证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 孙玉 赵缜言 朱凯

  在昨日举行的上海陆家嘴论坛浦江夜话上，场内场外交易机构的负责人纷纷表示，场内场外市场之间应当建立转板机制，只有有了转板机制后，两个市场才能形成整体。

  上海证券交易所副总经理刘世安表示，“对于转板问题，我的态度非常鲜明，坚决主张建立不同市场转板间的不同机制。”他表示，这并不是因为主板市场的吸引力，而主要在于无论哪个市场，不仅要考虑融资功能还要考虑投资功能。市场的建设就是在两个功能间寻求有效平衡，保护融资者的利益和投资者的权益，允许企业在场外市场和场内市场之间能够互相转板，是对企业负责，也是对市场建设负责。

  全国中小企业股份转让系统有限公司总经理谢庚表示，转板的路是通的，前提是各个市场都有自己的标准。他表示，从制度上讲，每个市场都有它的标准体系，公司满足了哪个标准体系都可以按照相应市场的程序去挂牌。“在中小企业股份转让系统中的公司如果全面符合了上交所的条件，可以去上交所提出申请，我们的制度体系里已经有了相应的程序安排。同样，中小企业股份转让系统中的公司也可以去上海股交中心挂牌，公司的选择最重要，但选择的前提是各市场的差异化。”

  重庆股份转让中心总经理王宜四表示，“各个区域市场间，跟新三板之间的互联互通是一个非常有意义的事情，对转板我们是积极的。”他同时建议，现行的发行体制都没有现成的通路，区域市场要转到新三板，未来应该更简单化一些，将其变化成一种输送路径，下一步有待加强发行体制改革。

  对于目前转板机制建立所面临的难题，上海股权托管交易中心总经理张云峰表示“非常支持能转板”，但是转板机制还面临着多重难关。他指出，首先根据证券法，股份公司股票上市需具备下列条件，公司的股票要经过国务院、证券监督管理部门核准向市场发行，发行额度不低于总股本25%，这条就限制只有退市公司可以转板，如果不改证券法，转板就很难突破。

  然而，即使改了证券法，在当前的发行机制下，按照市场情况来进行调控的大政策如果不变，转板就没有多大的意义。最后只会变成多个地方排队上市而已。

  海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷认为，转板应该降低交易成本，现在转板之所以困难，是由目前的发行制度决定的，如果未来改成注册制，转板会更加容易。

  “作为塔底的场外市场和塔顶的场内市场应该是互相联动、互相促进的。但是目前这两个市场的建设还缺乏一个有机机制，将二者联系到一起，这个机制就是转板机制。”刘世安表示，“目前还没有转板机制，只有有了这个机制以后，我们才能说这两个市场是完整的整体。我们应该有一个机制允许它在不同板块间进行转板，只有这样，场内市场的发展才有了一个源源不断的资源和更加深厚的基础。”

  刘世安表示，目前场内场外两个市场“人工切割”的迹象比较明显，相关机制还有待进一步建立。