证券时报多媒体数字报

  中国上市公司舆情中心 赖梓铭

  最近3周的A股市场巨幅波动将会载入史书。在经历了超过半年的单边上涨后，A股市场在端午节前一周开始了带杠杆的调整，上证指数一周内大跌13%，节后市场出现反弹，两个交易日内出现“V”反转；但到6月26日，上证指数再次大跌超过7%，创业板除停牌股几乎全线跌停，而后市场上开始出现救市的声音，五花八门的传言也在微信、微博乃至媒体报道中出现。

  救市呼声四起

  6月26日适逢周五，市场上再次出现呼吁救市、预测周末央行降准降息的声音。次日，央行罕见地在周六宣布定向降准加降息。

  在券商就此发表的观点中，即使核心观点是“货币政策转向担忧可以休矣”、“降息和定向降准的组合是标准的针对经济的组合”的券商，也都提到“维护股市和维护经济已经不矛盾”。立论是降准降息为防范金融风险的券商更提出，“考虑到股市中数万亿规模的融资盘存在，一个正常的市场调整都有可能引发融资盘强制平仓的连锁反应，从而造成不可收拾的后果。再加上股市中还存在规模庞大的银行资金，股市大跌势必给银行带来大量坏账，从而影响金融体系的整体稳定”。

  几家证券报也在6月29日刊发评论呼吁救市。《证券时报》社论认为，“一旦市场波动超出预期，出现了系统性风险苗头时，必须毫不迟疑地出手，善于作为，敢于作为”，干预是“为了维持金融稳定，守住不发生系统性金融风险的底线”。《上海证券报》亦刊发评论认为，“鉴于大众情绪的波动在杠杆的作用下的表现可能会超出监管者的预期，所以更要对市场的剧烈变化及时响应，多做政策对冲”。

  呼吁救市的观点，基本都是出于对大规模强制平仓可能引发的系统性金融风险的担忧，有的甚至还提到，若在转型的关键时刻把被寄予厚望的直接融资市场搞得门可罗雀，中国将陷入中等收入陷阱。在决策层的表态以及被视为“国家队”的资金的举措中，类似的担忧也有所体现。

  6月29日，上证指数振幅达10%，最终以3.34%跌幅收盘。盘中证监会罕见表态安抚市场，称两融业务风险总体可控，强制平仓的规模很小，晚上则再次披露两融数据，称“回调过快不利于股市健康发展”。当晚上交所公布的数据显示，四大蓝筹ETF出现大幅净申购，规模达100亿，市场上则有传言称汇金、险资入市。

  从央行降准降息开始，市场上就存在不少反对救市的声音，持此观点者以微博上的一群非认证市场人士为主，其观点基本是“尊重市场，让价格回归价值”，救市会强化“国家牛市”、“政府会兜底”的印象，未来会导致更惨烈的股灾。

  6月30日，行情逆转全线反弹，上证指数涨逾5%重回4200点。当媒体还在纷纷回顾股市“72小时黄金大救援”时，上证指数再次在7月1日跳水跌逾5%，市场中救市的声音再度增强，或因政策托底效果不佳，这次则换了个主题，出现了“为国护盘”的论调。

  早前市场中就有高盛等境外机构利用股指期货做空市场的传闻，7月1日中午中金所曾发布微博否认QFII、RQFII做空市场。监管层则在晚上出台救市政策，其中包括证监会提前发布两融新规、拓宽券商融资渠道，沪深交易所及中证登宣布调低交易经手费。

  在辟谣以及利好的背景下，当晚微信、微博中仍有关于大量境外敌对势力、境内投机分子做空中国的言论，有此言论者呼吁股民“买股护国”、“为国锁仓”、“满仓爱国”，响应者颇多，俨然一场“金融圣战”将在7月2日展开的态势。不过，对于所谓“境外势力做空”，亦有不少市场人士予以驳斥，“A股是一个封闭性极强的资本市场，没有任何证据、调查证明境外资金参与裸空，请诸位警惕别有用心的谣言”。

  7月2日，尽管有3项利好以及股民的“拳拳爱国之心”，上证指数仍然快速跳水，尾盘收窄但仍跌3.48%。

  传闻、谣言不断

  在A股急速调整的这3周，市场上各种传言此起彼伏，传言中既包括市场对决策层进一步推出救市措施的期盼，也包括了一些市场参与者别有用心的企图，而传播各种传言的除了微信、微博等社会化媒体，还包括部分传统媒体。

  6月29日，在A股有降准降息利好托底却仍然大跌之际，彭博社援引知情人士称，中国考虑暂停新股发行，以稳定当前股市。许多市场人士对此说法予以驳斥，华泰证券分析师罗毅就向媒体表示，“现在资本市场市场化改革的方向是不会变的，注册制的大方向也是不会变的，在这个前提下，管理层不会考虑暂停IPO”。由于本轮牛市基于改革预期，更有观点认为，暂停IPO，“这就等于政府官方宣布此轮牛市终结”。但也有不少市场人士认为，虽然不能暂停，但可以控制节奏。

  6月29日另一则盛传的传言则是印花税。经济观察网报道称，“接近证监会人士”透露，预期较大的救市大招是股票印花税，并引述该位人士称“具体下调比例还没有制定出来，现在还在走流程，需要证监会、财政部签字，才会公布。”7月1日大跌后，市场又将目光投向了印花税，有传言称财政部将于次日凌晨零时宣布下调印花税，7月2日零时财政部网站陷入瘫痪状态。

  财政部最终并没有宣布下调印花税，海通证券首席经济学家李迅雷向媒体表示，下调印花税的“必要性和概率都很大”。但也有市场人士认为，现在下调印花税，将来一定得找机会加回去，“难免再来一次5·30，到时候谁负责？”

  还有许多来历不明、唱多唱空兼而有之的传言，其中包括保监会要求险资持股比例不得低于70%；西南证券资管人士赴证监会开会获悉“目前形势极不乐观”、“会后全体成员一片沉默”；南方基金副总裁李海鹏、知名私募泽熙被查等。种种传言有的经当事人否认，有的则不了了之。

  7月1日晚，舆论中“为国护盘”声音不断之际，一篇据传出自私募大佬王亚伟题为《这已经是一场战争》的文章开始流传，该文认为，虽然管理层否认了外资做空等一系列传闻,但从盘口上看,很明显本轮做空资金经验丰富、实力强大且准备充分。文章最后一句则露出了“马脚”：“既然现在多空双方都已经摊牌,也已经到了市场最为恐慌的时刻,我把全年收益摆在这了,国家败,全拿走就是了！”

  次日，王亚伟否认了此文出自其手。