证券时报多媒体数字报

  成长股仍是未来方向

  西部证券：周三是新股发行重启后第一批申购的时间节点。而央行此前在公开市场上的连续“零”操作，进一步明确了今年货币政策继续中性偏紧的基调，同时也使得此前央行将为新股发行注入流动性的市场预期落空。我们认为，即便银行间中短期拆借利率持续回落，显示出资金面紧张有所缓解，但考虑到1月共有50只新股批量发行，总额近230亿元的融资量，如此高密度的发行，对于A股场内资金的分流压力不容小觑。

  同时，近期创业板持续反弹已接近前期高点，此时在新发行制度下上市的新股，无疑将使得创业板中的高估值品种面临较大的估值回归压力，也将加剧场内外资金的谨慎情绪。

  结合两市的量能水平来看，目前市场运行主要仍是依赖场内资金，短期内市场走强的难度较大。不过，尽管市场缺乏系统性机会，但结构性分化行情还是会为个股带来投资机会。受政策支持的新兴产业成长股依旧是未来市场关注的重点方向。

  主板短线难有起色

  申银万国证券研究所：周三是首批新股正式开始申购的时点，前期对于资金冻结的种种测算终不及实际观察盘面来得更直观。创业板指涨幅近4%、深市成交量将近两倍于沪市，这一深强沪弱的格局已经说明主板周期品种的进一步边缘化，以及小市值成长品种在融资开启后仍能得到倾斜关注。不过，就周三两只新股30倍和39倍的市盈率来看，老股还是有一些比较优势的。另外，关于险资可投资创业板的消息也为创业板向好的走势增添了催化剂。

  就技术层面看，上证综指在连续下跌后目前未有趋势性好转迹象，由于资金面及周期性行业的弱势，主板料难有太大起色。保监会试点历史存量保单投资蓝筹股的政策料难以改变股指原有趋势。  （陈刚 整理）