证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 付建利

  这几日，受益于三中全会改革超预期，A股市场涨势不错，颇有点冬日暖阳的意味。但在具体的投资标的选择上，成长股的估值明显偏高，于是不少投资者把关注的目光转移到了传统产业的股票上面。理由是：一旦传统产业转型成功，目前已经足够便宜的估值将迎来极大的提升空间。问题是：传统产业转型，真的有那么容易成功吗？

  电子商务是新兴产业，受冲击最大的就是零售行业。但那么多的零售企业，真正转型的，或者说有转型成功迹象的，只有少之又少的苏宁云商等企业；大部分零售企业，要么转型的方向不明，要么积弊太多，失去了转型的动力，只能充当一只温水中的青蛙。再以时下热得发烫的互联网金融为例，受余额宝巨大成功的刺激，基金公司纷纷抢滩互联网金融，进驻淘宝开店就是一例。结果是，热热闹闹地开场，如今冷冷清清地维持着。更有煤炭、钢铁、水泥等传统行业，也大多在困苦中煎熬，或者在方向不明中迷茫着。

  在A股市场上，传统产业的股票估值确实低，好多股票市盈率（PE）都在5倍以下，处于历史最低水平。所谓便宜有便宜的道理。这些股票如此便宜，无非是因为不符合中国经济转型的方向。另一方面，如果这些传统产业能够面向经济转型的大方向，通过新产品开发、公司治理结构完善、引进优秀人才、重塑流程、改革体制等举措老树发新芽，实现企业转型成功，当前如此低的估值水平，就是一个极好的投资机遇期。想到此，不少投资人颇有些兴奋，到底哪些传统企业在转型、哪些企业转型成功的概率更大，成为投资者追问的答案。

  然而，传统企业要转型成功，适应互联网、尤其是移动互联网时代商业社会的要求，绝非搞一搞网上交易，或者淘宝上开个店那么简单，这些都是转型的“皮”而已。转型成功的最核心要义，就是传统企业必须拥有互联网体制和互联网思维。唯有适应互联网时代的体制和思维，才是制胜之道，也才抓住了根本。

  所谓互联网体制和互联网思维，最核心的就是对新技术、新产品超级敏感，真正把客户的利益和客户的体验放在第一位，企业一切出发点和归宿点，都是为了客户利益。不创新毋宁死！没有任何政策背景和垄断靠山的互联网企业以及互联网创业者，从一开始就切身体验到了什么是企业濒临死亡的感觉，甚至不少互联网企业的领军人物本身就经过了很多次创业的失败。什么是企业成功的基因、什么是客户体验、如何最大化满足客户体验，当这些话如今成为时髦语言挂在我们口头上时，互联网企业则是一路以艰辛的创业实践体味着这些话的真实含义，以及背后需要付出的思想涅槃和体制革新。

  而传统企业很多都是国企或事业单位，这些企业有的坐拥垄断牌照，从来不知道企业濒临死亡是什么滋味。在互联网经济的冲击下，这些传统企业受到最直接的冲击，就是福利待遇少了一些，工资下降了一些，年终奖没那么多了，但企业暂时还没有受到伤筋动骨的影响。有的传统企业虽然感受到了互联网经济的巨大压力，但转型缺乏倒逼机制，大多只是喊喊口号。即便投了些钱，招了些人去转型，但企业体制和思维未从根本上变化，仅得互联网的“皮毛”而已。

  略举一例，当腾讯市值超过1000亿的时候，腾讯的领导者正在思考的是：千亿市值的企业，当社会上一片羡慕和赞叹声音之时，也是企业最危险的时候来临之时。历史上不少企业做到了市值千亿，“雪崩”也随之而至。腾讯如何不重蹈这种覆辙？

  想一想，当一家传统企业或者国企市值过千亿时，通常的场景是，公司门口挂着高高的红色横幅，上书：热烈祝贺某某公司市值突破1000亿！公司上下一片莺歌燕舞，不同级别的人争相向上一级领导表功。互联网企业天然拥有的危机感、自我批判意识和反思精神，在传统企业很难看到。

  传统企业要转型成功，很大程度上就是要自己革自己的命。这种成功需要国家制度创新的孵化，更需要有创新精神的企业领导者，以及互联网的体制和思维。没有这些核心的基因，传统企业拿什么转型？又靠什么转型成功？