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  证券时报记者 叶梦蝶

  “现在PE机构探讨转型之路，把方向都盯在新三板，因为新三板市场接近注册制，如果相关制度规划得好，新三板市场前景非常大。”中科招商董事长单祥双说。单祥双是在安信证券2015年度投资策略会的记者会上发表上述观点的。作为一家老牌PE（私募股权投资）机构，中科招商拟于明年年初登陆新三板，而其言下之意，转板才是中科招商的真正目标。

  上市有利于PE自我规范

  九鼎挂牌新三板后，已经成为了PE机构转型的重要样本，其后硅谷天堂和中科招商也开始启动挂牌新三板的计划。据一位接近监管层的人士表示，对于体量较大的PE来说，其实早有上市的打算，但监管层对于投资机构登陆主板尚无明确的支持。目前证监会建议机构先登陆新三板再等待转板机制。

  PE要想上市，势必要将过去隐秘的基金规模、LP（有限合伙人）身份等相关信息披露出来。对此，单祥双认为：“PE本身是私密、小众的行业，如果能通过上新三板等方式把自己的规范性做出来，有利于让自身获得更大的发展。”

  根据中科招商披露的信息，中科招商拟以整体挂牌的方式，向不超过30名投资者定向募资不超过90亿元。单祥双表示他对新三板的前景比较看好。“即使新三板和创业板准备推出的科技板块有竞争，我觉得也不是坏事，有竞争才利于发展。现在不能说新三板竞争不过创业板，某种意义上新三板跑得更快，因为它更轻。”单祥双进一步表示，现在新三板最大的问题是流动性，主要因为新三板设定了太多投资门槛，新三板应该牵引更多社会资本、国际资本进入这个市场。现在很多人担心投资人过滤不了项目的风险，其实这个担心是不必要的。新三板的标准和创业板、中小板接轨后，投资者都会有风险意识。

  而一位券商场外市场业务部负责人表示，尽管不少企业上新三板是看好转板机制，但对于股权系统来说，他们也不愿意自己的好企业流失。相比推出转板机制，更愿意分层机制推出。而且未来转板能不能实现，还是未知数。

  转型方向：互联网PE平台

  与此同时，随着PE行业的发展，单一股权投资已经满足不了日益壮大的投资公司，不少PE开始尝试全产业链布局和多元化发展。对于转型的方向，单祥双表示中科招商想做的是全资本管理平台。据了解，目前中科招商受管理的基金超过100只，现金投资能力超过600亿元，团队多达600人。

  单祥双进一步透露，中科招商明年年初会推出一个大型的互联网PE平台，而这个即为中科招商在下大力气打造的“三基工程”。即通过基金、基地、基业三个核心载体，将各个阶段的股权基金、各地的产业基地和各类龙头企业通过线上线下的方式聚合在一起，为创新创业和产业链提供系统性支持。

  尽管中科招商要做的也是将创投互联网化，但单祥双并不看好目前的股权众筹形式，他认为众筹的商业模式古已有之，就像大家凑份子来做一件事，包括集物集人集资，而借助互联网使得众筹运作的效率更高，成本更低。“但根本上众筹的商业模式并没有变，不会成为互联网PE的高级形式。现在众筹的核心并没有放在项目上，没有做到对投资人和项目负责。我认为众筹放在公益实践领域可能有很好的发展，但是在经营性的股权众筹上，风险非常大。如果要解决这个问题，就要找到对项目风险能够负责尽职的人，那么又要上升到募集资金来做。”单祥双说。