证券时报多媒体数字报

  截至本周，上证指数连收三根周阳线，自1849点以来反弹已经持续至第7周，无论从时间结构还是浪形结构看，本周都是上证指数最近两周反弹浪的一道坎、一个中短期时空节点。能否跨越这道坎，突破这个时间节点，下周初段显得非常关键。

  创业板高处不胜寒

  大半年以来，代表新兴产业受到市场追捧的创业板无疑是A股市场的主角。创业板去年底以来步步高升，6月下旬引发主板市场暴跌的“钱荒”，对创业板几乎没有造成影响，两周之内再创新高。

  最近两周创业板指数呈现高处不胜寒的特征，本周后半段再度出现剧烈震荡，短期呈现“颤颤巍巍”的格局，从技术特征来看，短期可能面临一波中级调整。

  图一所示，最近两周创业板呈现价量背驰的特征，14日RSI更呈现三顶背驰雏形，两者都是阶段顶部的特征。而浪形方面，本周完成了自4月8日以来的中级（3）浪，其后进入（4）浪调整。（4）浪是否展开，仍有待图一的“顶背驰确认线”的跌破以进一步确认。

  从另一个角度来看，创业板指数自去年12月以来的上升通道保持完好，周K线也显示上升趋势良好，另一种艾略特波浪结构，显示创业板目前可能还处在主升（3）浪之中（图二）。由于图一所示创业板指数本周处在“颤颤巍巍”的短期变盘临界点，因此，到底是已经结束（3）浪，还是（3）浪途中的正常休整，只能由市场在下周给出答案。

  短期颤颤巍巍的创业板确实值得重点关注，但是即使短期、阶段性见顶，也不必过于担忧，因为新兴产业受市场追捧的大环境短期内不太可能改变，创业板即使确认阶段顶部，也不太可能深跌，而极可能只是再次造就中线低吸优质成长股的良机。

  蓝筹股呆滞

  资源股突围

  本周，大部分大盘蓝筹股——金融、地产、建筑、运输等走势低迷、呆滞，而受大宗商品期货本周纷纷呈现走出底部的刺激，资源板块（稀土、有色、煤炭）临危受命，在上证指数冲击2100点关口再度呈现败退态势、创业板颤颤巍巍之际，全线放量走高，再度激活了市场人气，并似乎有望带动其他大盘股突出重围。

  笔者认为，资源板块仍是下周重点关注的主要对象，该板块能否突围成功，很可能对其他大盘蓝筹板块构成示范效应，从而直接影响大盘中短期运行方向。

  4浪还是B浪？

  从艾略特波浪结构来看，上证指数截至本周依然无法排除未来走出“南辕北辙”的两种浪形走势其中的任何一种：5浪下跌或B浪反弹。

  如图三所示，由于上证指数依然没有上破5月低点2161点，自2月份以来的跌浪依然有可能是五浪结构，即还有一个5浪下跌（再度下探1850点附近）。而7月高点2092点未突破之前，这种可能性更大，因为4浪通常是三角形结构。此为首选数浪。

  然而，正如笔者最近一个月以来的分析，由于上证指数20年来大型上升通道下轨和4年下降通道下轨在1850点附近的双重支撑，以及周线和月线RSI的罕见底背驰等几个重要技术因素，6月底部1849点成为大底的可能性也很大。因此，短期内在上证指数不再跌破2000点大关的情况下，如图四所示的艾略特波浪结构成立的可能性也非常值得关注，即1849点开始运行中型级B浪反弹，目标指向2300点甚至更高。此为次选数浪。

  截至本周，市场的技术面和基本面都还处在扑朔迷离中，上证指数多年一遇的大底，是否构筑成功仍存较大不确定性。而未来几周，依然是观察大底是否成立的关键时间窗口。

  中短期而言，上述上证指数的两种浪形结构，成立的概率相当，但到底哪种浪形成立，或者走出其他浪形，最终当然是市场说了算，图中虚线模拟浪形的大致走势，读者需谨慎对待。

  创业板和主板中的资源板块两股力量正在进行的拔河，其结果很可能对市场人气构成至关重要的影响。如果资源板块带动其他蓝筹股突出重围，则市场将顺利实现风格转换，主板市场有望走出低谷，运行B浪将顺理成章，并进一步确认阶段性底部的有效性。而如果资源板块只是昙花一现，其他蓝筹股继续低迷，则运行5浪的可能性大增。