证券时报多媒体数字报

  基金管理人：嘉合基金管理有限公司

  基金托管人：平安银行股份有限公司

  二零一六年二月

  【重要提示】

  一、本次嘉合磐石混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）募集的准予注册文件名称为：《关于准予嘉合磐石混合型证券投资基金注册的批复》（证监许可【2015】1243号），注册日期为：2015年6月15日。本基金的《基金合同》于2015年7月3日正式生效。

  二、嘉合基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”或“本基金管理人”）保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

  三、本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者在投资本基金前，需充分了解本基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险，包括：因政治、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的市场风险，管理风险，职业道德风险，由于基金投资人连续大量赎回基金产生的流动性风险，合规性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的投资管理风险，投资于中小企业私募债券的风险，其他风险等。

  四、本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中高收益风险特征的基金。投资人购买本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的招募说明书和基金合同等信息披露文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策，并自行承担投资风险。

  五、本基金的投资范围包括中小企业私募债券，中小企业私募债是根据相关法律法规由非上市中小企业采用非公开方式发行的债券。中小企业私募债的风险主要包括信用风险、流动性风险、市场风险等。信用风险指发债主体违约的风险，是中小企业私募债最大的风险。流动性风险是由于中小企业私募债交投不活跃导致的投资者被迫持有到期的风险。市场风险是未来市场价格（利率、汇率、股票价格、商品价格等）的不确定性带来的风险，它影响债券的实际收益率。这些风险可能会给基金净值带来一定的负面影响和损失。

  六、投资有风险，投资人认购（或申购）基金时应认真阅读本招募说明书及基金合同。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

  七、本招募说明书所载内容截止日为 2016 年 1 月 3 日，有关财务数据和净值表现数据截止日为 2015 年 12月 31 日。（本招募说明书中的财务资料未经审计）本招募说明书已经基金托管人复核。

  一、基金管理人

  （一）基金管理人概况

  名称：嘉合基金管理有限公司

  住所：上海市虹口区广纪路738号1幢329室

  办公地址：上海市杨浦区秦皇岛路32号A楼

  邮政编码：200082

  法定代表人：徐岱

  成立日期：2014年7月30日

  批准设立机关：中国证监会

  批准设立文号：证监许可〔2014〕621号

  经营范围：基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理和中国证监会许可的其它业务。

  组织形式：有限责任公司

  注册资本：10000万元

  联系人：翁海虹

  电话：021-60168300

  存续期间：永久存续

  股权结构：中航信托股份有限公司占30%、广东万和集团有限公司占25%、上海慧弘国际贸易有限公司占25%、福建省圣农实业有限公司占20%。

  （二）主要人员情况

  1、董事会成员

  余萌先生，厦门大学硕士学位。曾任江西省农行国际业务部副总经理，江西江南信托投资股份有限公司副总裁、常务副总裁，现任中航信托股份有限公司党委书记及副总经理，兼任嘉合基金管理有限公司董事长。

  郝艳芬女士，北京大学光华管理学院EMBA硕士毕业。曾就职于中国农业银行青岛分行国际业务部，现任上海慧弘国际贸易有限公司董事长，兼任嘉合基金管理有限公司副董事长。

  周建儿先生，江西农业大学硕士研究生。曾任江西江南信托投资股份有限公司发展研究部副总经理，江南证券有限责任公司投资银行部副总经理，现任中航信托股份有限公司投资管理部总经理，兼任嘉合基金管理有限公司董事。

  卢础其先生，现任广东万和集团有限公司董事、广东鸿特精密技术（台山）有限公司董事、广东顺德农村商业银行股份有限公司董事、广东揭东农村商业银行股份有限公司董事、佛山市顺德万和电气配件有限公司监事、万和国际（香港）有限公司董事及广东万和新电气股份有限公司董事长，兼任嘉合基金管理有限公司董事。

  陈剑华先生，北京大学光华管理学院EMBA硕士毕业。曾就职于福建华兴证券公司、福建省资信评估公司、华泰证券有限责任公司等多家金融企业单位,负责多家上市公司的股份制改制、股票发行上市和企业收购兼并工作。现任福建圣农发展股份有限公司副总经理、董事会秘书，兼任嘉合基金管理有限公司董事。

  徐岱先生，南京大学工商管理专业硕士学位。曾任南京力信杰科技贸易有限公司副总经理，中信银行股份有限公司上海分行公司业务部副总经理及浦东分行行长助理，江苏瑞华投资控股集团有限公司董事总经理，现任嘉合基金管理有限公司法定代表人、总经理及董事。

  曹凤岐先生，北京大学经济学院毕业。现为北京大学光华管理学院教授、博士生导师，北京大学金融与证券研究中心主任，并任教育部社会科学委员会委员，中国金融学会常务理事，中国投资学会常务理事，北京市金融学会副会长等职，兼任嘉合基金管理有限公司独立董事。

  姚长辉先生，北京大学金融学博士学位。现为北京大学光华管理学院教授、博士生导师，北京大学金融与证券研究中心副主任，北京大学创业投资研究中心副主任，北京大学保险与社会保障研究生中心副主任，中国金融学会理事，北京市金融学会理事，北京市投资学会理事，兼任嘉合基金管理有限公司独立董事。

  程卫东先生，武汉大学法学博士学位。曾在长沙理工大学任教，现任中国社会科学院欧洲研究所副所长，中国欧洲学会常务理事，中国欧洲法律研究会秘书长，中国国际私法研究会理事等职，兼任嘉合基金管理有限公司独立董事。

  2、监事会成员

  蔡荣忠先生，监事会主席。同济大学工商管理硕士学位。曾任江苏汇鸿国际集团有限公司财务部经理、南京鸿意地产开发有限公司财务总监，福记食品服务控股有限公司中央财务及计划管理部总经理，南京市白下区高新技术产业园区科技小额贷款有限公司副总经理，现任上海星怡投资控股有限公司总裁，上海慧弘国际贸易有限公司总经理。

  卢宇阳先生，监事，美国约翰韦尔斯大学硕士学位，曾任广东鸿特精密技术股份有限公司董事会秘书助理，现任广东万和股份有限公司副总裁兼董事会秘书。

  廖俊杰先生，监事，同济大学毕业。现就职于福建圣农发展股份有限公司证券部，参与了公司首次公开发行股票并上市的相关工作。

  杨军先生，职工监事，英国雷丁大学硕士研究生。曾在上海德勤华永会计师事务所全球金融服务组，银河基金管理有限公司监察稽核部任职，现任嘉合基金管理有限公司监察稽核部副总监。

  付祥先生，职工监事，南京大学硕士研究生，曾任华泰证券投资股份有限公司投资经理助理，现任嘉合基金管理有限公司量化投资部主管。

  张文炜先生，职工监事，武汉大学金融学硕士研究生，曾任马应龙药业集团项目投资部投资经理，广东盈峰创业投资管理有限公司投资经理，现任嘉合基金管理有限公司董事长办公室秘书。

  3、高级管理人员

  余萌先生，现任公司董事长，简历同上。

  徐岱先生，现任公司总经理，简历同上。

  李永梅女士，博士研究生，历任陕西省证监局稽查处主任科员、办公室副主任、稽查二处副处长，证监会上海专员办案件调查二处副处长，上海申乐实业控股集团有限公司副总经理。现任嘉合基金管理有限公司督察长。

  高明先生，英国诺丁汉大学商学院硕士研究生。曾任中国石化集团市场开发部经理、财务部经理，加拿大贝祥投资集团高级投资经理，中非发展基金有限公司投资二部总经理助理，现任嘉合基金管理有限副总经理。

  李宇龙先生，上海交通大学管理科学与工程博士研究生，美国佐治亚理工学院商学院MBA、金融工程硕士研究生。曾任美国 Wilmington Trust Investment Management 基金经理，上海证券交易所执行经理，美国Balentine投资公司合伙人、全球投资研究主管，合众资产管理股份有限公司总经理助理，现任嘉合基金管理有限公司副总经理。

  邵若昊先生，复旦大学硕士研究生。曾任长信基金管理有限公司市场部副总监，富国基金管理有限公司机构部总监助理，诺安基金管理有限公司机构业务总监，融通基金管理有限公司机构业务总监，现任嘉合基金管理有限公司副总经理。

  崔为中先生，武汉大学法学院硕士研究生。曾任中创投资公司海南代表处系统管理员资金主管，中诚信证券评估公司海南分公司电脑部经理、办公室副主任，长城证券公司信息技术部总助，英大证券公司IT技术总监，现任嘉合基金管理有限公司副总经理。

  4、本基金拟任基金经理

  薛思乔先生，南京大学金融学学士，美国市立纽约大学应用数学硕士，法国巴黎综合理工学院金融数学硕士，拥有4年金融行业从业经验， 2011年进入法国巴黎银行（BNP），担任数量分析师，先后在香港和新加坡分行工作，负责固定收益以及股票等各类衍生产品的定价建模及风险控制系统维护，2013年转入法国巴黎银行上海分行资金部，负责流动性风险建模及监控，于2014年9月加入嘉合基金管理有限公司。

  季慧娟女士，同济大学经济学学士，上海财经大学金融学硕士,拥有7年金融行业从业经验，曾任华宝信托有限责任公司交易员，德邦基金管理有限公司债券交易员，中欧基金管理有限公司债券交易员，2014年12月加入嘉合基金管理有限公司，曾任嘉合基金管理有限公司债券交易员。

  5、投资决策委员会成员

  徐岱先生，简历同上。

  李宇龙先生，简历同上。

  邵若昊先生，简历同上。

  李永梅女士，简历同上。

  姚文辉先生，西安交通大学应用经济学专业硕士。曾任金元证券股份有限公司固定收益总部债券投资经理、中欧基金管理有限公司中欧稳健收益债券型证券投资基金基金经理、中欧信用增利分级债券型证券投资基金基金经理、中欧货币市场基金基金经理、中欧纯债添利分级债券型证券投资基金基金经理，现任嘉合基金管理有限公司固定收益部总监。

  曹成先生，海牙大学金融与会计专业硕士研究生。曾任富通私人银行(荷兰) 数据分析师，富安达基金管理有限公司交易部交易员，光大保德信基金管理有限公司交易部交易员，现任嘉合基金管理有限公司中央交易室总监助理。

  王俊先生，河海大学国民经济学硕士研究生。曾任南通新福达电子采购经理，江苏瑞华投资控股集团基金经理，现任嘉合基金管理有限公司研究部总监助理。

  6、上述人员之间均不存在近亲属关系。

  二、基金托管人情况

  （一）基本情况

  名称：平安银行股份有限公司（简称平安银行）

  住所：广东省深圳市罗湖区深南东路 5047 号

  办公地址：广东省深圳市罗湖区深南东路 5047 号

  法定代表人：孙建一

  成立时间：1987年12月22日

  组织形式：股份有限公司

  注册资本： 5,123,350,416 元

  存续期间：持续经营

  基金托管资格批文及文号：中国证监会证监许可[2008]1037 号

  联系人：李玉彬

  联系电话：(0755) 2216 8677

  平安银行股份有限公司（简称：平安银行，股票简称：平安银行，股票代码：000001）是由原深圳发展银行股份有限公司以吸收合并原平安银行股份有限公司的方式完成两行整合并更名而来，是中国内地首家向公众发行股票并公开上市的全国性股份制商业银行，总部设于深圳。中国平安保险（集团）股份有限公司及其子公司合计持有平安银行59%的股份，为平安银行的控股股东。

  截至2014年12月末，本行资产总额21,864.59亿元，较年初增长15.58%；各项存款余额15,331.83亿元，较年初增加3,161.81亿元，增幅25.98%，增量为上年全年增量的1.6倍，增速居同业领先地位，市场份额提升；各项贷款（含贴现）余额突破万亿，达10,247.34亿元，较年初增幅20.94%；营业收入734.07亿元，同比增长40.66%，其中非利息净收入203.61亿元，同比增长77.04%；准备前营业利润412.57亿元，同比增长53.69%；净利润198.02亿元，同比增长30.01%；根据中国银监会《商业银行资本管理办法（试行）》计算的资本充足率10.86%、一级资本充足率8.64%、核心一级资本充足率8.64%，满足监管标准。

  平安银行总行设资产托管事业部，下设市场拓展室、创新发展室、估值核算室、资金清算室、规划发展室、IT系统支持室、督察合规室、外包业务中心8 个处室，现有员工57人。

  （二）主要人员情况

  陈正涛,男,中共党员，经济学硕士、高级经济师、高级理财规划师、国际注册私人银行家，具备《中国证券业执业证书》。长期从事商业银行工作，具有本外币资金清算，银行经营管理及基金托管业务的经营管理经验。1985年7月至1993年2月在武汉金融高等专科学校任教；1993年3月至1993年7月在招商银行武汉分行任客户经理；1993年8月至1999年2月在招行武汉分行武昌支行任计划信贷部经理、行长助理；1999年3月－2000年1月在招行武汉分行青山支行任行长助理；2000年2月至2001年7月在招行武汉分行公司银行部任副总经理；2001年8月至2003年2月在招行武汉分行解放公园支行任行长；2003年3月至2005年4月在招行武汉分行机构业务部任总经理；2005年5月至2007年6月在招行武汉分行硚口支行任行长；2007年7月至2008年1月在招行武汉分行同业银行部任总经理；自2008年2月加盟平安银行先后任公司业务部总经理助理、产品及交易银行部副总经理，一直负责公司银行产品开发与管理，全面掌握银行产品包括托管业务产品的运作、营销和管理，尤其是对商业银行有关的各项监管政策比较熟悉。2011年12月任平安银行资产托管部副总经理；2013年5月起任平安银行资产托管事业部副总裁（主持工作）；2015年3月5日起任平安银行资产托管事业部总裁。

  （三）基金托管业务经营情况

  2008年8月15日获得中国证监会、银监会核准开办证券投资基金托管业务。

  三、相关服务机构

  （一）基金份额发售机构

  1、直销机构

  （1）嘉合基金管理有限公司直销柜台

  名称：嘉合基金管理有限公司

  住所：上海市虹口区广纪路738号1幢329室

  办公地址：上海市杨浦区秦皇岛路32号A楼

  法定代表人：徐岱

  电话： 021-60168270

  传真： 021-65015087

  联系人：商林华

  客户服务电话：400-060-3299

  网址：www.haoamc.com

  （2）嘉合基金管理有限公司网上交易平台

  网址：https:// trade.haoamc.com/etrading/??

  2、其他销售机构

  （1）平安银行股份有限公司

  注册地址：广东省深圳市深南东路5047 号

  办公地址：广东省深圳市深南东路5047 号

  法定代表人：孙建一

  客服电话：95511

  联系人：张莉

  传真：021-50979507

  网址：http://bank.pingan.com

  （2）上海联泰资产管理有限公司

  注册地址：中国（上海）自由贸易试验区富特北路277号3层310室

  办公地址：上海市长宁区金钟路658弄2号楼B座6楼

  法定代表人：燕斌

  客服电话：4000-466-788

  联系人：张巍婧

  传真：021-62990063

  网址：http://www.91fund.com.cn/

  （3）深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

  注册地址：深圳市福田区华强北路赛格科技园4栋10层1006#

  办公地址：北京市西城区宣武门外大街28号富卓大厦16层

  法定代表人：杨懿

  客服电话：400-166-1188

  联系人：张燕

  传真：010-58325300

  网址：http://www.jrj.com.cn/

  （4）杭州数米基金销售有限公司

  注册地址：杭州市余杭区仓前街道文一西路1218号1栋202室

  办公地址：杭州市滨江区江南大道3588号恒生大厦12楼

  法定代表人：陈柏青

  客服电话：400-0766-123

  联系人：徐昳绯

  网址：http://www.fund123.cn/

  （5）上海利得基金销售有限公司

  注册地址：上海市宝山区蕴川路5475号1033室

  办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦10F

  法定代表人：沈继伟

  客服电话：400-067-6266

  联系人：张裕

  网址：http://www.leadfund.com.cn/

  （6）国泰君安证券股份有限公司

  注册地址：上海市浦东新区商城路618号

  办公地址：上海市浦东新区银城中路168号上海银行大厦29楼

  法定代表人：万建华

  客服电话：?95521

  联系人：朱雅崴

  网址：www.gtja.com

  （7）诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司

  注册地址：上海市虹口区飞虹路360弄9号3724室

  办公地址：上海市杨浦区昆明路508号北美广场B座12F

  法定代表人：汪静波

  客服电话：400-821-5399

  联系人：张裕

  网址：www.noah-fund.com

  （8）华福证券有限责任公司

  注册地址：福州市五四路157号新天地大厦7、8层

  办公地址：福州市五四路157号新天地大厦7至10层

  法定代表人：黄金琳

  客服电话：0591-96326、400-88-96326

  联系人：郭相兴

  网址：www.hfzq.com.cn

  （9）大泰金石投资管理有限公司

  注册地址：南京市建邺区江东中路359号国睿大厦一号楼B区4楼A506室

  办公地址：南京市建邺区江东中路222号奥体中心文体创业园

  法定代表人：袁顾明

  客服电话：400-928-2266

  联系人：朱真卿

  网址：www.dtfunds.com

  （10）上海天天基金销售有限公司

  注册地址：上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层

  办公地址：上海市徐汇区龙田路195号3号楼C座7楼

  法定代表人：其实

  客服电话：400-1818188

  联系人：朱玉

  网址：www.1234567.com.cn

  （11）北京钱景财富投资管理有限公司

  注册地址：北京市海淀区丹棱街丹棱SOHO1008-1012

  办公地址：北京市海淀区丹棱街丹棱SOHO1008-1012

  法定代表人：赵荣春

  客服电话：400-893-6885

  联系人：高静

  网址：www.qianjing.com

  其它基金销售机构情况详见基金管理人发布的相关公告，基金管理人可根据情况变更或增减销售机构，并予以公告。

  （二）登记机构

  名称：嘉合基金管理有限公司

  住所：上海市虹口区广纪路738号1幢329室

  法定代表人：徐岱

  办公地址：上海市杨浦区秦皇岛路32号A楼

  电话：021-60168300

  传真：021-65015080

  联系人：邓若轶

  网址：www.haoamc.com

  （三）出具法律意见书的律师事务所

  名称：上海市通力律师事务所

  住所：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心19层

  办公地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心19层

  负责人：俞卫锋

  电话：021-31358666

  传真：021-31358600

  经办律师：吕红、安冬

  联系人：安冬

  （四）审计基金财产的会计师事务所

  名称：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）

  住所：上海市浦东新区世纪大道100号上海环球金融中心50楼

  合伙人：边卓群

  电话：021-22284252

  传真：021-22280314

  联系人：濮晓达

  经办注册会计师：边卓群 濮晓达

  四、基金的名称

  嘉合磐石混合型证券投资基金

  五、基金的类型

  基金类型：混合型证券投资基金

  六、基金的运作方式

  契约型开放式基金

  七、基金的投资目标

  在严格控制投资风险、保持组合流动性的前提下，本基金通过大类资产配置，优选投资标的，力争实现基金资产的长期稳健增值。

  八、基金的投资范围

  本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证等权益类金融工具，以及债券等固定收益类金融工具（包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、可交换债券、中小企业私募债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款、现金等）以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。

  如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

  本基金为混合型基金，基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0%－40%；基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%；每个交易日日终保持不低于基金资产净值的5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。

  如法律法规或监管机构以后变更投资品种的投资比例限额，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

  九、基金的投资策略

  （一）大类资产配置

  本基金的大类资产配置策略为追求基金资产的稳健增值，力争在控制下行风险的前提下捕捉某类资产的阶段性的上行趋势，提高基金风险调整后的收益。

  本基金将在基金合同约定的投资范围内，对宏观经济形势与资本市场环境深入剖析，自上而下地实施积极的大类资产配置策略。

  （二）债券投资策略

  本基金通过对国内外宏观经济形势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，调整和构建固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资收益。

  1、利率预期策略

  通过全面研究国内外经济形势、经济增长、物价、就业以及国际收支等主要经济变量，分析宏观经济，预测货币政策、财政政策等宏观经济政策取向，结合金融市场资金供求状况变化趋势及结构，进一步预测金融市场利率水平变动趋势，以及金融市场收益率曲线变化趋势。本基金将根据对市场利率变化趋势的预期，及时调整组合的目标久期。

  2、信用债券投资策略

  根据国民经济运行周期阶段，分析信用债等发行人所处行业发展前景、业务发展状况、市场竞争地位、财务状况、债务水平和管理水平等因素，评价债券发行人的信用风险，并根据特定债券的发行契约，评价债券的信用风险级别，确定相关信用债的信用风险利差。并进一步根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。

  3、可转换债券的投资策略

  着重对可转换债券对应的基础股票的分析与研究，同时兼顾其债券价值和转换期权价值，对那些有着较强的盈利能力或成长潜力的上市公司的可转换债券进行重点投资。

  基金管理人将对可转换债券对应的基础股票的基本面进行分析，包括所处行业的景气度、成长性、核心竞争力等，并参考同类公司的估值水平，研判发行公司的投资价值；基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析，判断其债券投资价值；采用期权定价模型，估算可转换债券的转换期权价值。综合以上因素，对可转换债券进行定价分析，制定可转换债券的投资策略。

  4、资产支持证券投资

  本基金将分析资产支持证券的资产特征，估算违约率和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。

  5、中小企业私募债券的投资策略

  目前中小企业私募债券具有二级市场流动性差、信用风险高、票面利率高的特点。本基金将综合运用个券信用分析、收益率预期、收益率利差、收益率曲线变动、相对价值评估等策略，结合中小企业私募债券对基金资产流动性影响的分析，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，谨慎进行中小企业私募债券的投资。

  本基金将特别关注中小企业私募债券的信用风险分析。对宏观经济进行研判，根据经济周期的景气程度，合理增加或减少中小企业私募债券的整体配置比例，降低宏观经济系统性风险。同时通过对发行主体所处行业、发行主体自身经营状况以及债券增信措施的分析，选择风险调整后收益最具优势的个券，保证本金安全并获得长期稳定收益。

  本基金同时关注中小企业私募债券的流动性风险。在投资决策中，根据基金资产现有持仓结构、资产负债结构、基金申赎安排等，充分评估中小企业私募债券对基金资产流动性的影响，并通过分散投资等措施，提高中小企业私募债券的流动性。

  （三）股票投资策略

  在严格控制风险、保持资产流动性的前提下，本基金将适度参与股票、权证等权益类资产的投资，以增加基金总体收益。

  本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、竞争要素、商业模式等分析把握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、治理结构、管理层等；并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际较高的个股，力争基金资产的稳健增长。

  1、行业分析

  本基金将自上而下地进行行业分析，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形成关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。

  2、个股选择

  本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择：一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。

  二是管理层分析，由于目前国内监管体系较落后、公司治理结构不完善，上市公司的命运极大的依赖于其管理团队的管理水平。本基金将着重考察公司的管理层以及管理制度。

  3、综合判断

  本基金在自上而下和自下而上的基础上，结合估值分析，严选安全边际较高的个股。

  （四）权证投资策略

  权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于加强基金风险控制，有利于基金资产增值。在进行权证投资时，基金管理人将通过对权证标的证券基本面的研究，结合权证定价模型寻求其合理估值水平，根据权证的高杠杆性、有限损失性、灵活性等特性，通过限量投资、趋势投资、优化组合等投资策略进行权证投资。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征，通过资产配置、品种与类属选择，谨慎进行投资，追求较稳定的收益。

  十、基金的投资限制、投资决策依据和决策程序

  一、投资限制

  1、组合限制

  基金的投资组合应遵循以下限制：

  （1）股票资产占基金资产的 0%－40%；

  （2）每个交易日日终保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券；

  （3）本基金持有一家公司发行的证券，其市值不超过基金资产净值的10％；

  （4）本基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的10％；

  （5）本基金持有的全部权证，其市值不得超过基金资产净值的3％；

  （6）本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证，不得超过该权证的 10％；

  （7）本基金在任何交易日买入权证的总金额，不得超过上一交易日基金资产净值的0.5％；

  （8）本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过基金资产净值的10％；

  （9）本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的20％；

  （10）本基金持有的同一(指同一信用级别)资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的10％；

  （11）本基金管理人管理的全部基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的10％；

  （12）本基金应投资于信用级别评级为BBB以上(含BBB)的资产支持证券。基金持有资产支持证券期间，如果其信用等级下降、不再符合投资标准，应在评级报告发布之日起3个月内予以全部卖出；

  （13）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不超过本基金的总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

  （14）本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值的40%；本基金在全国银行间同业市场中的债券回购最长期限为1年，债券回购到期后不得展期；

  （15）本基金持有单只中小企业私募债券，其市值不得超过基金资产净值的10%；

  （16）基金总资产不得超过基金净资产的140%；

  （17）法律法规及中国证监会规定的和基金合同约定的其他投资限制。

  因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的，基金管理人应当在10个交易日内进行调整，但中国证监会规定的特殊情形除外。法律法规另有规定的，从其规定。

  基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。在上述期间内，本基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的约定。基金托管人对基金的投资的监督与检查自基金合同生效之日起开始。

  法律法规或监管部门取消上述限制，如适用于本基金，基金管理人在履行适当程序后，则本基金投资不再受相关限制或按调整后的规定执行。

  2、禁止行为

  为维护基金份额持有人的合法权益，基金财产不得用于下列投资或者活动：

  （1）承销证券；

  （2）违反规定向他人贷款或者提供担保；

  （3）从事承担无限责任的投资；

  （4）买卖其他基金份额，但是中国证监会另有规定的除外；

  （5）向其基金管理人、基金托管人出资；

  （6）从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；

  （7）依照法律法规有关规定，由中国证监会规定禁止的其他活动。

  基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者从事其他重大关联交易的，应当符合基金的投资目标和投资策略，遵循基金份额持有人利益优先原则，防范利益冲突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公平合理价格执行。相关交易必须事先得到基金托管人同意，并按法律法规予以披露。重大关联交易应提交基金管理人董事会审议，并经过三分之二以上的独立董事通过。基金管理人董事会应至少每半年对关联交易事项进行审查。

  法律、行政法规或监管部门取消或调整上述限制，如适用于本基金，基金管理人在履行适当程序后，则本基金投资不再受相关限制或按调整后的规定执行。

  二、投资决策依据和决策程序

  1、投资决策依据

  （1）有关法律、法规和基金合同的有关规定。

  （2）经济运行态势和证券市场走势。

  （3）投资对象的风险收益配比。

  2、投资决策程序

  （1）投资决策支持：研究人员、基金经理及相关人员根据独立研究及各咨询机构的研究方案，向投资决策委员会提出宏观经济分析方案和投资策略方案等决策支持。

  （2）投资原则的制定：投资决策委员会在遵守国家有关法律、法规和基金合同的有关规定的前提下，根据研究人员和基金经理的有关方案，决定基金投资的主要原则，对基金投资组合的资产配置比例等提出指导性意见。

  （3）研究支持：研究分析人员根据投资决策委员会的决议，为基金经理提供各类分析方案和投资建议；也可根据基金经理的要求进行有关的研究。

  （4）制定投资决策：基金经理按照投资决策委员会决定的投资原则，根据研究分析人员提供的投资建议以及自己的分析判断，做出具体的投资决策。

  （5）风险控制与评估：风险管理委员会定期召开会议，听取投资研究部、基金经理、风险控制人员对基金投资组合进行的风险评估，并提出风险控制意见。

  （6）组合的调整：基金经理有权根据环境的变化和实际的需要，在其权限范围内对组合进行调整，超出其权限的调整，需报投资决策委员会审批。

  十一、基金的业绩比较基准

  本基金业绩比较基准：一年期人民币定期存款利率（税后）+3%。

  本基金力争为投资者获得稳健投资回报。其中，一年期人民币定期存款利率系中国人民银行公布并执行的金融机构一年期人民币整存整取定期存款利率。

  如果法律法规发生变化、或有更适当的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出、或市场上出现更加适用于本基金的业绩基准时，本基金管理人可以根据本基金的投资范围和投资策略，调整基金的业绩比较基准，但应在取得基金托管人同意后报中国证监会备案，并及时公告，无须召开基金份额持有人大会审议。

  十二、基金的风险收益特征

  本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中高收益风险特征的基金。

  十三、基金投资组合报告

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人平安银行股份有限公司根据基金合同规定，于2016年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

  本投资组合报告所载数据截至2015年12月31日。所列财务数据未经审计。

  1、 报告期末基金资产组合情况

  金额单位：人民币元

  ■

  2、 报告期末按行业分类的股票投资组合

  金额单位：人民币元

  ■

  3、 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  金额单位：人民币元

  ■

  4、 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  金额单位：人民币元

  ■

  5、 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  金额单位：人民币元

  ■

  6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  8、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  9、 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有股指期货。

  9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

  10、 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  10.1 本期国债期货投资政策

  国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

  10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有国债期货。

  10.3 本期国债期货投资评价

  国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

  11、 投资组合报告附注

  11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。

  11.3 其他资产构成

  单位：人民币元

  ■

  11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  十四、基金的业绩

  基金业绩截止日为2015年12月31日。

  基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  （一）本基金净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较：

  1、嘉合磐石A

  ■

  2、嘉合磐石C

  ■

  （二） 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  ■

  十五、基金的费用和税收

  一、基金费用的种类

  1、基金管理人的管理费；

  2、基金托管人的托管费；

  3、从C类基金份额的基金财产中计提的销售服务费；

  4、基金合同生效后与基金相关的信息披露费用；

  5、基金合同生效后与基金相关的会计师费、律师费、诉讼费和仲裁费；

  6、基金份额持有人大会费用；

  7、基金的证券交易费用；

  8、基金的银行汇划费用；

  9、基金的账户开户费用、账户维护费；

  10、按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

  本基金终止清算时所发生费用，按实际支出额从基金财产总值中扣除。

  二、基金费用计提方法、计提标准和支付方式

  1、基金管理人的管理费

  本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.8%年费率计提。管理费的计算方法如下：

  H＝E×0.8%÷当年天数

  H为每日应计提的基金管理费

  E为前一日的基金资产净值

  基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。

  2、基金托管人的托管费

  本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提。托管费的计算方法如下：

  H＝E×0.25%÷当年天数

  H为每日应计提的基金托管费

  E为前一日的基金资产净值

  基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。

  3、销售服务费

  本基金 A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按前一日C类基金份额资产净值的0.40%年费率计提。计算方法如下：

  H＝E×0.40%÷当年天数

  H为C类基金份额每日应计提的销售服务费

  E为C类基金份额前一日基金资产净值

  基金销售服务费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金销售服务费划付指令，经基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性划出，由登记机构代收，登记机构收到后按相关协议规定支付给基金销售机构等。若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。

  C 类基金份额销售服务费主要用于本基金持续销售以及基金份额持有人服务等各项费用。

  销售服务费使用范围不包括基金募集期间的上述费用。

  上述“一、基金费用的种类中第4－10项费用”，根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。

  三、不列入基金费用的项目

  下列费用不列入基金费用：

  1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；

  2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；

  3、基金合同生效前的相关费用；

  4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。

  四、费用调整

  基金管理人和基金托管人协商一致后，可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托管费和基金销售服务费率等相关费率。

  调低基金管理费率、基金托管费率和基金销售服务费率等费率，无需召开基金份额持有人大会。

  基金管理人必须于新的费率实施日前2个工作日在至少一种指定媒介上公告。

  五、基金税收

  本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。

  十六、对招募说明书更新部分的说明

  嘉合磐石混合型证券投资基金本次更新招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》等有关法规及《嘉合磐石混合型证券投资基金基金合同》进行更新编写，更新的内容主要包括以下几部分：

  1、在“重要提示”部分，增加了本基金合同的生效日期、招募说明书内容的截止日期以及相关财务数据的截止日期。

  2、“第二部分 释义”根据法规进行了相应更新。

  3、“第三部分 基金管理人”，“二、主要人员情况”根据实际情况进行了更新。

  4、“第四部分 基金托管人”，根据最新资料对相关内容作了相应更新。

  5、“第五部分 相关服务机构”，增加了相关代销机构，对原有销售机构进行了更新，相关事宜均已公告。

  6、“第六部分 基金的募集”，更新了基金的募集时间。

  7、“第七部分 基金合同的生效”，增加了有关基金合同正式生效及基金管理人正式开始管理本基金之时间的说明；删除了有关于基金备案的条件、基金合同不能生效时募集资金的处理方式的内容。

  8、“第八部分 基金份额的申购与赎回”，更新为“基金份额的申购、赎回与转换”。其中，申购、赎回开始日及业务办理时间中增加“本基金已于2015年7月7日起开始办理日常申购赎回业务”，并更新了部分内容。基金转换业务中增加“基金转换开始日及时间、基金转换业务规则、基金转换费及份额计算方法、暂停基金转换的情形及处理”等内容。

  9、“第九部分 基金的投资”， “投资组合报告”更新为数据截止日为2015年12月31日的报告，该部分内容均按有关规定编制，并经基金托管人复核，但未经审计。

  10、新增“第十部分 基金的业绩”，对基金成立以来至2015年12月31日的基金业绩表现进行了披露。该部分内容均按有关规定编制，并经基金托管人复核，但未经审计。

  11、“第二十二部分 其他应披露事项”，其中列示了本报告期内本基金及本基金管理公司在指定报纸上披露的临时报告。

  嘉合基金管理有限公司

  二〇一六年二月