证券时报多媒体数字报

  创业板本周冲高回落。创业板指数周跌幅2.84%，失守1200点，成交额小幅放大，为1300亿元。从本周表现来看，创业板80%的股票下跌。仅天舟文化、尤洛卡等53股实现红盘。

  天舟文化（300148）

  评级：推荐

  评级机构：长江证券

  公司发布公告，拟以定向发行股份及支付现金方式收购神奇时代100%股权，对价12.54亿元。此次收购将使得公司的主营业务增加手游一项，显著改善公司的盈利能力和成长性。根据业绩承诺，标的资产2013~2015年的净利润不低于8615.01万元、12010.11万元和15014.92万元，使上市公司2013年、2014年的备考盈利达到1.06亿元、1.44亿元，将显著改善上市公司的盈利能力和成长性。

  通过对比近期出现的一系列手游公司并购，此次价格与之基本相当，考虑到手游产业的高成长性以及公司两款作品《忘仙》、《三国时代》带来的成功经验、品牌价值和议价能力，此次价格基本合理。《忘仙》2012年6月上线以来累计注册用户超1300万，充值金额近3亿元；《三国时代》2012年2月上线以来累计注册用户亦超1000万，充值金额超过6000万元。2013下半年和2014年计划上线三款游戏，包括重点研发的一款3D手游和《忘仙2》，加上《忘仙》、《三国时代》，将给神奇时代未来2~3年的持续盈利带来保证。

  在保守假设下（发行股份为上限、实现业绩为承诺下限），预计公司2013~2015年备考每股收益为0.41元、0.56元、0.70元，对应停牌前股价市盈率分别为35倍、26倍、21倍，上调公司评级至“推荐”。

  神州泰岳（300002）

  评级：强烈推荐-A

  评级机构：招商证券

  公司在手游上的布局为“精品内容+国内运营商渠道代理+海外运营商平台/代理”。内容上通过收购壳木软件达成，国内运营商渠道主打中移动江苏游戏基地，海外运营商渠道很大程度上依赖于新媒传信融合通信类产品的推广情况。一方面可以发挥与壳木手游的协同，另一方面可以实现将国内精品游戏在海外运营商平台的推广。

  壳木软件手游开发实力强，未来将有可能继续推出精品手游。壳木是Google首个顶级开发商，目前主打《小小帝国》，Android平台自营为主，月收入过1000万，海外占比70%。被泰岳整合之后，下一步拟通过国内Android平台联运、IOS平台推广来进一步提升日活跃用户数量和月流水，新品计划于明年一季度推出。壳木团队竞争力强，未来每年2~3款新游戏，有望继续推出精品。

  飞信依赖度下降，农信通发展良好。传统移动互联网业务方面，公司对飞信的依赖度下降，飞信业务的收入占比逐年下降，预计今年确认收入在5亿元左右。手机成为农村居民获取信息的重要平台，农信通业务保持快速增长，预计今年收入1.2亿元。

  今年是公司转型移动互联网的关键之年，“精品手游+海外市场”走出了一条差异化路线，未来值得投资者坚定看好。预计2013~2015年（考虑增发摊薄后）每股收益为0.80元、1.13元、1.42元，对应2013~2015年36倍、25倍、20倍市盈率，首次给予“强烈推荐-A”投资评级。

  尤洛卡（300099）

  评级：买入

  评级机构：中信证券

  公司近日发布公告，拟通过非公开发行股份和支付现金结合方式，购买富华宇祺合计53.21%股权。富华宇祺主要从事井下通讯业务，富华宇祺产品涵盖矿山井下的矿用工业环网、3G无线通信系统、一体化调度通信系统和多功能综合分站（融合人员定位系统、视频监控系统和监测监控系统等）等，为新一代“矿井安全信息融合网络”，其中部分产品纳入“六大系统”的井下通信系统，下游客户主要为大中型煤矿和非煤矿山企业。

  公司通过收购定位“智慧矿山安全和信息整体解决方案提供商”。公司是我国煤矿顶板安全监测系统的龙头企业，且积极布局冲击地压地音监测系统和矿用新材料等产品，逐步从单一煤矿顶板安全监测向全方位的煤矿“探、监、防、治”一体化服务转变。本次收购后，公司将成为矿山井下通信系统的领先企业，并进一步发展定位为智慧矿山安全和信息整理解决方案提供商，在矿山安全领域得到有效延伸。同时，公司和富华宇祺在产品和客户等环节均有较好的系统性和互补性，未来盈利能力有望大大增强。认购人承诺富华宇祺2013~2015年扣非后净利润分别不低于1810万元、2420万元、3080万元，2014~2015年增速分别为33.7%和27.3%，利好公司业绩表现。

  我们暂维持公司2013~2015年每股收益预测为0.60元、0.75元、0.93元，维持目标价为15元（2014年20倍市盈率），维持“买入”评级。  (邓飞/整理)