证券时报多媒体数字报

  老子云，治大国若烹小鲜。舌尖上的道理可用于治国，则同样适用于炒股。有些股票，需要投资者很有耐心，小火慢熬，才能渐渐透出香味；另一些股票则不同，大火猛炒，短时间就能酥脆可口。

  最近火爆的高送转概念，显然属于第二类股票。高送转可以迅速地降低股票单价，增加个股的流动性和活跃程度，虽然早已不新鲜，却几乎年年被庄家爆炒。每到5、6月的密集分红期，高送转个股总是能在平淡无奇的大盘走势下，逆市扬起波澜，让一向循规蹈矩的小散们无比艳羡地望洋兴叹。

  数据最能说明问题，以5月以来分红送转的股票为例。据证券时报数据部统计，每10股送转10及10股以上的个股共90只，而除权前5个交易日累计涨幅为正的股票有67只，占比超过7成。涨幅超过3%的有51只，占比近6成。如果排除5只在此期间停牌的个股，上述比例则会更高，该概念的强势可见一斑。最抢眼的海兰信、营口港、北信源，5日累计涨幅超过30%，堪称高送转的超级牛股。

  如此稳赚少赔的概率，投资者只需简单买入拥有高送转的股票，闭着眼睛满仓，似乎就可坐享其成。不过，另外一组数据或许就不那么乐观了。如果我们把统计维度扩展到预案发布日到除权除息日，高送转个股的表现立刻变得黯淡无光。同样是这90只个股，整个送转周期内，涨幅大于0的有42只，不到半数；而涨幅大于3%有31只，也远低于之前的数字。这很是讲不通，因为股市一向是实体经济的晴雨表，利好只会提前反映。通常，分红方案一旦正式公布，不会做太大的修改，可高送转的行情偏偏要到除权前才有明显爆发。而且，上述90只股票，在除权后5日，涨跌幅大于0的同样低于半数，说明靓丽的行情无法持续，只是短线的投机炒作。

  由此可见，看似理由充足的高送转概念，并不是可长期投资的价值牛股，而更像是必须快炒快离的虚幻故事。其时机、火候，需要精确的技巧和丰富的经验，并不是所有投资者都能玩转的。明摆着的送转预案，但行情什么时候启动，股价什么时候一飞冲天，却没人说的清楚。

  当然，高送转除了增加股票的流动性和交易性之外，有时也代表了经营者对企业的信心，代表了企业有力的、更为高效的对投资者的回报。这其中当然存在不可多得的大牛股，但如何去选，却不能只看单一的送转因素。例如，有些股东为了方便减持，通过高送转降低股价，从而增加交易性也未可知。如果碰到这样的高送转，则送转之后很可能迎来股价的坠落。所以，对待高送转需谨慎。

  除权前5日涨幅较大的股票一览

代码 简称 分红方案 除权除息日 除权前５日涨幅（％）

３０００６５ 海 兰 信 １０转增１０派０．５元（含税） ２０１４－６－３ ４５．５９

６００３１７ 营 口 港 １０转增２０派２元（含税） ２０１４－６－１６ ３２．５５

３００３５２ 北 信 源 １０转增１０派１元（含税） ２０１４－５－２７ ３１．６０

３００３４３ 联创节能 １０转增１０派４．１元（含税） ２０１４－５－２７ ２９．１６

３００３７３ 扬杰科技 １０转增１０派２．１元（含税） ２０１４－５－１６ ２５．５５

３００２１５ 电 科 院 １０转增１０派１．５元（含税） ２０１４－６－１２ １７．８５

００２６６９ 康达新材 １０转增１０派１．２元（含税） ２０１４－５－１９ １６．２８

００２６４４ 佛慈制药 １０转增１０派０．３２元（含税） ２０１４－５－２１ １４．２０

３０００２４ 机 器 人 １０送６转增６派１．５元（含税） ２０１４－６－１２ １３．４５

６００２０６ 有研新材 １０转增１０ ２０１４－５－１２ １１．０１

  数据来源：证券时报数据部