证券时报多媒体数字报

  基金管理人:大成基金管理有限公司

  基金托管人:中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期:2014年1月22日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１４年１月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１３年１０月１日起至１２月３１日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ２、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，截至报告期末本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。

  ２、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成保本混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成保本混合型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定，公司制订了《大成基金管理有限公司公平交易制度》、《大成基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》。公司旗下投资组合严格按照制度的规定，参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，内容包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。研究部负责提供投资研究支持，投资部门负责投资决策，交易管理部负责实施交易并实时监控，监察稽核部负责事前监督、事中检查和事后稽核，风险管理部负责对交易情况进行合理性分析，通过多部门的协作互控，保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  公司风险管理部定期对公司旗下所有投资组合间同向交易、反向交易等可能存在异常交易的行为进行分析。２０１３年４季度公司旗下主动投资组合间股票交易不存在同日反向交易。主动型投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易，参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量５％的仅有１笔，原因为投资策略需要；公司旗下主动投资组合间存在１笔债券同日反向交易，原因为投资策略需要；投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常；投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送金额统计结果表明投资组合间不存在利益输送的可能性。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１３年四季度，在中央政府经济增长上下限管理的政策预期带动下，四季度工业增加值总体平稳，保持在１０％－１０．５％的区间内窄幅震荡。在鲜菜和猪肉价格超季节性回落的带动下，四季度ＣＰＩ走势明显低于市场预期，并从１０月份的３．２％逐月回落。

  央行四季度继续维持资金面紧平衡，并适时通过ＳＬＯ、逆回购等方式进行微调。各类机构投资者对四季度流动性预期普遍持谨慎态度，以商业银行为代表的银行间市场投资机构一方面加强流动性管理，提高自身备付水平，另一方面继续进行资产负债调整，降低资产久期，提高负债久期。此外，以基金为代表的其他投资机构则面临到期开放、赎回等流动性冲击的压力．这些因素叠加导致债券一级市场发行利率节节攀升，并和二级市场形成明显的正反馈效应。

  在经济增长和通胀水平都较为温和的背景下，债券市场参与主体行为的变化以及供需失衡等因素导致市场收益率走势与基本面继续出现背离，收益率继续大幅度攀升。四季度末关键期限利率产品的收益率创出历史次新高，仅次于通胀高企的２００４年。

  市场方面，中债综合财富指数四季度下跌１．７４％，中债总指数下跌２．３７％，为２０１０年４季度以来指数表现最差的一个季度。股市则在３季度大涨后开始震荡，且在ＩＰＯ重启消息公布后市场出现明显调整。其中沪深３００指数４季度下跌３．２８％，中小板指数和创业板指数分别下跌４．８６％和４．６４％。 转债方面，４季度中证可转债指数下跌５．０３％，但个券分化较大。受益于低空开放消息的刺激，海直转债四季度上涨６．３％。东华软件稳健的业绩表现带动转债上涨１３％。银行转债受制于紧张的资金面、利率市场化带来的负债端成本上升等因素，表现低迷。偏债型转债受债券市场调整带动，整体表现亦较差。

  四季度，根据本基金的产品特征，我们基于“严格风险控制，追求稳健收益”的投资原则进行投资管理：大类资产配置上，由于本基金保本周期将于２０１４年四月份结束，继续保持与保本剩余期限接近的中高等级短期信用债的较高仓位，提高组合的持有期收益；降低利率品种仓位；在深入研究个券、个股基本面和保持相对较低仓位的基础上对部分转债和权益资产进行了动态调整。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为１．０３９元，本报告期份额净值增长率为－０．４８％，同期业绩

  比较基准增长率为１．０７％，低于业绩比较基准的表现。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望２０１４年一季度，经济增长向上动力明显不足：首先，２０１３年市场利率的大幅飙升使得实体经济融资成本明显增加，这将对企业投资产生明显的抑制作用；其次，房地产销售增速已经开始有所放缓，进而传导至房地产投资的增速；此外，中央政府开始改变对地方政府唯ＧＤＰ的考核机制，加强地方政府的债务管理，这将明显约束地方政府的投资冲动。通胀同比水平仍然可控，预计最高点不高于３％。

  在经济存在下行风险和通胀水平可控的背景下，金融市场流动性有望环比改善。主要源于：首先，中美两国的利差处于较高水平，在美元加息预期形成前，美国ＱＥ３规模缩减并不会明显降低资本流入压力；其次，发达经济体经济复苏将进一步拉动中国的出口增速，外汇占款仍有望继续平稳增长；最后，中央银行对银行间流动性的掌控力仍然很强，货币政策仍旧是相机抉择，如果经济增速和货币增速明显回落，政策取向有望由偏紧转为中性甚至偏松。

  当前各类债券品种—包括利率债、信用债等收益率均达到历史高水平．虽然信用利差在２０１３年四季度有所提升，但仍位于历史低位。我们很难提前判断商业银行资产负债表调整何时结束，但考虑到免税等因素，利率品种当前的收益率对银行而言已具备较大吸引力，但需求改善带来的收益率下行仍缺乏明显的催化剂，需关注未来可能出台的银行同业监管文件。

  信用债市场方面，地方债务审计结果符合市场预期以及监管机构偏正面的表态使得城投债整体违约风险相对较小，估值的波动体现的主要是利率风险和流动性风险。２０１４年将是信用债的偿还高峰，企业的再融资成本相对２００９年明显抬升，企业的财务压力将明显增加，在当前信用利差保护较弱的背景下，其他高收益信用债投资价值仍乏善可陈，尤其应回避存在产能过剩行业、债务负担偏重、内部治理较差等问题的发行人。

  转债市场方面，大盘蓝筹转债仍缺乏趋势性机会，把握阶段性反弹和中小盘转债品种的结构性机会将是投资的重点。权益类市场难以看到趋势性投资机会。

  ２０１４年一季度，本基金将继续通过固定收益证券投资积累安全垫，严格控制信用风险，通过债券投资组合获取较高的持有期收益。在控制整体组合下行风险和波动的前提下，继续精选部分基本面良好的转债和个股，提高组合投资收益。此外，随着ＩＰＯ的重启，本基金将全力参与新股投资，力争获得较高的投资收益．

  我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的稳定收益，以回报给投资者。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  ５．８．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期未投资股指期货。

  ５．８．２ 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金本报告期未投资股指期货。

  ５．９ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  ５．９．１ 本期国债期货投资政策

  本基金本报告期未持有国债期货。

  ５．９．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期未持有国债期货。

  ５．９．３ 本期国债期货投资评价

  本基金本报告期未持有国债期货。

  ５．１０ 投资组合报告附注

  ５．１０．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形：

  １、根据中国平安股票发行主体中国平安保险（集团）股份有限公司于２０１３年５月２１日和２０１３年１０月１４日发布的公告，该上市公司的控股子公司平安证券有限责任公司（以下简称“平安证券”） 收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）《行政处罚和市场禁入事先告知书》。中国证监会决定对平安证券给予警告并没收其在万福生科（湖南）农业开发股份有限公司（以下简称“万福生科”）发行上市项目中的业务收入人民币 ２，５５５ 万元，并处以人民币 ５，１１０ 万元的罚款，暂停其保荐机构资格 ３ 个月。

  在上述公告公布后，本基金管理人对该上市公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不会对中国平安的投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对其投资判断未发生改变。

  ２、上海家化联合股份有限公司（“上海家化”）于２０１３年１１月２１日发布《关于收到中国证监会＜调查通知书＞的公告》， 称公司于２０１３年１１月２０日公司收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（编号：沪调查通字２０１３－１－６４号），因公司涉嫌未按规定披露信息，中国证券监督管理委员会决定对上海家化立案稽查。本基金投资上海家化的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。本基金管理人的投研团队对上海家化受调查事件进行了及时分析和跟踪研究，认为该调查不会对上海家化投资价值构成实质性负面影响。

  ５．１０．２ 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。

  ５．１０．３ 其他资产构成

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  ５．１０．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  ５．１０．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

  ５．１０．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。

  §８ 影响投资者决策的其他重要信息

  本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。

  §９ 备查文件目录

  ９．１ 备查文件目录

  １、中国证监会批准设立大成保本混合型证券投资基金的文件；

  ２、《大成保本混合型证券投资基金基金合同》；

  ３、《大成保本混合型证券投资基金基金托管协议》；

  ４、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

  ５、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

  ９．２ 存放地点

  本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

  ９．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｄｃｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ进行查阅。

  大成基金管理有限公司

  2014年1月22日