证券时报多媒体数字报

  基金管理人：南方基金管理有限公司

  基金托管人：招商银行股份有限公司

  报告送出日期：2015年1月22日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2015年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2014年10月1日起至2014年12月31日止。

  §2 基金产品概况

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  注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方安心”。

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。

  2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：1. 对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

  2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方安心保本混合型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为1次，是由于指数型基金根据标的指数成份股结构被动调仓所致。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  四季度中国经济延续疲弱的状态，PMI连续三个月下滑，已达到18个月以来最低值；结构上，依然是大企业优于中小企业。CPI在四季度同比维持在1.5%左右的低位，PPI连续下滑，通缩风险仍比较显著。政策方面，央行自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，同时结合推进利率市场化改革，提高了金融机构存款利率浮动区间的上限，意在降低企业融资成本，缓解企业融资贵的困境。我们相信刺激政策的积极影响会在2015年上半年逐步显现出来。货币环境的宽松，和改革预期的增强，使得四季度的市场呈现出以指数权重股为主的加速上涨局面。在利率市场化的进程中，低估值、高股息率的标的会持续受到市场的青睐。

  报告期内，安心保本基金的权益投资一方面延续了对于低估值优蓝筹股的配置风格，从而把握住了四季度银行、公用事业、家电等低估值、高股息率行业的大幅上涨机会，尤其是这些领域里正在或有可能进行国企改革的公司。另一方面，从核心竞争力和持续盈利增长角度出发，依据经济转型期的变化，对新经济中的代表性企业，以及主动谋求转型的传统龙头企业进行了重点投资。

  安全资产方面，四季度债券市场走出了季节性的魔咒。四季度央行除了psl等常规释放流动性的工具外，也降息一次，但是由于市场对于货币政策的预期较为充分，随着降息靴子的落地，收益反而有所上行。中证登于2014年12月8日发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，对交易所企业债质押标准进行重新规定。这一规定对于普遍杠杆操作的债券基金，产生了不可估量的影响，融资套利的盈利模式被严重削弱，而交易所的杠杆可选择标的降低很多，杠杆较高的机构担心赎回，主动降低杠杆，所以引发一轮比较剧烈的调整，其中十年期政策性金融债上行40-50BP,而7年AA的城投债则普遍上行100BP，但是随着绝对收益的提高，以商业银行理财资金为代表的刚性配置机构出来配置债券资产，将收益稳定住。

  从债券的操作层面，安心四季度的久期依然较为合适，更多是以低久期配合中等的杠杆来获取持有收益。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  2014年第4季度，本基金净值增长率为9.48%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2015年一季度,“经济差、货币宽”的格局估计仍会延续，伴随着房地产销售继续回暖，上游投资可能会缓慢复苏，为二季度的经济好转打下基础。中长期看，从资金的角度，随着利率市场化的推进，预计居民资产配置会逐渐向股票市场倾斜，而资本市场开放程度的提高也将吸引更多的国际资本进入；从基本面的层面，改革的推进将释放经济部门的活力，去产能化将改善供需格局，从而有望在经济增速回落的同时，实现企业利润的持续增长。在这些积极因素推动下，A股市场未来仍有较强的吸引力，但是由于指数在2014年的涨幅较大，也在部分程度上映射了市场的乐观预期，未来一段时间内我们需要更好地平衡长期价值与短期波动，估值提升与盈利增长之间的合理关系，坚持配置核心优质资产，积极寻找在全球低增长，货币政策取向差异化，大宗商品价格波动的新常态下的投资机会。安心保本将在2015年底迎来三年保本周期期满，我们将努力根据周期进度做好大类资产配置，希望持有人能够继续支持我们，我们将用加倍的努力和工作来努力提升回报。

  债券方面，展望一季度，房地产市场将会带来阶段性恢复，从而对债市带来一定的压力。基建项目开工数也有可能超预期。政策层面，央行已经降息一次，目前属于政策观察期。货币政策的进一步放松受到人民币的汇率掣肘，短时间内也难看到降准的可能。但是一季度普遍是配置的旺季，债市有收益下行的动力，但是不具备趋势性行情的条件，更多的是持有收益为主，所以我们将会保持中性的仓位，采取更加灵活的操作方式波段操作。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  无

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  注：本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  注：本基金本报告期内未投资股指期货。

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金参与股指期货的投资应符合基金合同规定的保本策略和投资目标。本基金在股指期货投资中主要遵循有效管理投资策略，主要采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对现货和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型寻求其合理估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

  （1）利用股指期货调整风险资产的比例和投资组合的β值

  本基金管理人将根据TIPP策略与市场的变化不断调整风险资产和安全资产之间的比例。在需要调整风险资产的头寸时，本基金将适当通过买卖股指期货对风险资产头寸进行调整。当需要增加风险资产头寸时，通过做多股指期建立多头头寸；反之，当需要降低风险资产头寸时，通过做空股指期货建立股指期货空头头寸。另一方面，本基金管理人还将利用股指期货调整投资组合的β值，利用股指期货在弱市中降低风险资产组合的β值，在强市中提高风险资产组合的β值，以提升组合的业绩表现。

  （2）α策略

  在投资组合中分离出系统风险，寻求具有长期稳定的超额收益的投资品种,并利用股指期货规避股票市场的系统风险。

  本基金的股指期货投资将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

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  5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  注：本基金本报告期内未投资国债期货。

  5.10.3 本期国债期货投资评价

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  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2

  本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  5.11.3 其他资产构成

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  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  ■

  注：基金可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的非公开发行股票，所认购的股票自发行结束之日起12个月内不得转让。

  5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

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  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  注：基金管理人未持有本基金份额。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

  §8 影响投资者决策的其他重要信息

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  §9 备查文件目录

  9.1 备查文件目录

  1、《南方安心保本混合型证券投资基金基金合同》。

  2、《南方安心保本混合型证券投资基金托管协议》。

  3、 南方安心保本混合型证券投资基金2014年4季度报告原文。

  9.2 存放地点

  深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33楼

  9.3 查阅方式

  网站：http://www.nffund.com