证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张欣然

  随着近期A股市场大幅调整，券商混合类资管产品的业绩进一步分化。

  据Wind数据统计，截至6月底，今年以来共有132只券商集合理财产品收益为负，其中有13只产品的收益率低于-10%。有287只券商集合理财产品业绩为正，其中有25只产品收益率超过10%。

  值得一提的是，中山证券金砖1号主题精选集合资管计划凭借今年以来超20%的收益率，成为券商混合类集合理财产品业绩排行榜上的黑马。

  对此，中山证券资产管理部总经理吴顺虎表示，“随着经济下行压力进一步加剧，预计下半年将有更多的券商资管产品出现亏损，中山证券将凭借稳健灵活的投资策略令金砖1号的收益率继续保持领先。”

  正确投资策略成就黑马

  证券时报记者统计发现，今年以来亏损严重的券商股票类资管产品中，有相当部分产品重仓银行、地产、能源、有色金属等大盘权重股，这些产品在本轮A股暴跌中收益快速下滑、亏损加剧。

  而一些表现优异的资管产品由于采取了差异化投资策略，踏准市场节奏，进而实现了产品收益率大幅攀升。

  以中山证券金砖1号为例，公开资料显示，该产品的投资方向是寻找市场中未来具备快速成长基础的中小市值公司进行投资并持有。

  今年以来A股创业板指数屡创新高令中山证券的上述投资策略大获成功。据Wind数据统计，截至6月30日，中山证券金砖1号今年以来实现收益率22.9%，位列同类产品第一名。

  中山证券金砖1号投资经理吴昊表示，投资回报率的高低取决于能找到多少家价值未来会提升的公司，以及这些公司会以多大的速度提升价值，“我们买入的股票不会长期持有，但也不会频繁地做交易。对于中小市值公司，只要买入的理由没有发生变化，我们一般会持有半年到一年的时间。”

  据吴昊介绍，金砖1号成立于去年11月1日，当时A股持续震荡下跌，但金砖1号并没有满仓抄底，仓位仅三成左右。直至今年年初A股行情走好，金砖1号净值开始加速上涨，至5月23日，金砖1号今年以来净值增长甚至超过了30%。

  掘金中小市值股票

  目前A股中小板、创业板的上市公司已超过1000家。这些中小市值股票当中，哪些会给投资者带来超预期的投资回报率？对此，吴昊表示，该公司曾经就A股及海外市场的上市公司做过一个统计分析，每百家小型公司中，约有15%的小型公司会成长为中型公司，有2家左右的小型公司则会成长为大型公司。

  吴昊说，目前，A股有近千家还未成长起来的中小公司，这意味着其中有近150家公司可能会从几十亿市值变为上百亿市值的公司，金砖1号的投资目标就是寻找这些公司。

  优秀的投资能力离不开强大的研究能力支持。

  据中山证券资产管理部总经理吴顺虎介绍，中山证券的投研团队负责的研究领域大致按照TMT（电子科技传媒产业）、消费、医药生物等行业来划分。采用“自下而上”的选股方法，经过研究、调研、“排雷”等诸多程序后选出有成长性的公司进入股票池，研究方法兼具实用性和灵活性。

  对于未来券商资管的发展，吴顺虎认为，“未来券商资管之间的竞争将从规模转向主动管理能力，投研能力较强的券商资管将会取得领先地位。”