证券时报多媒体数字报

  （梅菀 杨庆婉/制表）

  并购业务成重中之重

  资管领域吸引力大增

  证券时报记者 梅菀 杨庆婉

  在券商自我发展及外部政策环境放松双重作用下，国内券商收入来源更加多元化。证券时报记者对国内50家投行进行了问卷调查，以了解它们的业务重心、发展定位及生存挑战等情况。

  调查结果显示，过去一年多数投行仍自我定位为综合型投行，大部分国内投行队伍保持稳定，接近九成的券商投行的保荐人员流失率在5%以内，而泛资管领域对金融人才的吸引力大增。

  八成定位综合型投行

  虽然首次公开募股（IPO）放缓降低了券商投行业务收入，但从另一方面看，国内投行因此加快了转型步伐，各家券商对债券承销、再融资、并购重组以及新三板等业务重视程度有所提高。

  从问卷调查结果看，81.48%的投行将自己定位为综合型投行；其次为交易型投行，占比为18.52%；定位为保荐型投行的仅占7.41%。

  据了解，承销保荐业务与财务顾问业务作为投行的两大主要业务，在国际投行的收入结构中保持相对均衡比例。例如高盛、摩根士丹利近年来财务顾问收入占投行业务总收入的比例都在40%以上，而国内不少大型券商此数字仅为20%左右。

  而逾四成的券商投行人士认为，阻碍国内投行成为国际一流投行的主要原因是分业经营。同样有四成的投行认为，国内投行收入结构单一。另有较大比例的投行人士认为，与国际一流投行相比，国内投行处于不同发展阶段，专业性、业务种类和收入结构后续仍有较大提升空间。

  在投行架构的设置上，问卷调查结果显示，有66.67%的券商施行大部制，以应对经济及监管环境快速变化可能带来的收入减少；而有18.52%的投行实施项目制。

  逾七成券商重视并购业务

  超过七成的投行今年最重视并购业务，而去年同期的调查结果显示当时最受关注的是固定收益业务。紧随其后，受重视的业务还有再融资业务、资产证券化、新三板。有趣的是，首发（IPO）业务明显受到“冷落”，不到二成的券商专注于IPO业务。

  中国证券业协会公布的数据显示，2013年证券承销与保荐业务净收入128.62亿元，比2012年下降了48.82亿元；而2013年财务顾问业务净收入44.75亿元，比2012年增长了约9亿元。

  由于我国正处于经济结构转型期，产业升级酝酿了许多并购机会。55.56%的投行认为制造业重组机会最多，40.74%的投行看好生物医药行业的并购机会。

  尽管投行有意将业务重心向并购业务倾斜，不过目前专门从事并购的投行团队中，仅1家券商并购团队人数超过30人，18.52%的团队人数在20人～30人之间，33.33%的团队人数在10人～20人，逾四成的团队人数少于10人。

  值得注意的是，涉足跨境的并购业务并不多，曾担任跨境并购项目财务顾问的投行还不到一半，只有2家受访投行的相关项目数超过5单，37.04%的投行跨境并购单数在1单～5单之间，近四成投行才刚涉足跨境并购，而约二成投行从未接触跨境并购。

  泛资管对人才吸引力增强

  官方数据显示，截至今年一季末，信托资产管理规模达11.73万亿元；券商资管管理规模达6.08万亿；基金子公司资产管理规模增至1.38万亿。

  而据金融类上市公司2013年年报数据统计，去年金融业员工平均薪酬为23.4万元。其中，信托行业以59.8万元的平均薪酬成为金融领域里最赚钱的行业，证券业平均薪酬仅是信托业的一半。

  “资产规模超常规发展，薪酬的吸引力无疑使泛资管概念这两年比较流行，能够吸引金融人才。”一位从券商投行转行至银行系信托公司的人士告诉证券时报记者。

  而本次问卷调查结果也印证了这一点，若不再从事投行工作，48.15%的投行人士考虑转行至资产管理，其次为私募和创投——分别占比22.22%和18.52%。

  投行人员在过去两年的生存状况众人皆知，IPO放缓令投行员工难以招架。问卷调查结果显示，接近八成的受访业内人士认为，目前从事投行工作最大的挑战是监管环境多变，其次为项目周期太长和难找到好项目。而在监管部门加大事后督查的导向下，多达11.11%的投行人士认为，投行职业风险较大。

  特刊导读

  T2：2014中国区优秀投行评选获奖名单

  T5：产业调整给券商投行带来难得机遇

  T5：经济去杠杆化 银行痛并快乐着

  T7：全国股转系统谢庚：

  股转系统虚假信披零容忍

  T7：上交所魏刚：

  建立战略新兴产业板

  缓解企业“两多两难”