证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 邢云 文星明

  *ST天一（000908）今日公告调整后重组方案，将交易标的价格调整至34.48亿元，下调5387万元。此外，景峰药业及公司现控股股东长城资产管理公司还在方案中追加业绩增长、股票锁定等多项承诺，以推动重组成功。

  一个半月前，1月20日，*ST天一发布公告称继续推进与景峰药业的重组，并将“根据证监会的要求，在对重组方案中作价公允等问题进行修订完善”。

  评估价下调5387万

  去年12月底，*ST天一公告，因重组方案不符合《上市公司重大资产重组管理办法》“重大资产重组所涉及的资产定价公允”的规定，公司与景峰制药之间的重大资产出售及发行股份购买资产等事项未获证监会审核通过。

  据此前公布的方案，景峰制药评估值35.02亿元，较账面净资产评估增值28.92亿元，增值率为474.16%。调整后方案显示，交易标的景峰制药购买价格由原来的35.02亿元调整至34.48亿元，下调5387万元，增值率为465.33%。

  分析人士认为，调整方案中资产评估价格下调幅度并不大，是因为景峰药业有业绩背书。此次重组报告同时披露了景峰制药2013年业绩，报告显示公司扣非后净利润达到1.61亿元，较2012年增长75.7%。近三年景峰制药营业收入复合增长率52.02%，净利润复合增长率为100.03%。

  以本次交易价格34.48亿元、2013年扣非后净利润1.61亿元计算，购买标的市盈率为21.42倍。同时，景峰制药2014年、2015年、2016年三年业绩承诺对应的市盈率分别为16.47倍、12.26倍、9.65倍，低于制药行业上市公司目前40.21倍的平均市盈率水准。

  大股东7000万保业绩

  为推动重组方案通过，景峰制药和*ST天一大股东长城资管还追加了多项承诺。

  公告显示，景峰制药将业绩承诺期延至2016年。方案显示，景峰制药合并报表业绩承诺2014年、2015年、2016年三年扣非后净利润分别不低于2.09亿元、2.81亿元、3.57亿元，年复合增长率为30.67%。

  为进一步保证景峰制药2014年至2016年的业绩承诺，大股东长城资管承诺在*ST天一专用账户中保留7000万元的货币资金，若景峰制药业绩承诺净利润未达标，则差额部分由长城资管以该笔资金予以补足。

  此外，长城资管承诺所持*ST天一的全部股份自本次发行股份上市之日起12个月内不转让；第13个月至第24个月期间，该部分股份自动解锁50%；在重组完成后第三年予以全部解除锁定。

  分析人士认为，长城资管增加业绩承诺并参与锁股，一是看好重组后上市公司未来业绩表现；二是对医药板块整体看好。长城资管目前持有信邦制药、神奇制药、太安堂等多家医药企业股票，同时还与香雪制药发起设立医药并购基金。