美豆本周走势呈现先扬后抑，周初在美玉米上涨的带动下，美豆突破1050美分并大幅反弹，之后在买玉米、卖大豆的套利以及对超预期产量担忧的共同打压下，期价震荡回落，在周五供需报告公布之前多空均表现得比较犹豫，市场因此以震荡盘整为主。

　　国内豆类在本周大幅回落，周初整个市场仍然震荡偏强，期价在挑战前期高点之后出现回落，周四商品全线下挫更是对投资气氛极大的打压，之前的上涨趋势遭到彻底破坏。虽然豆粕后期需求的好转会限制连豆类的回调空间，但从技术上看，期价在短期仍有调整的需要，关注连豆5月在4000、连豆粕5月在3000附近的支撑。

　　本周期钢冲高回落，整体上涨。由于周末爆出消息，国家强制对没有落实停产、限产政策的企业停电，导致现货市场大幅上涨。我们认为，下周期钢仍有上冲的动能，但要谨防系统性风险，主要基于以下几点因素：1、我们可以看到建材库存持续下降，这与国家坚决淘汰落后产能的态度有关，这也是主导本轮行情的决定性因素，随着政策的不断深入，行情将逐渐演绎。另外，随着“金九银十”传统开工旺季的到来，下游需求复苏，也在一定程度上支撑钢价。2、从钢厂利润角度来看，尽管钢价近日有所上涨，但原料同样跟随上涨，钢厂利润受到挤压，钢厂只有通过提高出厂价格将成本上升的部分转移出去，同时，由于钢厂减产后成本并没有相应减少，为了保证利润总额，必将加大提价力度。

　　本周伦铜出现调整迹象，上冲7750美元/吨一线未果后回落，主体运行区间在7450-7750美元/吨。沪铜也跟随伦铜回调，主力1012合约周五收盘报58810元/吨，较上周下跌1.82%。展望后市，欧美货币政策“二度宽松”或不可避免，我国选择跟进的可能性较大，充裕的资金面及其带来的通胀压力对铜价而言是个利好。同时，伦铜库存保持下降趋势，伦铜期货升水维持低位，铜现货整体仍呈强势。但全球经济复苏放缓已成不争的事实，市场避险情绪重新升温，铜价不具备大幅上行的动能。近期市场情绪趋于敏感，投资者需警惕铜价转弱的风险。在操作上，建议前期多单谨慎持有，空单暂不宜入场。