证券时报多媒体数字报

2015年1月15日 按日期查找: < 上一期 下一期 >

证券时报网络版郑重声明

经证券时报社授权,证券时报网独家全权代理《证券时报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非证券时报网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与证券时报网联系 (0755-83501827) 。

时报观察TitlePh

期权交易拉开帷幕 资本市场创新加速

2015-01-13 来源:证券时报网 作者:程丹

  证券时报记者 程丹

  称金融衍生品为“大规模杀伤性武器”的股神巴菲特其实是巧用期权投资的高手。20年前,他就曾利用股票期权低价购入了可口可乐的股票。2月9日,我国资本市场将迎来股票期权时代,证监会已批准上交所开展股票期权交易试点,试点范围为上证50ETF期权,中国的投资者也将分享这一创新金融工具带来的机遇。

  这无疑将成为我国资本市场进入高速发展衍生品时代的分水岭,为后续推出更多的期权品种试水,有利于促进资本市场整体框架的完善。

  当前,资本市场独有的价格发现功能和快速的资源配置效率,在推动实体经济发展过程中具有不可替代的作用。作为一种基础性的金融衍生品,股票期权机制灵活,发展空间巨大,反映了市场信息和市场参与者对未来价格变动的预期,它的推出将完善资本市场价格信号功能。因其具备看涨和看跌两类指标,对冲与套保功能将会显著加强,促进股价理性回归,丰富投资组合管理方式,有助于增强保险机构等长期资金的持股信心,吸引长期资金回归市场。尤其是ETF期权的推出将使得蓝筹股的定价更趋合理,促进蓝筹板块的活跃度和估值提升。

  并且期权的市场运行模式、监管、清算、定价方法乃至交易理论等在金融衍生品市场最具代表性,其推出可以为一大类金融衍生品的发展打下坚实的基础,诸多利率衍生品和信用衍生品的定价和交易理论发展本身与期权定价理论密切相关。值得一提的是,由于场内期权合约具备高度标准化的特征,其在定价、风控等方面将对目前已经颇具规模的场外期权市场产生直接的参考和引导作用。国外经验证明,期权的推出往往是金融衍生品创新加速的标志。

  不仅如此,期权还将为券商创新发展提供基础工具,全面促进券商经纪、自营、资管、做市商业务,推动券商和基金公司等资产管理业务转型,培育机构投资者提升行业竞争力,并成为观测市场行为的新工具,为评估市场和制定政策提供新的依据。

  但仍需强调的是,期权的杠杆性在使投资者以较低成本建仓博取收益、促进交易活跃的同时,也将在短期内加大指数波动,多空博弈将更为激烈,行情结构将更为复杂。国际经验显示,在股票期权发布前短期内,指数的波动性有所增大,现货标的股票的价格波动普遍有所提高,这会加大投资者对行情的甄别难度,对投资者的投资理念和投资判断带来考验。

发表评论:

财苑热评:

   第A001版:头 版(今日92版)
   第A002版:要 闻
   第A003版:评 论
   第A004版:环 球
   第A005版:机 构
   第A006版:机 构
   第A007版:基 金
   第A008版:数 据
   第A009版:公 司
   第A010版:公 司
   第A011版:数 据
   第A012版:公 司
   第A013版:市 场
   第A014版:动 向
   第A015版:期 货
   第A016版:行 情
   第A017版:信息披露
   第A018版:信息披露
   第A019版:信息披露
   第A020版:信息披露
   第A021版:信息披露
   第A022版:信息披露
   第A023版:信息披露
   第A024版:信息披露
   第A025版:信息披露
   第A026版:信息披露
   第A027版:信息披露
   第A028版:信息披露
   第B001版:B叠头版:信息披露
   第B002版:信息披露
   第B003版:信息披露
   第B004版:信息披露
   第B005版:信息披露
   第B006版:信息披露
   第B007版:信息披露
   第B008版:信息披露
   第B009版:信息披露
   第B010版:信息披露
   第B011版:信息披露
   第B012版:信息披露
   第B013版:信息披露
   第B014版:信息披露
   第B015版:信息披露
   第B016版:信息披露
   第B017版:信息披露
   第B018版:信息披露
   第B019版:信息披露
   第B020版:信息披露
   第B021版:信息披露
   第B022版:信息披露
   第B023版:信息披露
   第B024版:信息披露
   第B025版:信息披露
   第B026版:信息披露
   第B027版:信息披露
   第B028版:信息披露
   第B029版:信息披露
   第B030版:信息披露
   第B031版:信息披露
   第B032版:信息披露
   第B033版:信息披露
   第B034版:信息披露
   第B035版:信息披露
   第B036版:信息披露
   第B037版:信息披露
   第B038版:信息披露
   第B039版:信息披露
   第B040版:信息披露
   第B041版:信息披露
   第B042版:信息披露
   第B043版:信息披露
   第B044版:信息披露
   第B045版:信息披露
   第B046版:信息披露
   第B047版:信息披露
   第B048版:信息披露
   第B049版:信息披露
   第B050版:信息披露
   第B051版:信息披露
   第B052版:信息披露
   第B053版:信息披露
   第B054版:信息披露
   第B055版:信息披露
   第B056版:信息披露
   第B057版:信息披露
   第B058版:信息披露
   第B059版:信息披露
   第B060版:信息披露
   第B061版:信息披露
   第B062版:信息披露
   第B063版:信息披露
   第B064版:信息披露
17家濒临退市公司保壳有望
期权交易拉开帷幕 资本市场创新加速
今日导读
特别报道
深证及巨潮指数系列
[报眼]戈宝红麻
[报眼]快乐购

2015-01-13

头 版(今日92版)