证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 钟恬

  用友软件(600588)旗下软件公司畅捷通公司(01588.HK)昨天宣布在香港招股，公开招股时间为6月16~19日，这是首只由A股分拆在香港上市的H股。

  据悉，本次畅捷通拟发行5500万股普通股，招股价区间为11.99~17.15港元，按发售价中位数14.57元计算，集资净额约7.23亿港元。按其最高招股价计，融资金额为9.43亿港元。每手200股H股，入场费3464.57港元。公司计划将集资所得的款项净额中约34%用于T+系统软件产品的研发及市场投入；22.7%作为云平台及创新应用产品的研发投入之用；23.3%用于支持云服务的推广运营；10%用于收购及10%用作一般营运资金。完成发行后，畅捷通将于6月26日在香港交易所主板上市。

  此次发行市盈率介于15至23倍之间，而公司竞争对手金蝶国际在港股市场的静态市盈率为约40倍。对于是次分拆较同业估值存有折让，畅捷通董事长兼执行董事王文京表示，看好行业的潜力及价值，强调对公司上市后的价值有信心。

  王文京表示，集团与母公司的业务有明显区别，双方已经签订不竞争承诺。他又透露，A股母公司未有注资入畅捷通的计划。

  畅捷通是用友软件的全资子公司，主要向小微企业提供财务、电子商务、管理软件等产品和服务。截至去年年底，畅捷通拥有60万家企业客户。2011年，畅捷通营收为3.06亿元，2012年营收为3.3亿元，2013年营收为3.12亿元，净利润分别为1.27亿元、1.19亿元、1.2亿元。公司去年其他收入中包括增值税退税及委托贷款利息，高级副总裁兼财务总监邹丹表示，退税是由于公司属国家认可的高新技术企业，已享受优惠多年，相信未来仍拥有；而公司已决定今年不再向母公司作委托贷款，因此今年将不再产生委托贷款利息。

  宏源证券认为，畅捷通赴港上市融资，有利于CSP（芯片尺寸封装）持续优化，进一步投入和云平台业务的市场推广，促进小微企业业务快速发展。公司通过不断积累小微用户数据深挖需求，积极探索和布局互联网金融业务等创新服务创造价值。目前公司已经成立专业支付公司，正在积极申请获得支付牌照，有望开展基于移动互联网的支付业务。

  昨日用友软件的股价反应不大，低开低走后尾盘收窄跌幅，全日股价跌2.38%。用友软件于5月28日发布畅捷通发行境外上市外资股获得中国证监会批复的公告，期间正好信息安全概念被炒作，该股也从5月19日的低位不足12元一路上行，最高升至5月30日的16.16元，区间涨幅超过30%，随后至昨日收盘，股价一直处于横盘震荡状态。