证券时报多媒体数字报

  中国上市公司舆情中心 郭少姗

  因欺诈发行及信披违规受到证监会处罚的欣泰，在停牌两个月后终于在7月12日复牌。然而自复牌之日起， 欣泰如业内预计的迎来了连续两日的跌停。不过，令人百思不得其解的是，即使在监管部门的多方提示和媒体对该消息核查属实的普遍告知下，欣泰还是在复牌后两天内成交额接近8000万。

  专家人士表示，本次补偿是有一系列条件的，比如对欣泰电气欺诈发行风险提示公布以后，再在二级市场买入的投资者，发生的亏损不赔偿。这就提醒投资者对有污点的上市公司，千万不要博傻，赌它重组、借壳等机会。在这只股票上去博傻就意味着血本无归。

  从欣泰这两日交易额看来，近八成交易均由散户接盘。对于博傻式买盘，许多投资家表示匪夷所思。微博大V凯恩斯认为，“看来很多股民真的是人傻钱多，没有地方花，他们进股市就是来作死的。”, 另一位投资公司董事长但斌也表示“以为即将退市的欣泰会几乎没有成交量，没想到居然到现在已成交1852万（当日收盘时为4008万)。大A股真的有点看不懂……”。

  经常接触投资散户的证券营业部负责人表示，对欣泰这只股票已经向投资者进行了特别提示，根据政策，欣泰退市后无法再恢复上市。这和之前退市的长油、博远投资完全不同。投资者一旦买入很难规避巨大风险，但是仍有客户听而不闻，选择买入。

  有关人士表示，这些投资客即使知道公司要退市，依然不清楚这意味着有巨大亏损的风险，亦有一部分人不看新闻，不清楚事实，不了解资本运作，容易被身边的人忽悠，进行一种赌场式的操作。

  博傻理论揭示的是投机行为背后的动机，投机人总是认为市场上有比自己更多的傻瓜，只要自己不是最大的笨蛋，那就是赢家。一些投资者根本就不在乎股票的理论价格和内在价值，也不会研究上市公司的经营模式和盈利策略，他们购入股票的原因，只是因为他们相信将来会有更傻的人以更高的价格从他们手中接过“烫山芋”。

  2015年的牛市更是一个博傻的明显体现，牛市的感召力越来越大，财富效应让远离股市的人群也热血沸腾，这些人从来不懂什么叫股票，而一旦买股票，不知道公司的内在价值，只是跟从消息走到底，于是，股指更容易非理性上涨。然后，突然有一天，恐慌性的暴跌就来临了。

  即使是聪明的投资人也会有博傻的时候，何况对于市面上广大的投机者来说，想通过股票博傻来套利更是无法战胜的侥幸心理，投资客总是认为不会是自己做最后的接棒人。

  博傻的经常性出现，意味着现阶段的中国股民还是处于不成熟的阶段。目前，中国股票市场的投资客主要以散客居多，资质参差不齐，容易出现非理性的投资，对于保护投资者的制度也不完善，想必这种情况也将会持续下去。

  在欣泰退市这件事上，投资客明明知道欣泰最终落个退市的结局，而欣泰的董事长已经在走申请公司破产的程序的情况下，还依然选择买入，那不是博傻，那是真傻。欣泰的最终归宿就是退市，没有任何回旋余地，再高明的资本运作和重组计划也救不了这家公司，等待着它的命运就是连续跌停直至退市。

  用财经观察员葛甲的话说，“投资者切不可心存侥幸，梦想能够绝处逢生，即便主力在最后几天兴风作浪，搞一些拉高打低的对倒游戏，投资者也千万不要被诱惑进去刀口舔血，这是个难度极高的操作动作，不是套利机会而是陷阱。”