证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 赖少华

  周五，虽然上证指数当天收涨0.50%实现4连阳，但盘面看热点出现严重分化，题材股暴跌，创业板指跌近5%；金融股则上演王者归来，成为当日护盘主力军。

  其中，早盘表现平平的银行股盘中突然强势爆发，午后震荡走高。截至收盘，板块整体涨幅超过4%，个股全线飘红。民生银行大涨7.24%，招商银行、中信银行、光大银行涨逾5%，华夏银行、北京银行、兴业银行、工商银行涨逾4%。据万得资金流向监测数据显示，银行股当日受到市场资金热捧，板块整体净流入资金高达41.58亿元，板块内15只可交易个股有14只个股净流入过亿元。

  事实上，自央行日前降准以来，沪指持续反弹收出4连阳，累计涨幅近7%，但银行板块的表现并没有市场预期的强势，基本维持小幅反弹走势，直到周五市场走弱时才逆市爆发上演护盘大戏。

  对于银行股走势，机构观点普遍较为乐观。平安证券在点评央行降准时曾表示，此次降准有利缓释短期市场流动性偏紧的局面，提升市场对于实体经济企稳的预期，温和利好银行板块。短期来看，不良资产证券化重启脚步临近，叠加监管机构在拨备覆盖率监管上可能的松动，银行资产质量压力也将有所缓释，目前银行板块安全边际较高，防御配置价值再度提升。同时3月进入业绩分红披露期，银行股息率较实际利率的相对收益明显，对板块在3月的走势保持乐观。

  中信建投认为，供给侧改革下，去产能、去库存、去杠杆，银行或迎来新一轮坏账浪潮，市场化解决方案化解不良资产将为银行资产负债表实现减负。政策面，拨备覆盖率或将下调，不良资产证券化试点或重启，以及降准释放流动性等，从利润端和资产断缓解资产质量压力，体现对冲作用。春节后监管层对外围风险反映及时且准确，政策开始发力，尤其是拨备覆盖率下调，不良资产证券化和混业监管格局的预期落地，将改变市场对银行股业绩和资产质量的预期，银行股企稳回升是大概率事件。

  广发证券表示，鉴于供给侧改革背景下稳定需求侧措施的加强，继续看好银行股的相对收益。银行在经济下行期的不良大幅反弹及业绩增速放缓已在前期股价调整中得以体现，近期行业存在三方面正向边际影响值得重视：1、流动性适度宽松，信贷阶段性刺激；2、监管指标弹性化逆周期调整，拨备覆盖率有望下调减小银行业业绩压力；3、不良核销加速政策有望出台。建议重点关注招商银行、北京银行、中信银行。

  华泰证券首席金融分析师罗毅认为，多因素正催化银行股行情，银行股低估值已现抄底良机。通过核销、转让、不良信贷资产证券化、地方债务置换、地方AMC等多管齐下，银行对于不良资产正加快步伐走在积极处置的正确道路上。当前银行板块市净率多数已低于1倍PB，估值处于历史底部区间，低估值奠定较高安全边际，而银行港股近期增持信号明显，敏感的境外资本正开始发力抄底行情。