证券时报多媒体数字报

  短线看，后市大盘仍将惯性探底，弱势整理。

  首先，引发A股持续下跌的原因有二：一是新股集中发行分流市场资金。根据公告，下周沪深两市将有24只新股集中发行，在目前市场增量资金相对匮乏的情况下，对存量资金的分流压力较大。二是个股黑天鹅事件频发。例如上周末民生银行行长非正常离职，以及安邦保险不断增持民生银行股份，已经成为该行第一大股东，导致市场对该行未来发展前景有所顾虑，进而影响整体金融股板块顺势调整。而蓝筹股的下跌又拖累大盘指数重心下移。又如墨西哥政府宣布无期限推后该国高铁建设项目，导致铁路基建板块的利好预期落空，周一南北车、中国铁建等个股跌停或接近跌停，对市场人气形成冲击。

  从目前看，由于短线利空需要持续消化，尤其是新股发行将在下周密集募资，资金面的压力恐将延续到下周中后期，因此短线调整、弱势探底将成为本周市场的主基调。虽然，从市场环境看，尚不至于出现阶段性大调整，沪指3000点大关仍有较强支撑，但就短线而言，3000点上方的震荡恐怕会维持一段时间。

  从盘面热点看，有从大蓝筹向中小市值成长股切换的信号。一方面，沪深两市的成交量差距有所缩小。另一方面，小市值个股弹性较高，周一创业板指数逆势上涨将近1%。同时在当天上证综指下跌82点的背景下，两市仍有40%的个股走强，可见个股机会还是存在的，并不是全面调整甚至恐慌。

  操作策略上，建议适当收缩战线，腾出部分资金参与新股申购，同时关注中小市值成长股。

  （作者单位：申万宏源证券研究所）