证券时报多媒体数字报

  上周，在新股开闸致资金分流及股指期货持仓频创历史新高等偏空消息刺激下，沪深两市连续下跌，沪指逼近2000点整数关口。新股开闸对二级市场影响有多大？创业板市场的调整是危还是机？6月20日，光大证券高级投资顾问倪晓明在做客证券时报网财苑社区（http://cy.stcn.com）时指出，打新筹资诱发了近期A股的下跌，创业板短期再次走牛概率不大，但可以关注其回调后的超跌反弹机会，继续看好新兴产业个股（如智能穿戴、大数据、机器人等板块）。

  上周二至周四，沪指遭遇三连阴。倪晓明认为，打新筹资是引发连续下跌的主要诱因。上周四，新股申购冻结资金3800亿元，尤其是机构大举参与网下申购，导致资金面紧张，国债回购利率大幅飙升，卖股票筹钱成为机构的一个重要选择。为打新筹钱的这种状态不会长久，因此，市场持续性下跌的概率不大。但由于投资者过度喜新厌旧，缺乏追涨情绪，所以后市难以看高。

  对于接下来的行情，倪晓明表示不看跌。主要是因为政策面比较明朗，后市大幅杀跌的概率不大。不过，从另一方面来看，市场也暂时看不到上涨的希望，因为投资情绪太弱，股民持股意愿不强。而创业板、中小板和全体小市值品种还是市场的主流，是存量资金博弈的主要场所。当两市合计成交维持在2000亿下方的低水平时，很难想象大盘会出现牛市行情。因此，即便在创业板和中小板的整体市盈率仍处于高位的情况下，小市值品种仍是资金主要的追逐对象。创业板短期再次走牛概率不大，但可以关注其回调后的超跌反弹机会。

  投资策略方面，倪晓明认为，未来的投资逻辑是新兴产业+小市值+事件驱动。继续看好新兴产业，尤其是经历了创业板本轮调整幅度较大，而近期调整幅度不大的个股。其中，网络安全、智能穿戴、大数据、机器人、3D打印、石墨烯等新兴产业都有机会成为阶段性热点。不过，市场最大的热点可能会来自一个新的、受政策扶持的领域。在选择个股时需要注意以下三点：1、外延式扩张做得比较多的企业；2、公司经营稳定，业绩没有下滑，最好有不错的增长；3、流通盘不超过2亿股。

  （黄剑波 整理）