证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 阮润生

  “不怕亏本，只怕没人气！”开网店卖手表的店主小夏，11月11日凌晨2点左右在自己朋友圈里发布双十一促销信息里写道。

  “算上促销红包的成本，双十一卖出的商品基本不赚钱。”小夏向记者介绍，有位买家聊了足足3个小时，利润砍到一分不赚，自己最终还是出货了，“虽然自家店小，库存压力并不大，但是双十一毕竟会比平时好卖很多。”

  买家进入剁手模式扫货，卖家也在剁手清货。自打“双十一”成为购物节，就被卖家当做“去库存，推新品”的绝佳时期，一方面赢得了现金流，也节约了仓储成本。只不过，今年去库存的压力，恐怕也不会小。

  一般来说，库存销售比反映了库存调整压力。中信研报数据统计显示，今年1-9月制造业库存周转天数和库存销售收入比率指标均高于去年同期水平。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业等10个细分产业的库存销售比均创下“十二五” 同期最高纪录。

  另外，根据国家统计局发布的采购经理指数（PMI）显示，10月份国内制造业PMI为49.8%，连续低于50%荣枯线；包括零售业情况在内的非制造业商务活动指数则为53.1%，创年内新低。而日前公布的全国居民消费价格（CPI）显示，指数总水平低于市场预期，反映内需相对疲弱。

  从进出口来看，海关总署统计显示，今年前10个月出口总值同比下降2%，逆势实现出口增长的机电产品中，电器及电子产品出口2.94万亿元，同比增长5%。可即便出口相对较好，去库存压力也不见得减少。以家电行业为例，浙商证券券商分析师向记者表示，今年行业景气度下降，收紧投资日趋明显，明年销售情况还需要看去库存情况。

  数据显示，三季度家电板块整体收入下降 5.51%，其中，白电板块受空调行业去库存影响，收入下滑超过10%，黑电板块出现净利率下滑。以格力电器为例，三季度营业收入和当期预收账款增加值出现下降。广发证券家用电器行业分析师蔡益润表示，这说明新冷年开盘后经销商打款意愿较弱，随着销售进入淡季，预计四季度出现改善的概率较低。

  即便去库存压力并不大，毛利率下滑促使卖家开启“剁手”模式。今年无论是阿里苏宁，还是京东腾讯，对于电商平台，3C市场都是“重头戏”，小米等手机品牌商都降价促销，从各个维度比拼销量。电商专家指出，目前京东以七成以上销售额占据了3C市场，而3C行业七成的销售额实际是手机产生的，智能手机销售就成为电商平台竞争的焦点。

  “今年7、8月份手机销量并不好，9月开始有好转，某些品牌还有些缺货。” 手机中国联盟秘书长王艳辉向记者表示，但是手机产业链厂商利润下滑，已经成为难以逆转的趋势。以利润较高的苹果手机产业链为例，已经出现增收不增利。统计显示，九成以上产业链上市公司三季度营业收入同比增长，但是约半数公司净利润却降到2012年以来同比最低水平。

  作为全球最大的智能手机销售国，今年智能手机销量也出现了首次下滑。王艳辉表示，国内手机整体增速放缓的情况下，单纯依靠性价比来拼销量过时了。对于开启“剁手”模式的卖家，下一步品牌综合建设将成为当务之急。