证券时报多媒体数字报

  任子行(300311)

  评级：增持

  评级机构：华泰证券

  受到最近中美两国网络安全和“棱镜门”事件的影响，公司长期的订单增速有望超过27%的水平。目前监管部门对非经营性上网场所，如机场、宾馆、酒店、高级会所、洗浴中心等落实网络安全管理比较重视，所以公司在这一主要领域将大概率地产生突破，并在未来3~4年维持20~30%的年增长速度。

  我们预测公司2013年~2015年EPS分别为0.64元、0.87元和1.19元，对应增速为45%、35%和37%。由于近期股价受安全事件驱动涨幅较大，未来涨幅空间有限，所以我们维持公司的“增持”评级。

  山东黄金(600547)

  评级：中性

  评级机构：东兴证券

  公司拟按照33.72元/股，总共发行2.96亿股，分别向黄金集团、有色集团、盛大公司、金茂矿业及王志强发行股份购买其所持有的部分黄金生产的企业股权以及黄金矿业权。

  我们认为按照目前的黄金价格，本次资产收购价格基本合理。但是受美联储退出QE政策影响，黄金价格处于下降通道，我们认为黄金牛市已经结束，金价下跌将明显影响标的资产的价格。

  公司此次收购矿权主要以探矿权为主，并且公司尚未公布具体标的资产的业绩预测情况，我们暂不考虑收购资产对公司业绩的贡献和增发摊薄的影响，预计公司2013~2015年 EPS分别为 1.11元、0.94元和0.74元，对应PE分别为25倍、30倍和38倍，鉴于对未来金价相对谨慎的看法，维持公司“中性”投资评级。

  富安娜(002327)

  评级：买入

  评级机构：东方证券

  我们预计富安娜2013年上半年净利润增长有望达到25%左右，超出此前市场预期。由于终端零售市场的不景气，预计二季度收入增速略低于一季度，但毛利率的提升（人力成本下降、新品提价、严格控制折扣力度）与期间费用的严格控制，有望拉动公司净利润增速明显超越收入的增长。

  从营运指标来看，公司季度应收账款周转天数已经连续3个季度出现下降，显示了一定的营收复苏信号。我们认为公司是本轮行业洗牌后真正能生存并长期发展壮大的消费品牌企业之一，也是下半年为数不多值得关注的品牌服饰投资品种之一。

  我们预计公司2013年~2015年每股收益分别为0.97元、1.19元和1.48元，维持公司2013 年21倍PE估值，对应目标价格20.37元，维持公司“买入”评级。

  回天胶业(300041)

  评级：增持

  评级机构：山西证券

  公司整车制造领域上半年除2月以外，较去年回暖趋势明显，主要增长动力是来自客户的降成本需求和公司对小轿车市场的开发成效显现；汽车维修市场渠道产品线拓宽、铺货情况良好，符合预期，下半年将进一步实施渠道发展战略；太阳能电池背膜收入稳定，供货以中型企业为主，订单采取少量多次发货形式保证回款。

  据统计，神龙公司每年用胶量约1.5亿元，是整车市场主要收入增长动力来源之一。神龙汽车的新车型已经在2012年批量使用了公司产品。

  考虑公司主营的胶粘剂业务在整车市场找到国产小轿车汽车品牌这个突破口，另外在汽车维修市场利用成熟的分销渠道这个独有的优势扩充产品线，增加收入的同时提高经销商依赖性。

  此外，太阳能电池背膜针对中小型厂商的保守发展战略已经为公司成功避免了坏账风险，在未来公司将继续以稳健为基础扩大产销规模；因此我们认为可以给予22倍市盈率及“增持”的评级。 （唐立 整理）