证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏书光

  聚丙烯（PP）期货获得证监会批复，成为新年首个新上市的期货合约。作为世界最大的合成树脂生产国和消费国，中国市场已成为世界第一大树脂品种类期货市场。上市PP期货，不但可以增强我国树脂品种现货市场在国际贸易中的影响力，还将进一步稳固我国世界第一大树脂品种类期货市场的地位。

  统计显示，我国聚丙烯消费市场，2012年表观消费量为1486万吨，预计2013-2015年我国PP需求仍将保持稳定增长，年均增长率约为10%。在需求快速放大的同时，聚丙烯价格波动幅度也相当剧烈。2008年PP价格波幅超150%，2009年波幅约47%，2010年、2011年分别为33%和29%，2012年价格波幅为18%。

  尽管消费市场庞大，区域交易活跃，但全国范围内聚丙烯却缺少权威的价格指导。据介绍，为增强企业定价能力，作为国内最主要的聚丙烯生产企业，相关行业现货企业专门成立了统一的销售公司，参考电子交易市场的价格、并基于对供需关系变化的判断，分区域进行统一报价；其他生产企业也各自分区域进行报价。

  卓创资讯分析师刘杰表示，聚丙烯期货上市与目前的现货市场、中远期市场共同形成了多层级的市场体系，丰富了企业的经营渠道。同时，形成的聚丙烯期货价格能够比较真实准确反映市场未来供求变化趋势，建立起科学合理的市场化价格形成机制。

  尤其值得各界关注的是，上市PP期货，有助于完善企业套保链条，健全合成树脂品种系列。据了解，五大合成树脂的上游原料均为石油，在石脑油裂解时生产的乙烯和丙烯，其主要应用领域就是聚合生产PE和PP。不过，虽然PP与LLDPE、PVC在市场特点和生产原料方面具有很大的共性，但是其下游消费领域侧重点各有不同。

  目前，大商所已上市的PVC主要用于建筑领域型材、管材生产，LLDPE主要用于生产地膜、棚膜等薄膜类产品，而PP的最大消费领域是塑编行业和注塑行业。PP价格波动特点与已上市期货品种并不一致，据中国塑料加工行业协会统计，我国规模以上的塑编企业达7300家，目前这些企业还无法完全利用现有品种进行套保。

  自LLDPE和PVC期货上市以来，两个品种在产业避险方面的示范作用凸显，2008年金融危机以来，塑料产业受到了很大冲击。许多企业运用了LLDPE、PVC期货工具，在价格下跌过程中进行了保值交易，有效规避了部分损失。

  金发科技采购部副部长熊伟表示，虽然此前曾有LLDPE、PVE等品种上市，但公司消费的品种以PP为主，而国内外尚无直接的避险手段，通过其他品种间接套保效果存在一定不足。推出PP期货，将帮助企业有效锁定经营成本，规避经营风险。未来公司将积极研究利用期货市场进行套期保值管理风险。

  此外，PP与LLDPE、PVC上游原料相同，中间贸易市场结构类似，下游消费领域接近。良运期货研发部经理张如明表示，与单一的品种相比，完整的品种体系能够形成品种间的良性互动，构建完整的产业避险体系和价格体系。很多生产、贸易及消费厂商往往同时经营多个树脂品种，急需完整、闭合的合成树脂避险产业链来消除行业风险隐患，促进行业整体稳定发展。

  据了解，国家相关部委及协会均对上市PP期货表示支持。中国石油和化学工业联合会经济技术发展中心主任助理、副总工程师高阳表示，PP期货上市后，将进一步完善我国石化期货品种体系，对我国石化产业发展发挥积极作用。