企业更愿意选择“牛市”融资，相反，当证券市场低迷时，企业进行再融资的意愿也相对降低。

  统计显示，浙江共有99家上市公司进行再融资，占上市公司总数的40%，共实现再融资888.15亿元，平均每家公司再融资规模为8.97亿元，再融资规模前五的上市公司共计融资172.21亿元，占比19.76%，再融资资金总体较为集中，其中宁波银行以43.95亿元的再融资规模居首位。

  从融资方式来看，共有2家上市公司分别通过增发、配股、债券等3种方式进行再融资，共有22家上市公司通过其中的2种方式进行了再融资，而另外75家则只使用了1种融资方式，上市公司再融资方式偏单一。近5年，浙江上市公司配股仅募资11.50亿元，占近5年募资总额的0.64%，配股募资明显偏少。浙江配股募资主要发生在1993到2003年间，期间配股共募资91.84亿元，占全部配股募资的88.87%。

  再融资方面，浙江上市公司多采取增发的方式，而较少采用配股和可转债的方式。相比其他省市，浙江上市公司增发总金额占当年上市公司净资产的比率并不高，到2012年更是降至1.43%。除去近两年新上市的公司外，逾五成企业，仍有65家公司没有实施过再融资。因此，浙江上市公司利用资本市场融资发展还存在很大的空间。

  近5年浙江上市公司融资情况

  数据来源：浙江省金融办