证券时报多媒体数字报

  数据来源：大智慧投票箱

  时隔两年零四个月之后，央行再度宣布降息。受此消息提振，沪深两市股指再度出现连续放量快速上攻的走势，上证指数日K线收出7连阳，股指从2450点上行至2680点，短短7个交易日上涨230点，而且日成交金额也持续进一步放大，周五沪深两市成交金额分别达到4019.5亿元和3084.7亿元。面对市场短期凌厉的走势，投资者的收益如何？投资者对后市的看法怎样呢？

  此次联合调查分别从“11月份您的收益状况如何？”、“目前您的仓位状况如何？”、“您是开否通了融资融券业务？”、“您认为近期以蓝筹股上涨为特征的指数行情还能持续吗？”和“您是否认为A股市场已经进入新一轮全面牛市？”五个方面展开，调查合计收到1165张有效投票。

  盈利状况喜人

  近7个交易日股指连续上攻，沪深两市主要指数均向上创出新高，其中上证指数11月累计涨幅达到10.85%，并实现月K线7连阳，而深证成指、中小板和创业板指数分别上涨9.44%、0.53%和3.81%。这是否意味着投资者的收益也较为可观呢？

  关于“11月份您的收益状况如何？”的调查结果显示，选择“盈利20%以上”、“盈利10%至20%”、“盈利10%以内”、“盈亏平衡”、“亏损10%以内”和“亏损10%以上”的投票数分别为156票、279票、303票、205票、123票和99票，所占投票比例分别为13.39%、23.95%、26.01%、17.60%、10.56%和8.50%。

  从调查结果上看，只有不到两成的投资者出现亏损，而盈利超过10%的投资者接近四成。显然，11月份对于多数投资者而言是个丰收的月份。而从近期推升股指上涨的主要动能看，来源于地产、券商、保险以及银行等权重指标股；相比之下，中小板由于制造业上市公司偏多，走势一般；创业板则在互联网、工业4.0等概念下表现居中。故从投资收益上推断，不少投资者仓位应该是集中在大盘权重指标股方面，数月的守候总算迎来收获时刻。

  高仓位迎上涨

  从上证指数历史数据看，月度涨幅超10%并不多见，而且不仅仅是日K线7连阳，月K线上也7连阳。最近10年来，也只有2009年1月至7月出现过7连阳，2006年8月至2007年5月出现过月线10连阳。那么，此次在月线7连阳之后，投资者的仓位是否会趋于谨慎呢？

  关于“目前您的仓位状况如何？”的调查结果显示，其中选择“三成以下”、“三至五成”、“五至七成”和“七成以上”的投票票数分别为140票、172票、164票和689票，所占投票比例分别为12.02%、14.76%、14.08%和59.14%。从调查结果闪看，只有约一成的投资者仓位在三成以下，而接近六成的投资者仓位在七成以上。不难看出，虽然近期股指逼空上涨，投资者并未有获利或解套了结的动作，持仓较前期并未有明显的下降，多数投资者仍采取重仓的策略，显然出其对于后市仍抱有较大的希望。从另外个角度看，在市场大幅上涨之后，由于多数个股股价较前低均出现较大涨幅，投资者若选择卖出手中所持股票后又将面对该买入哪类股票的困惑，故部分投资者采取持仓不动的策略。

  融资账户占比不高

  截至11月27日，A股融券余量回升至7月份11亿股的水平，但8月至11月融资净买入额分别达到798.45亿元、834.03亿元、917.88亿元和1140.02亿元，融资余额8094.84亿元，较7月末的4397.36亿元增加近3700亿元。同时，从融资买入额和融资偿还额看，分别达到12676.58亿元和11536.55亿元。考虑到11月3日至27日共20个交易日，即意味着每日平均融资买入和融资偿还达到600亿元，占沪深日成交额的比重接近14%。

  关于“您是开否通了融资融券业务？”的调查结果显示，选择“开通了”和“没有开通”的投票数分别为328票和837票，所占投票比例分别为28.15%和71.85%。从调查上看，接近三成投资者开通了融资融券。而从中国证券登记结算公司10月份统计数据显示，当月A股交易账户数为2691.22万户，开立的信用证券账户数440.42万户。对比后，可以发现参与融资融券交易的投资者快速增加，而日内交易活跃的投资者参与融资融券的比重更高。

  全面牛市已来临

  诚然，近日推动股指上行的主要力量来源于券商、地产、保险以及银行为代表的权重指标股板块。不过，从上证50指数表现看，自10月28日以来该指数短短一个月时间内涨幅达到23%。短期如此快的上涨，将导致做多动能快速消耗而出现调整，还是会继续强者恒强呢？

  关于“您认为近期以蓝筹股上涨为特征的指数行情还能持续吗？”的调查结果显示，选择“能”、“不能”和“说不清”的投票数分别为640票、312票和213票，所占投票比例分别为54.94%、26.78%和18.28%。从结果上看，超过五成的投资者认为蓝筹股上涨的指数行情还能持续，远高于认为蓝筹行情不能持续的投资者。这一结果与上周投资者认为蓝筹股将震荡整理的判断出现明显的转变，投资者对于蓝筹股的做多信心显著升温。

  同时，从指数情况看，上周的调查中多数投资者认为上证指数年内高点在2600点以内，但是近几个交易日股指连续突破2500点和2600点整数关，股指最高达到2683点。在股指表现远超预期后，投资者对于后市的乐观情绪也急速升温。

  关于“您是否认为A股市场已经进入新一轮全面牛市？”的调查结果显示，选择“是”、“不是”和“说不清”的投票数分别为738票、230票和197票，所占投票比例分别为63.35%、19.74%和16.91%，接近三分之二的投资者认可A股进入全面牛市，而认为不是牛市的比例只有两成，多方占据着明显的优势。

  乐观中留一份谨慎

  综合以上调查结果显示，在央行降息等政策的推动下，股指连续向上创出新高，投资者11月份收益颇丰，对于后市进一步做多的信心也高涨，认为蓝筹股行情将持续，A股已经进入新一轮全面牛市，仓位上也以重仓为主，且开立融资融券交易的投资者也逐步增加。

  从近日的市场表现看，在央行降息之后，国内市场对于政策宽松的预期增强，不少人士认为国内进入降息通道，后续还将降准释。而股指的一路逼空也超出笔者预期，近三个交易日盘中剧烈震荡，但尾盘均在指标股的推升下以全天高点收盘，尤其是本周五在对于周末有可能出台利好的预期作用下，股指上行至2680点上方，但如此急速上涨，股指连续留下向上跳空缺口，短期适度调整的概率增大。近日，融资融券信用交易占比较大，11月24日至27日4个交易日融资买入额日均1000亿元，占每日成交的比重接近25%，资金杠杆的放大易引发指数的非正常波动，投资者不妨在乐观中留一份谨慎。