证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱景锋

  国投瑞银基金在近日发布的投资策略报告中表示，2014年证券市场还将在改革推进的预期下逐步化解系统性风险，资金价格的阶段性宽松将带来市场结构性机会，2014年看好一季度的反弹和下半年的触底回升。

  对于证券市场投资机会，国投瑞银基金认为，经济结构调整过程中，依然看好大众消费品；相对市场化的金融体系是改革推进的必备基础，建议关注非银行金融行业；基于十八届三中全会所释放的一系列改革信号，结合2014年政策可能的推进速度和经济格局的变化来看，相对看好国家安全、信息安全和国企改革。

  对于债券市场，国投瑞银基金持中性看法，建议控制组合久期水平，维持在3年左右，标配利率产品，看好高评级短久期产业债和优质城投债，中低评级信用债的投资机会则需等待信用风险释放。对于转债品种，建议保持中性仓位，重点关注传统非周期、国企改革、大能源、国防工业、大金融等个券。

  另外，在经历了2013年的下跌之后，国投瑞银基金对新兴市场2014年的表现持谨慎乐观的态度。一方面，新兴市场的经济增长总体疲弱，而量化宽松退出的具体政策仍有不确定性，因此仍需保持稳健的立场，对于宏观风险较高的国家保持警惕；另一方面，新兴市场目前的估值已经在很大程度上反映了上述风险，一旦经济增长触底反弹或者美国退出量化宽松力度低于预期，则新兴市场股市可能会出现显著的重估机会。