证券时报多媒体数字报

  中国最早也是资格最老的两个指数，就是上证综指和深证综指，但市场走到今天，两个指数确实有天壤之别。上证综指已经逐渐成了中国股市大盘的代名词，以至于在文章中说到大盘时，自然就用上了上证综指，而不再单独注明。久而久之，市场一般不太在意深市指数变化，因为只要掌握沪市基本上已经可以掌握深市。进而谈深市一般又是以深证成分指数为主，深证综合指数被边缘化。

  实际上，如果长期跟踪研究深证综指，你会发现它比上证指数和深证成分指数灵敏，发出来的技术信号也更有效。这是因为上证指数受超级大盘股影响，未能真实反映整个市场的走势，相对来讲深证综合指数较为真实分。而小盘指数波动相对较大，深证成指只有40只成分股，而且成分股有变动，而指数没有跟随攺变(上证300有同样情况)。

  举例来说，2007年10月A股进入大牛市的末端，权重股充当制造“指数牛市”的角色。2007年10月26日的收盘价，和此前7月23日的收盘价相比，两市共有700只左右个股是涨的，其余的约800只左右都是跌的，也就是说，有多于一半的个股是亏的，而此时指数却较7月23日时涨了28%。此时此刻，不少投资者或许还沉浸在赚了指数的幻觉中，殊不知大熊市已是迫在眉睫。

  而同期，深证综合指数的涨幅是16%，这个数据，与同期多数个股的走势，还是更接近一些。

  也许有人认为，深市由于缺乏有代表性的国企大盘股，并不能准确、完整地反映中国股市的运行情况。但我们知道，沪指受新股、权重股的影响更大，失真更严重。换句话说，今年“6.25”暴跌之后，如果没有“暴力大哥”护盘，真实的沪指早就跌破年内低点1849点。事实上，A股许多个股跌破1664点时的价格已经不足为奇。这种失真现象，在一定程度上误导了投资者对大盘底部的判断。综合比较，深证综指更能代表中国股市的真实状况。