证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吕锦明

  三中全会的改革细则日前出台，刺激港股昨日放量急升，恒生指数高开360多点后升幅逐步扩大，尾市最多大升超过670点，盘中高见23706点，恒生指数因此站上9个多月来的高点，收盘报23660点，全日大涨627.91点，升幅超过2%，为自今年初以来最大的单日升幅；同时，大市总成交额也创9个多月来的新高，达到1120多亿港元，比上周五大增近70%。

  从个股及板块走势看，由于三中全会决定放宽现行的一孩政策，令港股市场上的婴幼儿用品和乳业股受到追捧，雅士利(01230.HK)昨日大升9.7%收报5.2港元，合生元(01112.HK)升6.5%收报68.4港元，好孩子(01086.HK)升4.3%收报4.14港元，恒安国际(01044.HK)升幅超过6%收报98.45港元。

  外资大行瑞银的策略分析师表示，内地的深化改革在正确的道路上，土地改革、自贸区、国家安全、国有企业等，可能成为较长时间的投资主题，户籍改革、人口政策、金融改革尚待观察，或许对相关主题投资产生短期情绪负面影响。不过，瑞银认为，内地“一孩政策”变动将利好好孩子(01086.HK)、合生元(1112.HK)等顺应婴儿潮的个股。瑞银还特别提到，三中全会公报没有专门论述房地产市场，认为“没有政策就是最好的政策”。

  瑞信最新发表研究报告表示，如果内地不改变“一孩政策”，将导致在未来10年出现结构性人口问题，60岁以上老人占总人口比例将由目前14%提高至2035年的25%；劳动人口也会在2023年后每年减少800万人。瑞信指出，作为三中全会重大决策之一，人口政策正逐步放宽，实行“单独二胎”政策意味着约2万亿至4万亿元人民币的增量消费需求将出现，这是该行基于1500万至2000万的合资格夫妇中，约50%~60%的夫妇会生育第二胎，且每月支出1.2万元至1.5万元并维持18年的假设。该行预期，“一孩政策”的结束将可令婴幼儿配方奶粉、奶制品、纸尿片、零食、婴儿手推车以及个人护理产品在短期内受惠。瑞信认为，蒙牛乳业(02319.HK)、现代牧业(01117.HK)及恒安国际(01044.HK)在这次投资主题趋势中处于较好位置。