证券时报多媒体数字报

  创业板指本周强势反弹，周涨幅4.41%，重回1500点上方；周成交额1538亿元，较上周继续萎缩。创业板股本周普遍上扬，北京君正、天银机电、安居宝等股涨幅居前。

  安居宝（300155）

  评级：买入

  评级机构：国金证券

  云对讲搭建社区APP框架，互联网迭代开发持续增加痛点功能：“云对讲”系楼宇对讲系统的手机APP客户端，安居宝通过对楼宇对讲的楼道口户外机进行改造，增加呼叫转发功能，使得每次楼宇门禁呼叫同时转发到手机APP上。目前安居宝传统楼宇对讲覆盖1.3万个小区，约3000万人，每年增加400万人左右的新覆盖。而云对讲的改造和推广难度都不高，因此我们预期安居宝仅凭这一单一功能就可在短时间内获得千万级的实装用户。

  云停车有望颠覆停车场管理系统，剑指汽车后市场：1、安居宝的云停车场系统集车牌识别、移动支付、二维码体系、无人值守、空车为查询、停车引导于一体，是基于移动互联网和城市大数据的新一代停车场系统。2、安居宝可以通过停车场的移动互联网改造，获得数量庞大的车主用户，而停车APP也将成为一个高粘性的产品。其停车场战略剑指汽车后市场，其盈利模式涵盖修车、洗车、改装、代驾、拼车等等，变现空间巨大。3、目前安居宝处于广州样板停车场集群改造试点阶段，我们对此预期乐观。

  社区和停车场O2O是大有可为的市场，安居宝找到了获得互联网入口的方法：我们认为安居宝经过10个月的准备，精准地找到了社区和停车场O2O线下入口的切入方法，有望把我们持续讨论的如何将设备覆盖转化为互联网入口的命题，从理论变成实践。重申“买入”评级，目标价位25元。

  天银机电（300342）

  评级：买入

  评级机构：浙商证券

  公司第三季度净利润实现恢复性增长。2014年1~9月，公司实现营业收入3.06亿元，同比下降7.88%；营业利润0.79亿元，同比下降12.69%；净利润0.68亿元，同比下降13.35%，每股收益0.45元。

  受房地产低迷等各种因素影响，今年以来冰箱行业景气度继续下降。作为冰箱压缩机零配件主要供应商之一，前三季度公司PTC类起动器、无功耗类起动器和吸气消音器销量分别为1521万只、847万只和2022万只，PTC类起动器和无功耗类起动器销量此消彼长，PTC类起动器销量同比增长26.3%，无功耗类和吸气消音器的销量同比分别下降31.5%、7.2%。其中第三季度，无功耗类起动器销量为284万只，同比下降8.97%，降幅已明显收窄，三类产品单价保持相对稳定。预计第四季度，去年无功耗起动器基数相对较低，无功耗起动器销量同比增速将持续回暖。

  在提升冰箱能效标准的各种方法措施中，公司无功耗起动器性价比更好。未来无功耗起动器的需求将主要来自于新冰箱能效标准的推出，我们预计冰箱新能效标准草案将于年底左右公布，因此，2015年公司无功耗起动器将重新走上快车道。

  我们预计公司未来两年的每股收益分别为0.49元及0.67元，对应的动态市盈率分别为31倍及23倍，维持“买入”投资评级。

  北京君正（300223）

  评级：推荐

  评级机构：华创证券

  公司近两年饱受智能手机和平板的指令集架构软件兼容性掣肘而全面转向智能可穿戴设备应用。近期，采用公司芯片且在业界有一定影响力和代表性的智能手表、智能眼镜新品不断涌现，公司的可穿戴芯片及解决方案商龙头地位已然呈现，未来业绩有望重现MP4时代辉煌。

  公司因内核开发而优势明显，国内智能手表方案供应商龙头地位已现。公司是国内唯一具备CPU内核开发能力的上市公司，也是MIPS阵营目前在国内的排头兵。MIPS较低的指令集授权费用和公司的自主研发能力使其产品具有低功耗高性能优势和无抽成的成本优势。目前国内所有有代表性的智能手表和眼镜均采用公司解决方案，并且产品体验不输国际品牌，这与公司在智能手机和平板电脑领域的窘境已不可同日而语。

  公司业绩目前处于谷底，考虑到2014年智能手表还处在型号改进与体验完善的过程中，综合明后两年智能可穿戴市场有较大的起量可能性，我们预计公司2014~2016年每股收益分别为0.01元、0.41元、1.43元，对应市盈率分别为7824倍、93倍、27倍，业绩爆发后估值优势明显。另外，公司目前市值不到40亿，手握8亿现金，在海外科技巨头受迫国产化开始开放技术及国内TMT企业开始全球并购的大环境下，公司在海外技术获取及并购领域或大有可为。给予“推荐”评级。（邓飞 整理）