中国基金报多媒体数字报

  见习记者 孙璐璐

  在利率市场化背景下，一直披着神秘面纱的现金管理类专户正暗自发力，势头迅猛。多位业内人士日前向证券时报记者表示，现金管理型专户市场潜力巨大。

  记者从北京一家基金公司了解到，仅今年上半年，该公司现金管理专户规模便从零增至300多亿，“至于整个市场的存量，规模肯定达到上千亿。”该公司一位产品经理说。另一家基金公司的现金专户经理则告诉记者，四五个月做到百亿以上的规模属于目前行业平均水平。仅从首募规模看，两年前现金管理类专户首募规模平均在20亿元左右，而今年上半年此类产品的首募规模多在50亿左右。

  现金管理型专户产品类似于货币基金，两者的投资标的都主要在银行存款、同业存单、债券回购和高流动性、高评级债券等。不同的是，现金管理专户产品可以直接投资货币基金，且不受货币基金众多监管方面的操作限制，尤其是在投资组合的剩余期限、投资标的比例、申购赎回等方面比货币基金更加灵活。

  “货基有巨额申购限制，且赎回时还有几万至几百万不等的赎回限制。一般情况下，单户在申购、赎回货基时，其规模不能超过500万，大型的货基上限可高至1000万；且就整体规模而言，一般货基要求赎回的整体规模不能超过前一日净值的10%；相比之下，现金管理专户对申购赎回的规模不设限。”上海一家大型银行系基金公司相关人员介绍。

  同时，由于现金管理专户偏向于一对一向高净值客户和企业“私人定制”产品，因此从业人员会比较了解客户的申购赎回情况，容易做好相应的调整；但货币基金散户众多，申购赎回情况掌握难度较大。

  此外，现金管理专户收益一般要高于货币基金。据了解，目前业内现金管理专户年化收益普遍在6%-6.5%，有的甚至高达8%。而今年上半年货币基金收益率多在5%左右。南方一家基金公司现金管理专户经理表示，其90%的募集资金都投在货币基金。“现金管理专户本质仍是做现金管理，最重要的目标是保持较高的流动性，因此以货币基金作为主要配置最合适。”上述人士说。

  除配置大量的银行存款、货币市场产品外，上述人士透露，目前基金公司逐渐青睐高流动性、高评级债券等固定收益类产品，投资比例不断提高。以北京一家大型银行系基金公司为例，记者了解到，其现金管理类资管产品的货币类资产占70%，固定收益类资产占30%，年化收益率6%左右。