证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 王莹

  作为券商主经纪商(PB)业务的参与者，四位机构高管在议题为《金融机构服务私募业务发展与改进》的圆桌论坛上，深有体会地讲述了各自对PB业务的认知，并深入探讨提高PB业务进而加强双方合作的路径。

  与会高管普遍认为，PB业务是个轴，但由于成立时间不长，目前还难以将各个部门有效运转起来；此外，券商服务应贴近基金经理策略的实质，提供个性化服务。

  PB中间环节尚需加强

  浙江思考投资管理股份有限公司总监岳志斌，对PB系统的使用体验略感失望。

  “此前用信托的交易软件，现在开始用PB系统。在下单过程中，会出现延迟、下单不成功的问题，中间潜在的损失和净值的变化无法估量。”岳志斌说，“因此，券商在做PB系统的时候，应该更多地考虑到跟基金子公司、信托合作环节的时间差问题，思考如何用合理、合法的方式来规避。”

  双翼投资（上海）有限公司总经理程功认为，PB业务像个轴，连接着各方运营，但由于业务成立时间不长，仍有很大进步空间。

  首先，PB业务属于综合业务，但有些PB业务部门在券商中只是一个部门。在私募基金管理人或其他投顾背后，还包括法律文书、清算估值、IT、销售、研究支持一整套的系统。对此，券商PB部门还难以统筹全局。其次，业务成立仅两三年，还不够成熟，在效率方面还有提升空间。再次，券商对PB业务的定位很关键。若是综合的、面向机构客户群体的服务，则需要整体协调，包括内部利益机制的协调。

  PB服务应当个性化

  “无论是券商，还是信托，其实我们做的还是远远不够。”华润信托证券投资部总经理刘辉表示，私募基金中后台的服务机构，应该让基金经理顺畅地实现投资策略，在其他事情上少操点心。

  在投资诊断方面，金融机构应该引导客户做逆向选择，而在技术层面提供好的服务。

  “我认为券商的潜力是非常大的，还有很多提升空间，只是过去投入不够。”刘辉说，“此外，券商IT部门的程序代码编写不应外包出去，因为代码是券商的核心竞争力之一。”

  刘辉还建议，因为每个基金经理的风格不一样，所以券商应该提供个性化的服务。券商服务要在基金经理的策略方面更加深入，才可清楚地知道能给基金经理提供什么样的帮助。

  “只有向客户提供深入到策略程度的服务，客户的黏性才会比较高。”刘辉说。

  长江证券零售客户总部总经理罗国华称，目前，PB业务的问题主要集中在技术和系统上，核心是解决投顾直接下单的问题。

  “经过深度研究，我们发现当中既存在技术问题，也有内部管理问题。只有双向解决，才可能合规、高效地解决投顾直接下单的问题。”罗国华说。

  据介绍，目前，98%的私募机构管理的资产不足20亿，行业还处在发展初期。此时最需要轻资产运行、控制成本。因此，券商可以为其提供外包服务，不想做的行政业务和服务都可外包给券商处理。

  此外，券商还可提供投融资商业机会的推送服务。通过整合资管、投行、经纪部门，定期为私募客户提供各种项目、产品和客户资源，为客户提供投融资的商业机会。

  罗国华表示，长江证券将PB业务作为公司创新业务之首。作为中后台服务商，长江证券将尽可能为私募客户提供更加全面的服务。

  本版摄影：宋春雨