中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  受国内个人消费下降等因素影响，日本二季度经济增速创下近3年以来的最大降幅。日本经济下行挑战给首相安倍晋三带来巨大压力。据日本媒体报道，日本政府计划加码宽松，或在2015财政年度拨出1万亿日元用于刺激经济。

  经济再现负增长

  据悉，1万亿日元的储备将使得日本政府能够灵活地采取经济刺激措施，并将被记入2015财政年度的政府预算当中。这笔资金可以用于任何刺激措施，包括公共设施建设、补贴中小企业等，主要取决于经济状况需要。有分析人士表示，日本政府选择不在2013财政年度和2014财政年度预算中预留用于刺激经济的开支，但考虑到今年12月初将对是否将消费税从当前的8%再次提升至10%做出决定，日本政府才考虑在2015财政年度拨出1万亿日元以阻止经济受到冲击。

  日本内阁府日前公布的速报数据显示，今年第二季度日本实际国内生产总值（GDP）环比萎缩1.7%，折算成年率萎缩6.8%，时隔9个季度以来再次出现负增长，也是日本经济自2011年3月11日大地震受到重挫后遭遇的最大降幅。数据显示，内需下降是日本第二季度经济大幅下滑的主因，对当季GDP构成了2.8个百分点的拖累。其中，在4月1日消费税上升的影响下，占GDP比重高达60%的国内消费环比大幅下降5%，与第一季度时的环比增长2%形成巨大反差。

  日本央行此前维持基准利率于0.1%不变，并承诺继续以每年60至于70万亿日元的规模扩大基础货币。在通胀率稳定到2%水平之前，日本央行将继续实施宽松政策。不过，鉴于消费税提高对经济增长的拖累，市场对日本政府能否实现2%的通胀目标越来越感到怀疑。此外，日本股市今年以来的表现也不尽如人意，至今仍累计下跌4.38%。

  量化宽松“惹祸”

  安倍晋三上台后曾表示，日本面临的最严峻课题就是如何解决通缩和日元升值问题。为此，安倍晋三出台了名为“安倍经济学”的措施，并通过日本央行制定的相关措施促进日本经济增长。有分析人士指出，尽管推行近两年的安倍经济学终于让日本的通胀水平有了起色，但却未能如愿推动日本出口增长，而货币贬值和消费税上调导致的成本大增更挤压了家庭消费能力，安倍经济学已经陷入困境。

  数据显示，2013年日本贸易赤字达11.47万亿日元，同比增长65.3%；今年上半年的贸易赤字达到7.6万亿日元，同比增长57.9%。与此同时，日本2014财年一季度制造业的利润增幅为17%，但其他行业的利润下降了32%。

  此外，日本式的量化宽松也带来了新的麻烦。有海外媒体透露，花旗银行正在准备出售日本零售银行业务，因为日本央行宽松的货币政策使得银行利率极低，压榨了花旗银行的利润。据悉，花旗银行已经联系了日本的一些金融机构，包括日本的主要银行，并准备与这些机构商讨交易，招标流程预计将在今年9月份或稍后开始。如果能够得到日本金融厅的批准，花旗银行打算在明年3月份底完成相关的出售交易。