证券时报多媒体数字报

  汇丰制造业PMI回落

  为3个月最低水平

  证券时报记者 许岩

  与2013年12月官方发布的制造业采购经理人指数（PMI）出现回落一样，汇丰银行昨日公布的中国2013年12月PMI指数亦现回落。数据显示，12月汇丰PMI终值是50.5，与预览值相同，为3个月最低水平。

  汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，PMI回落的原因是冬季基建活动放缓、外需订单季节性回落，以及企业补库存活动的放缓。订单回落只是暂时的，制造业回暖仍将继续。

  从分项指数看，2013年12月份汇丰PMI新出口订单在3个月微幅扩张后重回收缩区间，大幅低于11月的50.2，创4个月最低水平。产出指数51.4低于11月份的52.2，新订单指数51.6低于11月份的51.7，就业指数则连续两个月下滑，12月为48.7，低于11月份的48.9。

  屈宏斌认为，尽管新订单回落，产出放缓，但新订单分项指数和PMI指数仍保持在50以上，显示增长扩张仍在继续。他说，新出口订单的回落可能是暂时的，外需整体回暖可能对未来出口构成一定支撑，去年三季度开始的一轮制造业活动的回暖趋势仍将持续。

  2013年12月官方和汇丰制造业PMI出现双回落，不少机构担心，PMI指数出现回落预示未来经济增长稳中趋降；预计未来工业增长率趋降，出口增长率也有可能下降，经济增长仍有一定下行压力。

  不过，2014年作为全面深化改革推进的一年，内生动力的支撑以及外需的改善，中国经济将在2014年继续保持目前平稳的走势。

  “预计新一年整体经济增长走势较为平滑”，瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为， 2014年政策将在推进改革与稳增长之间寻求平衡，全球需求推动的出口走强和国内消费持续改善应该能够抵消固定资产投资（尤其是基础设施投资）增长放缓的影响。

  德银大中华区首席经济学家马骏也看好经济回暖前景，在他看来，近期工业生产者出厂价格(PPI)降幅收窄，这与实体经济走势有很大关系，经济向好时企业的定价能力就会提高，令PPI上升。

  易纲：研究各类价格手段

  抑制短期套利资金流出入  

  证券时报记者 贾壮

  国家外汇管理局局长易纲日前在《求是》杂志上撰文指出，要深入研究“托宾税”、无息存款准备金、外汇交易手续费等价格调节手段，抑制短期投机套利资金流出入。

  易纲说，在应对危机过程中，出现了一个于我不利的“怪圈”。发达国家实行量化宽松货币政策，实际上是开动机器印钞票。其中一部分用于购买中国商品，国内大量价廉物美的商品流向国外，生产过程中的污染却留在国内，耗费的资源能源也记在中国头上。同时，我国经常项目和资本项目出现“双顺差”，外汇资金大量流入，银行、企业和居民都不愿持有外汇，就在市场上卖给中央银行，造成外汇储备增加。外汇储备虽能投资于海外资产，但因发达经济体实行量化宽松货币政策，投资经营和保值增值难度越来越大。虽经努力，部分外汇储备投资经营获得了较好收益，但总体讲投资环境并不乐观。

  易纲指出，这些问题反映出我国国际收支平衡的基础还不十分牢固。特别是随着我国加速融入世界经济，通过资本管制来缓解收支失衡的空间越来越窄，短期内虽仍有效，但长期实行，效果会减弱，影响正常的贸易和投资活动。这虽是我国经济发展与外汇管理体制改革进展到一定阶段的特有现象，但与我国经济发展较多依赖投资和外需、国内储蓄投资关系没有理顺、人民币汇率弹性不足、资本流出渠道不畅息息相关。妥善解决这些问题，需要坚定不移地全面深化改革，实事求是地推进制度创新，打好外汇管理改革攻坚战。

  文章称，要密切跟踪形势变化，针对潜在风险，加快建立跨境资金流动监测预警平台和指标体系，充实以逆周期调节为主的政策预案。加强与相关部门的监管协调，不断丰富和完善监管协调的合作形式和机制，着力形成防范跨境资金流动冲击的监管合力。坚持多元化和分散化投资，管好和用好外汇储备，加大优质资产配置，提高外汇储备经营管理能力，实现安全、流动、保值增值的经营目标。

  文章指出，要增强服务意识，善于换位思考，促进政策调整与市场主体商业运作模式相衔接，为守法合规市场主体尽可能创造良好的政策环境。优化流程和手续，通过改进服务来深化改革，切实提升贸易和投资便利化程度，降低外汇管理的社会成本，真正做到寓管理于服务之中。积极支持地方经济发展方式转变和结构调整，对于具备条件的地区可通过试点等方式，鼓励开展外汇管理政策创新。