证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 孙璐璐

  暴风科技（300431）自7月中旬复牌以来，就急速驶进了下跌的通道，目前股价已较复牌前最高点下跌超六成。股价过山车般的大起大落，也让暴风科技CEO冯鑫“学乖”了，不敢再在媒体面前谈论自家股价。

  “对于暴风的股价，还是不作评价了，公司也不建议我说。”冯鑫在昨日暴风科技举行中报媒体沟通会上说。

  在竞争异常激烈的互联网行业，不断“烧钱”推出新产品以做大用户群，是每家互联网企业市场开拓阶段所必然经历的过程。由于前期大量资金地不断投入，而短期内与回报严重不成正比，这也直接导致投资者对其前景判断的难度加大，股价也会随之波动较大。暴风科技就是典型的例子。

  研发投入提高致

  上半年净利润下滑

  18日，暴风科技股价迎来复牌后的又一次跌停板，这或许多少受到昨日大盘表现不佳的影响，但暴风科技17日晚间公布的2015年中期业绩，也是导致跌停的重要原因。

  暴风科技2015年上半年报告显示，公司营业收入增长26.12%，但归属于上市公司普通股股东的净利润同比下滑幅度高达70.73%。

  暴风科技这么解释净利润大幅下滑：品牌广告收入增长的同时，其占营业收入的比例也明显提高，导致公司销售费用增长较快；公司加大了研发投入力度，新产品“暴风魔镜”、“云视频”、“加油站”及DT数据中心等项目的开展导致公司研发费用增长较快；公司上市后加强了人才引进力度并实施股权激励计划，导致公司管理费用增长较快；公司虚拟现实业务处在早期投入阶段，暴风魔镜处于亏损状态，影响了公司整体净利润。

  一切都因还处在大量“烧钱”阶段，所以净利润在下滑。不过，一个向好的趋势是，今年二季度，暴风科技净利润扭亏为盈，环比增长408.8%，实现净利润670万元。

  暴风科技CFO毕士钧解释称，暴风科技上半年的研发投入较大，同比多增30%以上，这是导致净利润同比下降的主要原因。对于互联网企业来说，通常上半年的盈利收入要少于下半年，暴风科技二季度已经实现扭亏，预计下半年收入要比上半年好。

  未来两三年暴风魔镜

  或将投入10亿

  暴风科技上半年投入研发的产品不少，其中，暴风魔镜最为“烧钱”。冯鑫表示，上半年公司各项成本大幅提高，净利润减少处在预期之中。

  中报公布当天，暴风科技同时公告称，公司拟将持有的暴风魔镜11%的股权转让给暴风控股(北京)有限公司和黄晓杰，其中，向暴风控股转让持有暴风魔镜5.5%的股权，转让对价为1683万元，向黄晓杰转让持有暴风魔镜5.5%的股权，转让对价为1683万元，合计为3366万元。本次股权转让后，公司持有暴风魔镜19.84%股权。

  以暴风魔镜为代表的VR（Virtual Reality，虚拟现实）领域，是冯鑫最为看好的互联网发展前景。冯鑫表示，未来2至3年VR技术将全面改变互联网，并产生颠覆式的用户体验，这也是暴风科技抓紧提早布局VR业务的主要原因。

  既然暴风科技如此重视这块蓝海，为何要选择转让部分股权呢？冯鑫向证券时报记者解释称，暴风魔镜推出不到一年的时间，目前仍处研发升级、开拓市场阶段，今明两年的投入会继续大涨，近两三年内都不会实现“赚钱”，为不影响暴风科技的业绩，不得不对其进行剥离。

  “我相信，未来两三年内，中国的很多互联网公司会加入VR业务的争战中，这期间大家都会是不断‘烧钱’，预估前期会投入10亿元左右的规模用于不断拓展用户群、升级魔镜产品，前期不可能实现赚钱，我们有预期和准备。”冯鑫说。

  不过，投入总要考虑回报问题。冯鑫认为，VR业务未来的主要盈利点，将是依靠ARUP值（每用户平均收入）和即时广告。

  数据显示，截至目前，暴风魔镜已销售近30万台，日活用户近2万人。而公司的目标是，争取年内实现销售超100万台，日活用户超10万。