证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张欣然

  近日，有关优先股及央行定向降准的消息一出，立即引起市场对银行股的广泛关注，一直唱反调的国内外机构对银行股后期走势开始出现同时看多的情况。

  产生看多共鸣

  证券时报记者梳理发现，长江证券、东北证券等多家证券公司纷纷给予中资银行“继续看好”、“推荐”、“强于大市”等正面评价。而外资投行瑞信也在昨日报告中，将中国银行评级由“中性”上调至“跑赢大市”，而对国内银行股维持“增持”评级。

  此外，瑞信还调整了国内银行股今明两年之盈利预测，并对国内多家大型银行股给予了“跑赢大市”评价。

  22日收盘后，央行宣布从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。对此次定向降准，长江证券银行业分析师刘俊认为，“差别降准的政策将进一步强化市场对全部宽松的预期。”

  刘俊预计内央行不会全面降准，但流动性仍将保持宽松，信用风险上升预期有望得到缓解，银行资产规模增速有望提升，息差同比仍将小幅提升，预计短期行业仍将跑赢大盘。

  “定向降准只是开始，扶持农业也只是序幕，预计下一步可能会有更多定向宽松措施出台。”国信证券称。

  然而，市场多数人士认为，此次定向降准是宏观经济微调的一部分，延续了中央政府的政策方向，为以后全面降准降息开了个头，对股市有长期正面的刺激作用。

  民生证券研究院副院长管清友认为，“定向降准意味着二季度全面降准可能性大大降低。”中国版QE不会出现，全面宽松会推升债务率和杠杆率。目前经济增长处于合理区间，政府不会重走老路。

  另外，优先股政策也是银行股近日上涨原因。瑞银证券表示，优先股发行短期或利于缓解资本达标压力，及降低股权融资成本，其中资本实力较弱的浦发、农行等更受益。

  配置时点来临

  对于银行股未来走势，东北证券唐亚韫则表示，目前时点是配置银行股的较好时机，保守判断，银行指数至少有10%左右的估值修复空间，其中龙头品种可能有20%以上的估值修复空间。

  唐亚韫认为，从基本面上看，银行股的整体年报业绩和季报业绩将继续维持两位数增长。 “在这些背景下，银行股的估值修复过程还将继续。”

  而兴业证券在最新研究报告中认为，当前相对较低的估值和良好的安全边际使得大型银行具有一定的配置价值，但提示净息差进一步收窄的压力和不良贷款继续暴露的风险。