证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 程丹

  证券时报记者从多家券商处了解到，近期，中国证券业协会向各家券商下发《关于开展证券公司子公司参与P2P业务情况压力测试工作的通知》，要求证券公司在23日前统计子公司参与网贷平台（P2P）业务情况，并提交压力测试报告。

  压力测试报告需包括测试基本情况、风险评估分析应对措施建议等。此次摸底旨在落实证监会开展证券期货经营机构风险压力测试工作的要求。

  上周五，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会于近期将会同证券业协会、基金业协会、期货业协会等相关单位，对证券期货经营机构开展风险压力测试，主要考察在股票、债券、期货市场大幅波动，债券违约率大幅上升等极端情况出现时，证券期货经营机构及其产品的风控指标、财务指标、流动性指标等承压情况，为监管部门防范系统性风险、研究应对措施提供依据和支撑。

  上述《通知》要求，各家券商要对子公司参与P2P业务情况进行全面汇总分析，掌握基本数据，摸清风险底数，评估风险程度，查找风险隐患，并对风险传导至母公司可能性进行评估。证券公司子公司包括证券公司的资管子公司、直投子公司、另类投资子公司。参与P2P业务的方式包括投资P2P平台公司、设立产品对接P2P以及其他可能引发风险的参与方式。

  其中，测试要求以2015年11月30日为基期数据，测算在未来6个月内股指大幅下跌、债券违约率上升较快的极端情况下，证券公司子公司参与P2P业务情况的风险。

  据了解，券商参与P2P业务主要有以下两种模式：一种是券商通过子公司自建平台，如恒泰证券通过全资子公司设立了恒富金服，西南证券通过全资子公司西证股权注资设立“西证投融通”，天风证券通过全资子公司设立“甜菜金融”；另一种为参股，如广发证券通过子公司广发信德对投哪网注资近亿元，海通证券通过子公司海通开元投资了91金融等。

  市场人士分析，此次监管部门的检查摸底，很有可能是模拟未来股指下跌5%、10%，甚至更多跌幅时，P2P平台的风险控制能力。同时，还要根据母公司的资本金水平来衡量P2P对接的资产质量和总额，以测算逾期坏账等。

  值得注意的是，本次压力测试中假设的情景仅是证券公司子公司参与P2P业务整体风险承受能力的极端情况，不代表监管部门和自律组织对市场未来走向和行业发展状况的预测或判断。