证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 余胜良

  按照目前的势头，包钢股份（600010）市值有望一举超过宝钢股份（600019），成为钢铁行业的市值老大。

  包钢股份在2013年最后一天公布增发预案，拟以3.61元/股的价格向包括大股东包钢集团在内的7名发行对象发行不超过82.55亿股，募集资金不超过298亿元。募资用于收购包钢集团选矿相关资产、收购包钢集团白云鄂博矿综合利用工程项目选铁相关资产、收购包钢集团尾矿库资产并补充流动资金，其中尾矿库资产的预估值约为273亿元。

  由于包钢股份本次收购的尾矿库资产内稀土含量丰富，包钢股份受到追捧，复牌后已连续两个一字涨停。

  目前包钢股份的股本为80亿股，定增完成后，股本有望达到162.55亿股，与宝钢股份相差无几，宝钢股份股本为165亿股。但是包钢股份股价要比宝钢股份高不少，包钢股份昨日收盘价为4.74元/股，宝钢股份为4.04元/股，加上增发股份，包钢股份市值有望超过770亿元，而宝钢股份市值则为666.6亿元。

  这就意味着，国内多年的钢铁行业市值老大有可能换位。华泰联合产业研究部总监兼钢铁行业首席分析师赵湘鄂说，上周参加包钢集团举行的投资者见面会的分析师有有色行业的，还有钢铁行业的，但是增发完成之后，包钢股份还属于钢铁板块。

  宝钢股份是中国钢铁行业的龙头，无论公司治理、产品质量和客户服务都是业内翘楚，包钢股份主业与宝钢股份差距明显，前几年一度传出宝钢要收购包钢的消息。“但是现在钢铁行业估值很低，整个行业都是如此，所以冶炼资产不值钱。”一位钢铁行业分析师表示，最近几年注入冶炼资产，甚至注入铁矿石资产都无法让钢铁类上市公司股价有大幅波动。包钢股份依靠稀土资产，市值有望轻松超过宝钢股份，只能证明钢铁行业已经非常没落。

  资料显示，包钢股份本次注入尾矿库资源储量约为1.97亿吨，其中铁品位约15.88%，稀土氧化物品位为 7%，约1380万吨。从铁品位上看，看不出来该尾矿库置入包钢股份的意义。“实际上，这些尾矿还是要卖给包钢稀土（600111）。”一位分析师分析，由于包钢股份和包钢稀土控股股东同为包钢集团，这可能会增加关联交易。如果包钢股份从事稀土分离，将和包钢稀土主业重合，构成同行业竞争，如果不从事稀土分离，就要将稀土尾矿卖给包钢稀土，构成关联交易。

  包钢股份去年2月完成定向增发15.79亿股，每股增发价为3.8元，有6家机构投资者参与了此次定向增发，其中包括3家基金。但在本次包钢股份增发停牌前，包钢股份股价为3.92元/股，按照这个股价，去年为增发捧场的机构并没有赚到钱。