证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吕锦明

  中国电信(00728.HK)于昨日召开股东大会，有小股东在会上表示不满意公司股价的表现，提出希望公司回购股份。

  对此，公司董事长王晓初回应说，股价表现很不理想可进行回购。另外，王晓初还谈到中国电信与中国移动(00941.HK)、中国联通(00762.HK)三方合资组建铁塔公司一事，他认为由于中国电信原有的基站数量最少，因此此举对中国电信最有利。

  尽管王晓初等公司高管对于支撑中国电信的股价给予了口头承诺，但昨日该股仍然延续前期的回落态势，继续在低位小幅震荡，收盘报3.87港元，跌0.51%。

  在中国电信于昨日举行的股东会上，公司管理层表示，已向工信部申请FDD牌照，目前仍在沟通中。王晓初透露，今年中国电信资本开支约800多亿元，其中约一半将用于TD及FDD等4G业务上，并会在发出FDD牌照后适当增加投资。他希望有关部门尽快发出FDD的牌照，认为这对消费者及三大中资电信运营商都有好处，并强调中国电信未来会争取相关牌照，因为由2G/3G过渡至FDD制式的成本较少。

  王晓初还公布，截至去年底，中国电信的移动支付平台的收入为1330亿元，并已达到收支平衡，目前旗下有6000多万用户；而今年推出的“添益宝”，是与阿里巴巴的“余额宝”相近的理财产品，目前7日年化收益率为5.3%，正与民生银行等6家银行加强合作。他认为，在这方面，电信公司与互联网公司的差别在于集中交易及服务两方面，而且电信公司的安全性更显得可靠。

  对于有小股东提出公司回购中国电信H股的问题，王晓初表示，近几年内地经济由高速发展转为平稳，加上期间出台了很多行业监管政策，造成公司股价波动。他强调，公司会尽量和政府沟通，希望降低政策的影响，并会努力维持盈利水平，期望从长远看这些因素可反映在股价上。他指出，回购H股的审批程序相对复杂，如果公司业绩理想，将会考虑派发现金股息回报股东，如果股价表现继续很不理想，也可考虑进行回购。

  谈及三大电信巨头合资成立铁塔公司，王晓初表示，这将有助于中国电信减少资本开支，但未来租用开支会增加。他指出，暂时难以就铁塔业务作出评估，三方尚未讨论包括股权结构、何时引入民营资本等合作细节，不过，未来将会参考国际经验和标准来制定收购成本及租赁费用。

  汇丰环球证券的分析师表示，为配合和响应国企改革政策，三大电信公司成立了合资铁塔公司，令各方可共享资源，其资本开支有望下降，投资者对此持乐观看法。

  汇丰证券在最新发表的研究报告中指出，内地“营改增”税制将于下个月1日实施，因此，三大电信运营商的经营成本将上升却难以转嫁给客户，加上仅有部分营运成本可获扣减，因此预期“营改增”将对内地电信行业利润有2至3年的负面影响。汇丰认为，“营改增”实施在即，三大中资电信商在未来七个月的盈利将受压，中国联通的利润最低，因此受到负面影响最大；其次为中电信，而中国移动的利润最高，因此所受影响也较少。汇丰下调了内地电信行业今明两年的盈利预测，幅度分别为11%及17%，并将中国电信由3.94港元降至3.3港元。