证券时报多媒体数字报

  (上接B11版)

  ＳＣ－２８０Ｍ集成北京招通致晟科技专利与专有ＳＥＡＣＯＭ通信与信息安全技术及产品平台，为业务应用提供增强的、自主可控的通信与信息安全保障。ＳＣ－２８０Ｍ可与基于Ｂ／Ｓ架构的关键业务信息系统（如ＩｎｆｏＡｉｒ机场生产运营与指挥调度系统、司法数字化狱政信息系统等）无缝集成，实现移动宽带化与宽带移动化的融合行业应用。ＳＣ－２８０Ｍ支持多种无线宽带网络接入技术，采用工业化设计，符合多种行业专网应用需求，具备ＩＰ６７工业保护级别。２０１３年ＳＣ－２８０Ｍ入选中关村国家自主创新示范区新技术新产品。ＳＣ２８０Ｍ系列手持与车载终端产品如下图。

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  （３）ＩｎｆｏＡｉｒTMＡＴＣ 空管关键业务信息系统平台

  ＩｎｆｏＡｉｒTM‐ＡＴＣ基于云计算平台，以ＳａａＳ（软件即服务）模式部署运行。ＩｎｆｏＡｉｒTM‐ＡＴＣ空管关键业务信息系统平台融合了全国各管制区的一次与二次雷达航迹数据、航班计划数据、机场容量数据、管制区／限制区、航路／航线、飞行器性能数据等各类动态运行信息与航空情报信息，提供对航班运行态势的实时监控、统计分析，安全审计、风险评估，并为空管协同运行提供基于大数据的决策支持系统工具。

  北京招通致晟ＩｎｆｏＡｉｒTMＡＴＣ 空管关键业务信息系统平台业务由四部分组成。

  第一部分，是“基于雷达数据处理与重构技术的全国航班实时运行态势感知系统（ＩｎｆｏＡｉｒTM－ＡＴＣ ＯＳＡ）”。系统对全国各管制区的雷达航迹数据进行数据解析、格式和坐标转换、目标融合等复杂处理，实现飞行流量及空中航迹动态的实施监视。该系统使用云端智能的方式，用户只需使用网络浏览器即可实现原来必须基于专业工作站的全空域电子航图业务应用。

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  第二部分是“空管管制运行品质监控（ＩｎｆｏＡｉｒTM－ＡＴＣ ＱＭ） ”业务。“招通致晟的空管管制运行品质监控（ＩｎｆｏＡｉｒTM－ＡＴＣ ＱＭ）”通过对实时运行数据的实时统计分析，实现管制运行品质监督与控制管理，保证对管制工作的实时监督，及时发现运行中存在的问题，利用必要的监控方式监控管制运行的工作负荷量、飞行冲突告警、限制区告警等。

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  第三部分是“航班运行动态监控（ＩｎｆｏＡｉｒTM－ＡＴＣ ＦＤＤＳ）”业务。航班动态监控系统实时监视航班运行情况，如机场空域及容量情况、进出港动态、当前起降执行情况、未来起降预测以及历史起降统计分析等，对已经发出领航计划的航班、长时间延误的航班做出调整计划；提供对进出港飞机计划的统计、飞行动态的统计、航班延误情况的统计、航空器从ＡＴＣ放行、推出、滑行、起飞的进程统计等各类数据综合处理服务，面向民航空管运行单位，提供，２４小时的实时运行态势监视、管理、与信息发布的数字化平台。

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  第四部分是“空管协同运行决策支持系统（ＩｎｆｏＡｉｒTM－ＡＴＣ ＡＴＭ－ＣＤＭ）”。该系统集成实时雷达航迹数据、航班计划与动态信息、航空电报数据、空域数据、飞机性能曲线等基础信息，提供实时态势展示、历史态势分析、未来态势预测等系统功能，以及多种定量统计、分析与预测工具，为空管运行管理单位提供协同运行的科学决策支持系统及工具。

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  ３、业务模式

  （１）产品研发模式

  北京招通致晟产品研发分为六个阶段。第一个阶段为对产品的研发进行可行性研究，第二个阶段为客户需求分析，第三个阶段为根据客户具体需求对产品进行初步设计。第四阶段为对产品进行详细设计并进行编码，第五阶段为对产品进行集成，第六阶段为对产品进行测试。

  在第一阶段，北京招通致晟根据项目内容结合目前自身技术能力以及市场情况对投资及汇报进行分析，对产品研发的可行性作出判断。

  第二至第三阶段，北京招通致晟根据客户的需求，对产品进行初步设计，并对产品研发所需的硬件软件设备进行采购。

  第四至第五阶段，北京招通致晟在原有应用基础系统的基础上对产品进行进一步的设计并开始进行编码。根据各个客户具体的产品要求，完善与修改应用系统，形成最终产品。

  第六阶段，北京招通致晟开始对产品进行运行测试并对客户开展产品的使用培训。在产品交付后的试用阶段，客户会根据试运行情况要求招通致晟增减或改变原有应用基础系统的部分软件功能，北京招通致晟技术人员根据要求进行相应功能的研发，并反复进行调试。最终达到客户的要求后完成产品验收。

  （２）营销与服务模式

  ① 销售模式

  北京招通致晟承接项目的模式为参加机场公司、航空公司与政府的招投标项目，通常方式包括：ａ、直接参与投标；ｂ、与系统总承包商绑定投标，中标后分包负责部分，如信息集成系统业务；ｃ、将产品与技术授权给系统集成商，支持其投标，北京招通致晟负责提供技术与产品。

  ② 销售管理模式

  北京招通致晟设销售总监一名，由总经理、主管副总决定产生。销售总监对总经理、主管副总负责，并在总经理、主管副总的指导下工作，执行并完成总经理下达的各项指标，负责总体销售工作的落实，管理下属的各个市场和销售人员。销售总监在总经理批准的预算范围内，有权决定公司销售人员的市场经营活动。

  北京招通致晟根据产品的特点及市场的状况，将不同类型产品的销售划分为不同的销售项目组，通过项目管理来达到销售管理的目的。北京招通致晟的销售体系由各个销售项目构成。销售部门承担销售定额和利润定额任务，分摊公司的管理费用。

  销售项目的销售任务由主管市场副总经理和销售总监共同决定，销售人员的销售任务由销售经理决定。销售任务由目标时间内的销售定额、利润指标、收款时间、费用开支等方面内容构成。

  ③ 定价模式

  针对行业用户，北京招通致晟不断提升产品的功能与性能，以优质产品、合适价格为定价策略；同时，提供不同版本的产品线，满足经营规模不同的用户对于系统的要求，整体定价策略将结合用户预算、用户需求、用户规模以及市场竞争的程度等条件来灵活制定。

  北京招通致晟不断推动新技术、新产品与新一代解决方案的开发，以新系统引导用户接受更新的运营模式、更新的管理手段，充分体现产品、系统与解决方案的差异性，以综合功能与性能赢得竞争优势，努力避免低价策略。

  ④ 服务模式

  项目实施期间，北京招通致晟会为客户提供培训服务，项目经理会根据客户培训需求制定培训方案和实施计划，现场客户培训包括：设备功能，设备安装调试，设备维护，系统架构等。现场经理在项目实施后期会组织客户工程技术人员，开展项目系统培训。产品验收后，根据北京招通致晟与客户签署的技术开发合同与销售合同，北京招通致晟还会为客户提供后期维护保养服务。

  （３）项目管理模式

  出于规范项目工程、合理进行项目预算控制、进度管理、设备管理等目的，公司设立完善的项目管理制度。包括项目各阶段管理模式、项目事件处理原则、项目保密制度等。

  ４、业务流程

  北京招通致晟的业务由行业系统软件项目以及产品研发与销售项目组成。

  行业系统软件项目通常以承接项目的模式开展。在承接项目之前，首先对项目的可行性进行综合分析，根据技术特点及难度、性价比等因素决定是否承接项目。合同签署后，公司进入产品研发阶段，产品研发流程分为立项、需求调研、系统设计、系统开发、工厂测试、系统安装部署、系统测试、产品验收、后期升级及维护服务等９个步骤。具体情况如下所示：

  行业系统软件项目业务流程图如下：

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  产品研发与销售业务通常呈现需求驱动与技术驱动两种形式。技术驱动源自公司自有技术储备，带动需求理解，进行产品设计；需求驱动通常源自产业升级与管理水平提升造成的业务模式变更，引发新的产品需求，进而触发新产品的研发。通常的业务流程包括：ａ、新技术或新需求触发新产品设计的计划，制定产品初步设计方案；ｂ、结合目标用户需求，进行详细需求分析；ｃ、基于详细需求分析，进行产品详细设计；ｄ、研制开发原型产品，进行试验验证；ｅ、设计审核与需求变更，确定产品最终设计方案；ｆ、研制开发产品；ｇ、测试验证；ｈ、现场测试、用户试用；ｉ、第三方检测、认证；ｊ、小批量试产、批量试产；ｋ、量产准备；ｌ、接受订单量产；ｍ、售后服务；ｎ、产品升级。

  产品研发与销售业务流程图如下：

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  ５、业务发展状况

  北京招通致晟最近两年及一期的营业收入构成情况如下：

  单位：万元

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  ６、前五名销售客户及供应商

  （１）前五名销售客户

  北京招通致晟最近两年及一期的前五名客户及销售情况如下：

  单位：万元

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  ①关于客户集中度较高情况的说明

  Ａ、北京招通致晟核心竞争力

  北京招通致晟为民航机场、空管与航空公司提供的核心技术、产品、系统与解决方案主要是基于自主知识产权，拥有大量国家发明专利、实用新型专利与软件著作权，多项产品被北京中关村管委会评定为自主创新核心技术产品，北京招通致晟也是北京市专利试点单位，具备较强的研发能力，对核心技术与产品具备完全自主可控性，客户化及拓展应用的能力较强。

  截至目前，北京招通致晟是国内唯一同时为民航机场、空管与航空公司提供关键业务信息集成系统的企业。目前使用北京招通致晟机场信息系统产品与服务的民航机场总年客流量超过２亿人次，北京招通致晟在国内民航机场的４Ｇ无线宽带专网领域具有最大的市场份额、最多的同时在线用户，承载最多的业务种类。北京招通致晟的产品线、业务范畴具备鲜明的行业特色与巨大的协同效应，后续拓展空间巨大。

  同时，北京招通致晟的核心技术在无线移动通信与移动互联业务领域也具备很好的应用前景，派生的产品与服务正呈现良好的发展趋势，为后续拓展业务种类、客户范围提供了良好的技术与产品基础。

  Ｂ、当前市场份额与客户扩展能力

  北京招通致晟机场信息系统产品与服务目前应用于多个大中型民航机场，年客流量综合超过２亿人次，４Ｇ无线宽带专网业务系统在国内民航机场的４Ｇ无线宽带专网领域具有最大的市场份额、最多的同时在线用户，承载最多的业务种类，航空公司旅客行李管理系统软件、终端设备与服务已经被中国国际航空公司在北京首都机场及成都机场使用，其空管协同作业决策支持系统已在民航局空管局全国运行管理中心，以及地区空管局区管中心等稳定运行超过三年，并不断升级完善。北京招通致晟立足于民航机场并以其为核心，逐步向上下游产业链及外围相关产业市场拓展，目前涉及：以航空公司为主的民航机场生产运营指挥调度系统；以空中交通管理局为主的空中交通管理系统；以融合机场、航空公司、各类服务提供商在内的旅客体验服务平台等。目前，产品已在国内众多机场应用，用户遍及北京、上海、杭州、昆明、桂林、南宁、晋江、北海、柳州、香港，并正向东南亚（如曼谷机场）及非洲多国的在建机场扩展。

  未来北京招通致晟在民航信息系统领域的发展战略的重点在于强化品牌、提升系统集成能力、加大市场占有率，以提高专业影响力。强化“关键航空信息技术与业务系统开发商、集成商、增值数据业务服务商”的经营能力与品牌影响力。同时，充分发挥业务相关性、协同性以及互相促进潜力，开拓面向旅客的信息服务，寻求在移动互联时代的新的商业机会。

  Ｃ、应收账款回款情况

  北京招通致晟的主要客户为国内各类大型、中型机场以及民航领域专业技术服务机构，因民航领域客户出于安全角度的考虑不断要求对产品做进一步的修改和完善，对项目实施、工程进度确认有一定的影响，使得北京招通致晟承接的机场系统集成业务呈现出订单金额较大、周期跨度较长、验收结算较缓慢等行业特征，往往会形成较大金额的应收账款，应收账款周转较慢，回款周期较长的特点。２０１２ 年末、２０１３ 年末、２０１４ 年 ８ 月末应收账款净额分别为２，１８５．７９ 万元、３，５３９．２４ 万元、３，０２９．４０ 万元，占总资产比例分别为 ６４．１５％、７０．５３％、６１．６７％，是北京招通致晟资产的重要组成部分。

  民航领域客户专业技术性要求高，客户信用度较高，资金实力较强，存在违约的可能性较低，总体应收账款回款风险较低。

  北京招通致晟期后主要应收账款回款情况如下表显示：

  单位；万元

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  截至２０１４年１２月３１日，北京招通致晟已收回应收账款１，０７４．００ 万元，占２０１４年８月３１日应收账款余额的３２．６６％。尚未收回的应收账款余额中９．２２％为应收关联方的款项，不存在回收的实质性障碍；尚未收回的应收账款余额中６１．５３％为应收民航二研所项目款，该项目截至２０１４年１２月，已处于验收阶段，预计２０１５年一季度全部回收完毕，不存在回收的实质性障碍。

  北京招通致晟仍存在部分账款无法收回的风险。随着北京招通致晟业务拓展，应收账款的风险可能会有所增加，同时随着销售收入的增长，应收账款金额也可能随之进一步增加，如果北京招通致晟不能加强应收账款的高效管理，有可能带来较高的坏账风险。

  北京招通致晟报告期内经营性现金流量如下表显示：

  单位：万元

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  根据项目回款情况以及现金流量情况，２０１２年、２０１３年北京招通致晟营运能力较差，但北京招通致晟通过加强应收账款的管理，２０１４年１－８月的营运情况已有好转。

  Ｄ、客户集中度高的原因

  报告期内，北京招通致晟客户集中度较高的主要原因为：

  第一、中国的民航信息系统领域是一个曾经高度垄断、目前仍然较为封闭的市场。主要表现为从事该领域的民营企业非常少，政府监管机构（民航局）本身或其直属事业单位（如民航二所）下属公司占据大、中、小型机场的几乎全部市场份额，外企（如ＩＢＭ，ＳＩＴＡ，优力、西门子等）占据特大型机场（北京、上海、广州）的主要市场份额。北京招通致晟的切入点以个别大中型机场或机场集团公司为主，以更先进的系统、更优的性价比、更好的服务对抗垄断时期占据巨大市场份额的企业，集中力量为最优用户服务。

  第二、近几年北京招通致晟的系统与解决方案还处于不断演进阶段，考虑规模与业务团队的实际情况，为保障系统研发、方案与项目实施的质量，北京招通致晟尽量控制同一时间段内项目实施的数量，以集中最优秀的团队提供最优的服务，因此北京招通致晟现有团队两年能够完成一个大型机场的建设，一年能够完成两个小型机场的建设。另外，机场改扩建工程投资大、周期长，责任重，通常指挥调度信息集成系统项目的实施周期为两年。因此导致北京招通致晟表现出阶段性客户集中度较高。

  针对目前客户集中度较高产生的原因，北京招通致晟将采取以下应对措施：

  ①随着技术、产品与方案的成熟，研发与实施团队的扩展，将逐步扩大同一时间内实施项目的数量；

  ②继续拓展合作伙伴、渠道伙伴，加大市场推广力度；

  ③扩展业务模式，从单一承担项目建设，演进为以租赁、合作开发甚至ＢＯＴ的方式扩大市场份额；

  ④增加业务种类，以目前仅服务专业用户（机场公司）为主导，向专业用户与公众用户兼顾的方向发展；

  ⑤开拓海外市场：依托过去几年与欧美公司的合作基础，以及合作设计、独立开发的系统产品，向东南亚以及非洲市场扩展。

  同时，为有效改善客户集中度高带来的应收账款回款风险，降低对未来经营业绩产生的潜在风险，北京招通致晟将采取以下应收账款管理措施：

  ①合同签署期针对软件系统产品，在不违反国家审计部门、工程验收标准的情况下，进一步明确验收标准、验收时间。

  ②针对大型项目工期较长的情况，酌情将合同分解：按产品独立性，在谈判期就不影响项目整体验收的情况下，签订框架协议及多个子合同，便于分项结算验收，缩短支付流程；

  ③严格执行客户信用政策，积极与客户、项目监理沟通。

  ④细化合同条款中结算支付；

  ⑤加强项目进度跟踪，密切关注整体项目进展，尤其是重大项目验收结点，项目监理提前一个月向项目经理提示应收款项；

  ⑥加大项目绩效考核中的回款指标权重。

  （２）前五名供应商

  北京招通致晟最近两年及一期的前五名供应商及采购情况如下：

  单位：万元

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  （３）关于北京招通致晟２０１４年第二大客户为青海省卫生和计划生育委员会事项的说明

  北京招通致晟于２０１３年１２月１２日参与青海省卫生和计划生育委员会政府采购项目：“青海省卫生和计划生育委员会基层卫生管理信息系统补充采购项目”招标（招标编号：青政采公司招字（ＱＣ）２０１３－０９４）。２０１３年１２月２０日青海省卫生和计划生育委员会公示，北京招通致晟基于ｉｎｆｏａｉｒ与ｓｅａｃｏｍ技术外延，定制开发的软件系统产品《统一健康门户管理系统》，与原有经过国家认证的产品《文件安全保护设备》中标此次政府采购的部分子系统与产品，合同额共计４８８万元人民币。中标系统与产品皆为北京招通致晟自主知识产权（近１０项软件著作权、专利权及国家权威信息安全认证），首次在省级区域卫生信息与大数据协同系统平台得到应用。目前，北京招通致晟已将系统安装布署在青海省４３５家乡镇卫生所，２０１４年９月通过用户验收，２０１４年１２月通过政府最终验收。

  本项目是北京招通致晟自主知识产权的复杂数据与信息信号处理核心技术及产品在基于宽带网络的医疗信息化与远程医疗应用领域的首次成功尝试。目前系统已上线运行，终端产品等已全线部署到客户端。北京招通致晟应用复杂数据与信息信号处理核心技术及产品，在青海省卫生厅数据中心建立服务器系统，对青海省各级医疗机构的实时医疗数据，如电子病历、诊断、用药、医疗器械的使用信息等，进行实时采集与集中处理，为卫生厅、疾控中心以及政府提供基于大数据的疫情分析与预警；为医疗机构提供数字化电子病历／健康档案信息；为患者提供诊断诊疗信息以及康复方案等，未来将与不同级别的远程医疗等医疗信息化系统实现进一步集成，更大程度发挥大数据分析与处理的业务能力，开拓北京招通致晟核心技术与产品新的应用领域。２０１４年１２月２９日，北京招通致晟已参与青海省卫计委的后续信息化建设项目，中标项目金额将超过８００万元人民币。２０１５年，北京招通致晟根据核心业务拓展计划，实现医疗大数据的智能处理与自身无线宽带业务系统、移动互联业务系统之间的有机整合，不但获得另一应用领域的重要行业用户，而且将使北京招通致晟具备更大的潜力与用户基础，实现面向行业用户提供专业系统、面向公众用户提供专业信息的核心战略目标。

  ７、技术研发情况

  北京招通致晟主要新技术研发情况如下：

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  ８、质量控制情况

  北京招通致晟重视产品质量，严格管理研发流程，坚持推行科学的管理方式，一直按照ＩＳＯ９０００ 质量管理标准执行，保证管理体系有效运行，并获得了由北京中润兴认证有限公司认证审核并颁发证书。北京招通致晟内部自行建立有完善的计算机源代码管理系统、测试用例管理系统、问题／任务追踪管理系统、知识库与文档管理系统等，保留全部开发流程中的各类数据，可以追溯全开发流程。

  （１）质量提高方法

  根据质量控制标准，提高产品质量有三种方法：

  质量保证。质量保证人员通过有计划地检查“工作过程以及工作成果”是否符合既定的规范，来监控和改进“过程质量”与“产品质量”。

  技术评审。请同行专家、技术人员对工作成果进行评审，尽早发现工作成果中的缺陷。

  测试。通过运行测试用例来找出软件中的缺陷。例如单元测试、集成测试、系统测试、验收测试等。

  （２）质量控制程序

  质量控制程序主要分为制定质量保证计划、过程与产品质量检查和问题跟踪与质量改进三个部分。

  ① 制定质量保证计划

  质量保证小组为每个项目指定一名质量保证员（即接口人）。质量保证员撰写《质量保证计划》，项目经理和质量经理审批该计划。《质量保证计划》的主要内容是“过程与产品质量检查计划”、“参与技术评审计划”和“参与测试计划”。

  ② 过程与产品质量检查

  质量保证员客观地检查项目成员的“工作过程”和“工作成果”是否符合既定的规范，并与项目成员协商改进措施。质量保证员记录本次检查的结果和经验教训，并及时通报给所有相关人员。

  ③ 问题跟踪与质量改进

  质量保证员设法先在项目内部解决质量问题，如果在项目内部难以解决，则提交给上级领导处理。质量保证小组分析机构内共性的质量问题，给出质量改进措施。

  ９、所获业务资质及市场评价

  （１）业务资质情况

  截至目前，北京招通致晟已取得的与从事业务相关认证资质证书包括《高新技术企业证书》、《中关村高新技术企业》、《软件企业认定证书》、《质量管理体系认定证书》、《专利试点证书》等。

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  （２）市场评价

  经过多年的努力，北京招通致晟的产品已经在国内众多机场、空管及航空公司基地场站顺利实施并稳定运行，目前中国民航机场业务量排名前十位的机场中就有五个大型机场正使用北京招通致晟的系统和服务。

  北京招通致晟已经在国内民航业占据了一定的市场份额，企业品牌形象和产品质量都得到了民航业界认可。

  （六）管理团队主要成员

  １、林伯瀚先生

  北京招通致晟科技有限公司执行总经理，北京招通致晟创始人之一，与北京招通致晟股东吴倩为夫妻关系，属于北京招通致晟的核心管理人员，主要负责公司技术研发与运营管理。美国Ｂｒｏｏｋｌｙｎ Ｐｏｌｙｔｅｃｈｎｉｃ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ博士，中国科学院研究生院（声学研究所）理学硕士，专业从事通信与信息系统设计、信息安全体系构架及可信计算、复杂信号与数据处理以及计算机操作系统与应用软件开发，２０余年系统设计、技术研发与运营管理经验。

  １９９６年至２００２年，任职于美国新泽西ＡＴ＆Ｔ，Ｌｕｃｅｎｔ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ，先后在企业通信系统部（ＢＣＳ）、网络通信系统部（ＮＣＳ）、贝尔实验室（Ｂｅｌｌ Ｌａｂｓ）等部门，历任Ｉ级工程师（Ｍｅｍｂｅｒ ｏｆ Ｔｅｃｈｎｉｃａｌ Ｓｔａｆｆ – Ｌｅｖｅｌ Ｉ： ＭＴＳ－Ｉ）、工程师（Ｍｅｍｂｅｒ ｏｆ Ｔｅｃｈｎｉｃａｌ Ｓｔａｆｆ：ＭＴＳ）、杰出工程师（Ｄｉｓｔｉｎｇｕｉｓｈｅｄ Ｍｅｍｂｅｒ ｏｆ Ｔｅｃｈｎｉｃａｌ Ｓｔａｆｆ：ＤＭＴＳ）等，参与多项前沿程控电信交换设备的研制开发。２００２年至２００４年，创办美国纽约长岛 Ｂｒｉａｎ Ｂｒｏｔｈｅｒｓ Ｌｔｄ，负责技术研发与产品设计。

  ２、林源先生

  北京招通致晟科技有限公司常务副总经理，Ｃｏｌｕｍｂｉａ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ计算机科学硕士，Ｂｒｉｄｇｅ Ｐｏｒｔ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ工商管理硕士。专业从事计算机及通信系统设计、操作系统软件及嵌入式系统开发，拥有近２０年的软件设计、技术研发与运营管理经验。

  １９９５年至１９９８年任职深圳深安计算机集成制造技术有限公司，担任计算机软件工程师，技术部经理，参与深圳证券交易所信息系统项目，三峡工程大江截流信息系统建设等重点项目；１９９８年至２００１年，任职美国电信电报公司实验室（ＡＴ＆Ｔ Ｌａｂｓ），担任网络研究部工程师、无线网络系统部技术顾问等职务，参与ＡＴ＆Ｔ主干ＡＴＭ网络优化与设备升级研究项目；２００１年至２００４年，美国Ｒｅｄ Ｃｏａｔ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ Ｉｎｃ．联合创始人，负责软件系统设计。

  ３、范莉女士

  北京招通致晟科技有限公司副总经理，ＩｎｆｏＡｉｒTM民航机场关键业务系统解决方案部技术总监，领导团队获得国家软件著作权１２项，国家发明专利三项（主要发明人之一）。澳大利亚Ｍａｃｑｕａｒｉｅ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ 计算机科学硕士（ＭＳＣＳ）。

  负责北京招通致晟承担的国家发展与改革委员会宽带与网络通信产业化重大专项－ＭｃＷｉＬＬ无线宽带集群通信与业务应用系统在民航机场行业的应用；组织实施机场无线宽带集群通信与运营业务应用系统的客户化与现场部署。负责北京招通致晟承担的国家科技部火炬创新基金项目的技术研发与组织管理，２００８年８月通过科技部验收。具备客流量规模２，０００万人次以上的中国民航机场信息集成系统客户化与现场实施的实际项目管理经验。

  ４、王立蓉女士

  北京招通致晟科技有限公司市场发展总监，中级经济师，澳大利亚Ｍａｃｑｕａｒｉｅ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ＭＢＡ，广东省委党校经济学研究生。

  １９９２年至２０００年任职于汕头三通集团，担任进出口业务员、进出口部门经理、集团副总经理，荣获１９９３年汕头市先进工作者；２００３－２００９年，历任ＤＨＬ公司汕头分公司客服经理，潮州分公司法人代表兼销售经理、亚太区贸易航线发展经理（负责中国－－欧洲、中国－大洋洲、中国印度区域）。

  （七）最近两年及一期主要财务数据及财务指标

  １、主要财务数据

  根据立信中联出具的立信中联审字（２０１４）Ｄ－０３０７号《审计报告》，北京招通致晟最近两年及一期的主要财务数据如下：

  单位：万元

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  北京招通致晟２０１２年、２０１３年、２０１４年１－８月业绩出现波动，具体说明如下：

  （１）２０１２－２０１４年８ 月，北京招通致晟未审财务报表综合毛利率分别为７１．８７％、７５．４１％、６５．８１％，毛利率变化主要为收入结构变化造成。

  北京招通致晟最近两年及一期的营业收入构成情况如下：

  单位：万元

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  北京招通致晟最近两年及一期的毛利率情况如下：

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  北京招通致晟销售硬件毛利率２０１２－２０１４年８月，分别为２１．４９％、２７．９５％、２７．７１％，硬件销售毛利基本稳定，不同项目之间略有差别；软件实施毛利率２０１２－２０１４年８月，分别为１００％、９６．４５％、９０．１３％，软件实施项目成本主要是施工及人员成本；技术服务毛利率２０１２－２０１４年８月，分别为９８．８０％、９６．３０％、９９．１９％，毛利率基本稳定。技术开发项目成本主要为人员费用，２０１２年－２０１３年，北京招通致晟财务报表技术开发收入毛利分别为７４．０８％、７２．５４％，２０１４年１－８月未发生技术开发收入。

  （２）２０１２年末、２０１３年末、２０１４年８月末，北京招通致晟应收账款净值分别为２，１８５．７９万元、３，５３９．２４万元、３，０２９．４０万元，占资产总额比例分别为６４．１５％、７０．５３％、６１．６７％，期末应收账款余额较大，参考上市公司的会计准则及会计估计，２０１３年因当年未收回应收账款，期末根据账龄比例法计提坏账准备，随着账龄增长，２０１３年１２月３１日应收账款坏账准备２９０．９６万元，２０１４年８月３１日应收账款坏账准备２５９．４３万元，对净利润影响较大。

  北京招通致晟的主要客户是国内各类大型、中型机场，客户信用度高，同时由于客户经常出于安全角度的考虑不断要求进一步的修改和完善，对项目实施、工程进度确认有一定的影响。上述原因导致北京招通致晟承接的机场系统集成业务呈现出订单金额较大、周期跨度较长、验收结算较缓慢等行业特征，往往会形成较大金额的应收账款，但最终回收的风险总体不大。同时，北京招通致晟未来将会加强对应收账款的管理，降低其对经营业绩的不良影响。

  （３）２０１３年管理费用较２０１２年上升较快，２０１３年发生管理费用支出１，５１０．４０万元较２０１２年７５９．２４万元，增加７５１．１６万元。增加主要原因如下：

  ① ２０１３年北京招通致晟为布局发展大飞机项目委派中高级研发人员分五批次在英国傲创电子集团公司进行研发及培训，发生技术培训费３１２．６６万元；

  ② ２０１３年因北京招通致晟搬迁至朝阳区银河ＳＯＨＯ，房屋租赁成本上升，办公区租赁费２０１３年较２０１２年上升６５．９５万元；

  ③ ２０１３年管理费用研发支出７１０．０１万元较２０１２年研发支出４１０．８３万元增加２９９．１８万元。主要原因：２０１２年北京招通致晟投入智能中间件系统软件、信息集成系统软件开发业务，项目处于开发阶段，预计可以形成知识产权，且该软件已经应用于南宁项目。北京招通致晟根据无形资产会计准则将该部分研发费用计入研发支出－资本化支出。项目开发完成后，研发项目人员从事日常研发工作，产生的费用及支出，因不符合资本化条件，均计入日常损益。

  （４）北京招通致晟于２０１１年１０月取得《软件企业认定证书》（京Ｒ－２０１１－０５８２），从２０１１年度起享有企业所得税“两年三减半”优惠政策。２０１２年度免企业所得税，２０１３年度和２０１４年度按照１２．５０％缴纳企业所得税，对税后净利润产生一定影响。２０１４年１－８月所得税费用比２０１３年全年多６８．９３万元。

  ２、主要财务指标

  ■

  注：资产负债率＝期末总负债／期末总资产；营业利润率＝营业利润／营业收入；净利润率＝净利润／营业收入；全面摊薄净资产收益率＝归属于母公司所有者净利润／期末归属于母公司所有者权益。

  （八）最近三年及一期利润分配情况

  北京招通致晟自成立以来未进行利润分配。

  （九）最近三年股权转让、增资及资产评估状况

  １、增资及股权转让情况

  ２０１１年１０月１２日，北京招通致晟股东会决议公司注册资本由１，０００万元增加至１，１１１．１１万元，新增１１１．１１万元注册资本由深圳招商科投认缴。此次深圳招商科投共投资７００万元，其中５８８．８９万元计入资本公积。上述出资已经北京中岱会计师事务所有限责任公司出具了京岱验字（２０１１）第２０１２号《验资报告》验证。

  上述增资行为系北京招通致晟引入财务投资者，增资价格采用市场化的估值方式由交易双方协商确定。

  ２０１２年１２月１０日，根据北京招通致晟股东会决议，黄忠杰与配偶黄晓微签订股权转让协议，将其所持有的３１％北京招通致晟股份以３４４．４０万元价格转让给配偶黄晓微。

  上述股权转让价格为１元／股，主要由于本次股权转让为北京招通致晟股权内部调整，股权转让双方为夫妻关系，因此其定价基于出资金额确定。

  ２、资产评估情况

  根据招商局蛇口工业区有限公司《关于对招通致晟项目进行资产评估立项的批复》（蛇财务部【２０１２】２１号），招商局科投拟对北京招通致晟科技有限公司增资入股。中通诚资产评估有限公司在２０１２年６月１５日出具了“中通评报字〔２０１２〕１００号”《资产评估报告》：在评估基准日２０１１年９月３０日，北京招通致晟科技有限公司的资产账面价值为６３５．３２万元，负债账面价值５０７．５２万元，净资产账面价值１２７．８０万元。北京招通致晟科技有限公司股东全部权益的评估价值为１３，０７６．２５万元，与账面价值１２７．８０万元相比，增值１２，９４８．４５万元，增值率为１０，１３１．８１％。

  （十）主要资产及抵押担保情况

  １、主要资产状况

  （１）房屋租赁情况

  ■

  （２）专利

  截至目前，北京招通致晟已获得的专利情况如下：

  ■

  （３）计算机软件著作权

  截至目前，北京招通致晟已获得的软件著作权登记情况如下：

  ■

  （４）商标

  截至目前，北京招通致晟所持商标情况如下：

  ■

  （５）软件产品登记证书：

  截至目前，北京招通致晟取得了北京市经济和信息化委员会核发的多项《软件产品登记证书》：

  ■

  （６）域名证书

  截至目前，北京招通致晟拥有一项域名证书，具体情况为：

  ■

  ２、资产抵押、质押及担保情况

  截至２０１４年８月３１日，北京招通致晟的短期借款余额为２，０００，０００元：

  ■

  ２０１４年８月２５日北京招通致晟与中国工商银行北京崇文支行签订编号为２０１４年（崇文）字０１１５号借款合同，借款金额４００万元，借款期限一年，利率为基准利率上浮１０％，北京招通致晟以价值１，７８９万元应收账款、专利号为ＺＬ２００７１００６４８１４．１的无线移动终端通讯加密方法、专利号为：ＺＬ２００７１００６４８１５．６的无线移动终端通讯加密方法作为质押担保。２０１４年８月２７日北京招通致晟向中国工商银行北京崇文支行提款２００万元。

  （十一）北京招通致晟１００％股权评估情况

  １、评估基本情况

  根据众联评估出具的鄂众联评报字［２０１４］第１１４２号《评估报告》，本次评估基准日为２０１４年８月３１日，评估结果如下：

  （１）收益法评估结果：采用收益法评估，得出在评估基准日２０１４年８月３１日北京招通致晟股东全部权益评估结果为１６，０８６．２８万元，较母公司报表净资产账面价值４，１１１．５４万元，评估增值１１，９７４．７４万元，增值率２９１．２５％；较其合并报表净资产账面价值３，９７２．２１万元，评估增值１２，１１４．０７万元，增值率３０４．９７％。

  （２）资产基础法评估结果：采用资产基础法评估，得出在评估基准日２０１４年８月３１日北京招通致晟股东全部权益价值的评估价值为５，７４７．８４万元，较母公司账面净资产账面价值４，１１１．５４万元，评估增值１，６３６．３０万元，增值率３９．８０％；较合并报表净资产账面价值３，９７２．２１万元，评估增值１，７７５．６３万元，增值率４４．７０％。

  （３）本次评估采用收益法结果作为最终评估结论，标的资产北京招通致晟股东全部权益价值为１６，０８６．２８万元，较母公司账面净资产账面价值４，１１１．５４万元，评估增值１１，９７４．７４万元，增值率２９１．２５％；较公司合并报表净资产账面价值３，９７２．２１万元，评估增值１２，１１４．０７万元，增值率３０４．９７％。

  ２、评估方法的选择

  根据资产评估准则，进行资产评估时采取的评估技术思路有市场法、资产基础法和收益法。具体的评估方法，应根据评估目的并结合被评估单位的价值类型、评估对象的具体性质，可搜集数据和信息资料的制约等因素，综合考虑，适当选取。鉴于：

  （１）被评估单位２０１１年３月成立，主要从事机场信息化以及电子加密产品两大类产品及技术的研发、生产及销售，其产品运用于空中交通管理、民航机场以及数字化场站的指挥调度与运行管理等领域。被评估单位自设立以来经营正常，根据历史经营、财务数据能够对公司经营性资产的未来经营收益进行可靠估计，本次宜采用收益法对被评估单位的股东全部权益价值进行评估。

  （２）国内与被评估单位同行业或类似行业的产权交易案例较少且不易取得，不宜采用市场法对其进行评估。

  （３）被评估单位自成立以来各项资产和负债权属较为明晰，大部分单项资产市场价格易获取并能得到验证。同时对本次评估范围内的各项有形资产及无形资产的使用用途规划较详实。

  结合本次评估特定目的，本次分别采用资产基础法和收益法对北京招通致晟的股东全部权益价值进行评估。

  ３、资产基础法评估结果

  根据资产基础法评估结果，评估基准日北京招通致晟全部股东权益的评估值为５，７４７．８４万元。其中，资产评估价值６，６７５．６７万元，较账面价值５，０３９．３７万元，评估增值１，６３６．３０万元，增值率３２．４７％；负债评估价值９２７．８３万元，较账面值９２７．８３万元，评估差异０万元；净资产账面价值４，１１１．５４万元，评估价值５，７４７．８４万元，评估增值１，６３６．３０万元，增值率３９．８０％。资产基础法评估结果见下表：

  单位：万元

  ■

  资产基础法评估结果中，无形资产项目的评估增值较大，主要原因为：本次将表外无形资产—专利权、计算机软件著作权和商标权纳入评估范围，形成评估增值。

  ４、收益法评估结果

  （１）收益法评估模型

  收益法，就是运用适当的折现率或资本化率，将未来的纯收益折算为现值的估价方法。具体操作时可以采用净利润折现、自由现金流折现或未来收益资本化。

  基本模型如下：

  ■

  （２）预期未来收入增长预测

  根据被评估单位未来的经营工作重点：北京招通致晟将继续拓展数字化场站的数字化、信息化应用市场，并从空港的关键业务信息系统提供商走向海港的关键业务信息系统提供商发展。同时，从面向机构用户的信息集成系统与产品提供商，逐步转型，走向面向公众用户的信息提供者与服务提供者，通信信息安全技术与产品，加大通信信息安全技术与产品销售推广力度，拓宽经营发展思路，在保证现有业务的同时开发新业务，充分利用现有资源和厂商支持，扩大市场占有率，提升行业知名度及品牌信誉度。

  北京招通致晟现处于快速发展阶段，产品下游市场需求的不断增长为公司提供了良好的发展空间。北京招通致晟充分并紧密跟踪行业未来发展趋势开展技术研发，有利于北京招通致晟进一步强化公司核心竞争力，保持持续盈利能力。另外，北京招通致晟积极参与各项招标，未来在新市场上能有所突破。其自身技术优势会更加明显，未来北京招通致晟在行业中的地位会继续得到强化。

  从业务规划上看，市场对机场信息化以及电子加密产品的需求将显著增加。招通致晟相对其他厂商在市场竞争中具有一定的优势。同时，软件实施和硬件将是发展的重点，产品质量、性能、价格上都会有一定的策略支持，获得更多市场份额，同时会对高利润产品给予更多的支撑与销售策略的规划。

  ２０１４年度预测收入增幅为４７．２７％，软件实施收入和硬件销售收入均有较大幅度增长，一方面系预计本年南宁机场、成都机场软件实施项目完工，增加了２０１４年软件实施收入；另一方面系预计本年硬件产品销售有较大幅度的提升，较突出的产品是加密类电话机的销售，经过去年少量试产并销售，客户满意度较高，预计今后几年此类产品销售将大幅上涨。

  ２０１５年度预测收入增幅为２１．２８％。主要原因系２０１５年机场业务领域新增境外机场运营系统建设，合同约２，０００万元，当年实现收入约８５５万元；新增两个业务板块：智能港口信息集成系统与配套系统业务、旅客体验移动互联业务，当年产生的合同额约２，５００万元，当年实现收入约２２０万元；另外加密通讯类产品在政府机关的需求量增加，２０１５年新增收入约２７０万元。

  ２０１６年至２０１９年收入增长逐年放缓，２０２０年至２０２１年保持稳定。

  综合以上分析，并根据被评估单位的盈利预测报告，同时结合企业目前的经营规模和未来经营规划，认为被评估单位对未来主营业务收入的预测是合理的。。

  基于上述原因，北京招通致晟在预测期内主营业务收入的预测情况如下：

  单位：万元

  ■

  （３）净现金流量的预测结果

  本次评估预测的损益表及企业自由现金流量如下：

  ① 利润预测表

  单位：万元

  ■

  ② 企业自由现金流量测算表

  单位：万元

  ■

  （４）折现率

  本次评估采用企业自由现金流量作为收益预测指标，根据配比原则，本次评估采用加权平均资本成本（ＷＡＣＣ）作为折现率ｒ。其计算公式如下：

  ■

  本次评估参照评估基准日已发行的中长期凭证式国债利率，主要因为凭证式国债到期不能兑现的风险几乎可以忽略不计，故该利率通常被认为是无风险的。本次评估根据巨灵财经公布的市场数据，截止评估基准日，财政部已发行的剩余年限在１０年以上的中长期国债的平均到期收益率为４．４０％。

  ｂ、股权市场超额风险收益率

  股权风险超额收益率是投资者投资股权市场所期望的超过无风险收益率的部分。在较成熟的资本市场里，股权市场风险超额收益率一般以股票市场全部投资组合收益为基础进行测算，反映了股票市场预期报酬率超过社会无风险报酬率的部分。

  如何正确定风险收益率一直是评估界研究的课题。在美国，Ｉｂｂｏｔｓｏｎ Ａｓｓｏｃｉａｔｅｓ 的研究发现从１９２６ 年到１９９７ 年，股权投资平均年复利回报率为１１．０％，超过长期国债收益率约５．８％。如果以几何平均计算，这个差异被认为是股权投资风险收益率。利用截止到２０１３年年底的中国股市交易数据测算股票市场预期报酬率Ｒｍ，以每年末超过５年期国债的收益率的平均值作为无风险收益率Ｒｆ，测算中国股市的股权市场超额收益率ＥＲＰ，得出结论：按几何平均值计算，目前国内市场超额收益率ＥＲＰ为７．６５％。

  市场超额收益率 ＥＲＰ 估算表

  ■

  本次评估测算折现率的数据均来自于公开交易市场，根据以上对中国Ａ股市场的的研究，本次评估认为该测算结果能够反映近期的股权市场波动状况及收益水平。因此，本次评估采取以上测算结果作为股权市场超额风险收益率，即７．６５％。

  ｃ、β系数

  β被认为是衡量公司相对风险的指标。投资股市中一个公司，如果其β值为１．１ 则意味着其股票风险比整个股市平均风险高１０％；相反，如果公司β为０．９，则表示其股票风险比股市平均低１０％。因为投资者期望高风险应得到高回报，β值对投资者衡量投资某种股票的相对风险非常有帮助。

  通过对沪深两市上市公司与被评估单位主营业务的对比，评估人员选取上市年限超过２年的，资产规模、业务类型与被评估单位相似的８家相关行业的上市公司。测算各家可比上市公司的β系数，并以测算结果的平均值作为行业风险系数。测算结果为：

  ■

  通过将可比公司的β系数还原为无杠杆系数后，本次评估选取以上八家上市公司无杠杆β系数的平均值作为可比无杠杆β系数，即０．８５９１。取行业财务杠杆Ｄ／Ｅ（有息负债市值／权益市值）的平均值１．７７％，企业所得税取１２．５％，故本次带目标财务杠杆的β系数计算如下：

  βｌ＝（１＋（１－Ｔ）×Ｄ／Ｅ）βｕ＝（１＋（１－１２．５％）×０．０１７７）×０．８５９１＝０．８７４２

  ｄ、公司的特定风险调整系数

  以上β系数是根据整个市场估算出来的，主要参照行业内大型企业的公开信息计算出来的，其包含大规模企业风险溢价。由于企业经营风险与企业规模、收益水平密切相关，被评估单位评估适用折现率选取过程中需考虑由于企业规模、收益水平差异导致的风险溢价差异，故须考虑被评估单位特有的风险系数。

  本次评估β系数测算过程中所选择的参照企业均为上市公司，该类企业资产规模、收益水平、融资条件及各项经济指标均为行业领先水平。考虑到委估企业的资产规模、收益水平、融资条件及各项经济指标略劣于参照企业，本次评估取被评估单位的特定风险调整系数为３％。

  ｅ、股本回报率的确定

  根据以上测算，利用资本资产定价模型确定股本回报率为：

  ■

  （５）营业性资产价值

  经上述测算过程，长春天成由未来预期收益折现而得的营业性资产价值评估值为１６，２４０．０６万元。

  （６）非经营性资产（负债）、溢余资产评估价值

  截止评估基准日（２０１４年８月３１日）被评估单位存在非经营性资产、负债及溢余资产如下：

  （１）非经营性资产

  截止至评估基准日，北京招通致晟的非经营性资产如下：

  ■

  本次按现行市场价值确认非经营性资产的价值，其他应收款评估值为１７３．７７万元。

  （２）非经营性负债

  截止至评估基准日，北京招通致晟的非经营性负债如下：

  ■

  本次按前述资产基础法评估值确认非经营性负债的价值，非经营性负债的评估值为１５７．９４万元。

  （３）溢余资产

  递延所得税资产账面值为９２．２２万元。本次按资产基础法评估值确认递延所得税资产评估值为３０．３９万元。

  （７）付息债务评价值

  截止评估基准日，列入本次评估范围的有息负债共２００万元，具体明细如下：

  ■

  本次按资产基础法的短期借款评估值２００万元作为付息债务评估值。

  （８）股东全部权益价值

  根据以上测算，截止到评估基准日（２０１４年８月３１日），被评估单位的股东全部权益价值为：

  ■

  ５、评估结果的选择

  本次评估认为两种评估方法产生差异的原因是：资产基础法评估是从资产重置的角度评价资产的公开市场价值，是从企业各项资产的现值来确认企业整体价值。收益法是从各项资产对企业价值贡献的角度评价资产的公开市场价值，即从企业整体资产的预期盈利水平出发，是对预期能够流入企业的经济利益的量化及现值化。资产基础法评估结论未考虑商誉等被评估单位持续经营所需的不可确指的无形资产价值。

  北京招通致晟是一家主要从事机场信息化以及电子加密产品两大类产品及技术的研发、生产及销售的高科技企业，其产品运用于空中交通管理、民航机场以及数字化场站的指挥调度与运行管理等领域，并在行业内具有良好的口碑和信誉。其自成立以来生产经营正常，具有可持续经营的能力及盈利能力，并拥有业内相对资深的核心管理人员、核心技术团队，具有较强的技术优势，以及稳定的客户资源和销售渠道，在业内拥有一定的影响力，发展势头良好。本次评估预测是以被评估单位历史经营业绩为基础，根据公司的经营规划及自身业务发展，并结合市场需求变化趋势，对被评估单位在预测经营期内经营能力和获利水平进行合理估计。资产基础法没有反映出招通致晟评估基准日后经营能力的提高和经营业绩的增长对公司价值提升的影响。而收益法评估结论则全面反映了目前和将来公司产能和收益等经济指标对公司价值的影响。

  评估人员结合本次评估目的，充分考虑被评估单位经营特点，综合分析后认为：以收益法评估结果作为被评估单位股东全部权益的市场价值较为合理，即在评估基准日北京招通致晟科技有限公司股东全部权益的市场价值为壹亿陆仟零捌拾陆万贰仟捌佰元整（１６，０８６．２８万元）。

  ６、评估值与近三年发生的评估、改制、增资和股权转让的估值差异说明

  （１）评估值与近三年股权转让、增资的交易价格差异说明

  北京招通致晟截至本报告书出具之日的近三年内，共发生１次股权转让、１次增资行为。由于股权转让或增资的对象与目的不同，采取不同的定价方式。

  (下转B14版)