证券时报多媒体数字报

  基金管理人：中银基金管理有限公司

  基金托管人：招商银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一四年一月二十一日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１４年１月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１３年１０月１日起至１２月３１日止。

  §２ 基金产品概况

  ■

  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  １、中银转债增强债券Ａ：

  ■

  ２、中银转债增强债券Ｂ：

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  中银转债增强债券型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２０１１年６月２９日至２０１３年１２月３１日）

  １．中银转债增强债券Ａ：

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  注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起６个月内为建仓期，截至建仓结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分（二）的规定，即本基金投资于固定收益类证券的比例不低于基金资产的８０％，其中对可转换公司债券（包含可分离交易可转债）的投资比例不低于基金固定收益类证券资产的８０％；现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的５％；投资于股票（含一级市场新股申购和二级市场股票投资）和权证等权益类证券的比例不高于基金资产的２０％。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；

  ２、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》，建立了《投资研究管理制度》及细则、《新股询价和申购管理制度》、《集中交易管理制度》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

  本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

  本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

  １．宏观经济分析

  国外经济方面，四季度美国经济继续复苏。从领先指标来看，四季度美国ＩＳＭ制造业ＰＭＩ指数进一步上升至５７水平附近，同时就业市场小幅改善。四季度欧元区经济也继续改善，步入复苏通道。美国仍是全球复苏态势最为稳定的经济体，美联储以较为温和的方式启动缩减ＱＥ，国际资本流出新兴经济体的压力温和上升。

  国内经济方面，四季度经济自反弹高点缓慢回落。具体来看，领先指标制造业ＰＭＩ指数自高点５１．４水平回落，同步指标工业增加值增速自高点１０．４％水平小幅下滑。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车涨跌不一，固定资产投资累计同比增速小幅下降，其中基建投资与制造业投资增速小幅波动、房地产投资增速继续平稳下滑，社会消费品零售总额增速继续稳步回升，出口额同比增速继续恢复，进口额同比增速低位震荡。通胀方面，ＣＰＩ同比增速在３．０％附近水平震荡，ＰＰＩ通缩改善的步伐停滞。

  ２．市场回顾

  四季度国内货币政策维持中性偏紧。央行季度内继续续发３年期央票，并在公开市场进行７天和１４天逆回购操作，通过 “锁长放短”的方式继续调节市场流动性。四季度，受财政存款上缴和年末考核的影响，整体资金利率中枢较三季度有所抬升，特别是１２月份临近年末资金利率出现大幅上行，紧张程度仅次于６月底，央行适时通过逆回购投放资金，稳定利率水平。总体来看，四季度资金面处于偏紧状态。宏观经济基本面在稳增长政策和补库存周期边际效用减弱的情况下出现回落。

  四季度中债总全价指数下跌３．１３％，中债银行间国债全价指数下跌３．２７％，中债企业债总全价指数下跌３．１０％。反映在收益率曲线上，各品种收益率曲线进一步明显上行。具体来看，一年期央票二级市场收益率从３．７６％明显上行５６ｂｐ至４．３２％，三年期央票二级市场收益率从４．０４％上行５５ｂｐ至４．５９％，１０年期国债收益率从４．００％上行至４．５５％，１０年期金融债（非国开）收益率从４．８３％上行至５．７２％。货币市场方面，四季度公开市场共计净回笼资金６８４亿元，较上一季度明显减少，资金面维持偏紧格局，银行间７天回购利率均值在４．７４％左右，较上季度均值上行７３ｂｐ，１天回购加权平均利率均值在３．７９％左右，较上季度均值上行５２ｂｐ。

  可转债方面，四季度天相可转债指数下跌４．２７％，偏债性转债表现相对较好，个券中有一定题材的小盘转债表现相对较好。股票市场方面，上证综指下跌２．７％，代表大盘股表现的沪深３００指数下跌３．２８％，中小盘综合指数上涨０．１％，创业板综合指数上涨１．１７％。

  ３．运行分析

  四季度，股票市场在宏观经济基本面回落的背景下表现较弱，虽然期间十八届三中全会的改革预期推动市场上行，但临近年末，在资金面趋紧的影响下，股票市场整体震荡下行。可转债市场跟随股票市场走势，但表现好于股票市场。四季度，本基金规模基本保持稳定，适当降低转债仓位，锁定收益。

  ４．４．２报告期内基金的业绩表现

  中银转债Ａ：截至２０１３年１２月３１日为止，本基金的单位净值为１．１２５元，本基金的累计单位净值为１．１２５元。季度内本基金份额净值增长率为－４．１７％，同期业绩比较基准收益率为－３．９５％。

  中银转债Ｂ：截至２０１３年１２月３１日为止，本基金的单位净值为１．１１５元，本基金的累计单位净值为１．１１５元。季度内本基金份额净值增长率为－４．２１％，同期业绩比较基准收益率为－３．９５％。

  ４．５管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望未来，美联储较为温和的ＱＥ缩减方式有助于美国经济在当前基础上继续复苏，欧元区经济在较好的外围环境下有望维持缓慢改善的趋势。美联储货币政策较为稳健的操作使得短期内全球经济不确定性下降，国际资本流出新兴经济体的压力整体延续，但压力尚有限。

  鉴于对当前经济和通胀增速的判断，预计国内经济短期内将延续稳步下滑的态势，需求疲弱、产能过剩、融资受限等根本性问题尚未解决，但较低的库存水平意味着企业大幅减产去库存的压力较小。中央经济工作会议定调２０１４年目标为“稳中求进，深化改革”，政策保持稳定性与连续性，继续实施积极的财政政策与稳健的货币政策。央行一季度货币政策例会提出“保持适度流动性”，但当前影子银行进一步推升信用扩张的风险还未消除，国际资本流向尚未趋势性逆转，在此情况下，央行货币政策操作继续面临量价兼顾的两难处境。公开市场方面，一季度到期资金量几乎为零，更为灵活的正／逆回购及央票发行等常态化的公开市场操作仍然是央行货币政策执行的主要工具，预计央行公开市场操作仍将可能保持较为稳健的“锁长放短”节奏。社会融资方面，鉴于监管部门防范金融风险及规范表外融资的政策思路延续，预计社会融资总量增速继续放缓是大概率事件。

  综合上述分析，我们对２０１４年一季度债券市场的走势偏谨慎，社会融资总量增速继续放缓，经济增速可能继续回落，通胀水平维持在低位，基本面可能有利于债券市场，但资金面变化趋势难以明了。在利率市场化的大背景下，市场资金成本抬升压力较大，加之随着美国量化宽松的逐步退出，我国外汇占款回落存在较大可能，外部流动性存在缩减风险，预计资金面仍然维持紧平衡态势。估值角度看，目前债券市场估值水平处于历史高位，上行空间有限，但下行动力似乎也不足。股市方面，由于一季度经济增速有继续回落风险，ＩＰＯ重启后，新股发行量较大，对二级市场的估值也构成压力，股指出现趋势性向上的概率不大。转债市场方面，市场供需格局有所改善，估值水平也处历史底部，但因股票市场较难出现趋势性行情，预计转债市场表现也较难出现趋势性上涨行情，亮点可能集中于个券的结构性机会。

  策略上，对于可转债资产，我们将积极布局有较强安全垫且弹性强的品种，精选新发转债进行投资。权益类资产方面，我们将维持二级市场股票类资产的合理配置比例，以把握绝对收益为主。纯债券资产方面，一季度将合理分配类属资产，把握票息收入和资本利得的机会。

  作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  ５．８．１ 本期国债期货投资政策

  本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。

  ５．８．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金报告期内未参与国债期货投资。

  ５．８．３ 本期国债期货投资评价

  本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。

  ５．９投资组合报告附注

  ５．９．１２０１３年１０月２２日，民生银行（６０００１６）受到银行间市场交易商协会诫勉谈话处分，该处分认为作为主承销商，民生银行在江苏汇鸿国际集团有限公司债务融资存续期间的尽职调查中未将中融信佳对外担保情况作为或有事项进行专项了解，亦未辅导企业在募集说明书中披露上述情况。因此根据相关自律规定，经交易商协会秘书处专题办公会审议决定，给予民生银行诫勉谈话处分，并处责令改正。本基金管理人通过对该上市公司进行了进一步了解分析，认为该处分不会对其投资价值构成实质性影响，因此未披露处罚事宜。报告期内，本基金投资的前十名证券的其余九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

  ５．９．２本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．９．３其他各项资产构成

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  ５．９．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  ５．９．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  ５．９．６投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

  §８ 备查文件目录

  ８．１备查文件目录

  １、《中银转债增强债券型证券投资基金基金合同》

  ２、《中银转债增强债券型证券投资基金招募说明书》

  ３、《中银转债增强债券型证券投资基金托管协议》

  ４、中国证监会要求的其他文件

  ８．２存放地点

  基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 ｗｗｗ．ｂｏｃｉｍ．ｃｏｍ。

  ８．３查阅方式

  投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登录基金管理人网站ｗｗｗ．ｂｏｃｉｍ．ｃｏｍ 查阅。

  中银基金管理有限公司

  二〇一四年一月二十一日