证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 陈楚

  一年一度的全国两会即将召开，A股市场的两会行情到底将如何演绎？各路投资者都有自己的判断和对策。对于私募老王来说，他不会单纯地去博取什么两会行情的收益，当然，前提是存在所谓的两会行情。老王更期待着通过两会传递出的各种信号，从更长远的角度去布局。

  从2012年开始，老王主要重仓四只股票，这其中最集中持有的，是两只水电股，其中一只水电股从2012年开始到2014年年末足足翻了三倍有余。十多年征战资本江湖，老王早就厌倦了追涨杀跌，但也绝对不是僵化的价值投资者，他也会随时留出一两成仓位来做短线，包括从技术面选股和主题投资。在水电股的投资上，老王花了足足两个多月来专门研究这家上市公司，然后实体调研至少三次，才开始分批重仓买入，随后在两年多的时间里又紧密跟踪这家水电上市公司，只要不出现大的基本面变化，老王基本上就是持股不动，如果公司业绩加速向好，只会加仓买入。过去两三年凭借水电股的成功投资，老王给客户创造了良好的收益。

  但目前老王面临的问题是，他重仓的水电股都已经到达了他的预期估值水平，从去年年底开始，老王就开始减仓，目前老王的仓位不到四成。面对手中上十亿的现金，到底该买什么品种呢？老王的核心投资逻辑，就是在全面深入了解个股的基础上，集中重仓持有，持有期限至少一年，甚至多年。但在A股市场上，能够放心持有两三年的股票，对于私募管理人提出了相当高的要求。就目前的行情而言，以蓝筹股来说，虽然蓝筹股估值水平整体相比创业板要低太多，但经过去年年底一波大幅度上扬后，大部分的蓝筹股可能并不能放心持有两三年。以创业板股票来说，目前整体估值水平很高，除非上市公司的业绩保持至少30%的高速增长，否则这些创业板股票更不能放心持有两三年。对于私募老王来说，目前手中大把的现金，到底该重仓买入什么品种？的确是个天大的难题。

  对于即将召开的两会，不少投资者预期有两会行情，两会讨论的热点问题，很可能就成为投资机会，演绎成两会行情，主要包括“一带一路”、基建、自贸区、区域规划、国企改革等，但老王认为，这些观点都不错，但除了国企改革，大部分的热点在A股市场都炒了一波又一波，老王对于市场的热点一向没有多大兴趣，也就是说，当所有人都认识到的投资机会，老王一般都不会大力去参与，他重视的投资机会，一定是大部分投资者还没有认识到的，或者是非热点的个股。

  不过，这并不意味着老王不重视两会和两会行情，他更希望从两会上代表委员们热议的话题，以及财经要员们透露出来的信息，包括地方官员们透露出的信息，来揣摩未来中国经济的热点。以新兴产业为例，各种新兴产业都被市场炒了个遍，但大部分新兴产业都是说得多做得少，到底哪些新兴产业是值得重点发展，具有现实基础的？比如智能家居、移动医疗等，老王认为这些新兴产业可能更具有现实的发展基础，至少这些产业在A股市场没有像互联网金融那样被大幅炒作，但这些行业的空间有很大，与老百姓的生活又息息相关，老王可能更加关注这些产业。至于互联网金融，老王认为，互联网金融也许是未来的方向，但从美国等发达国家来看，至少传统的银行、券商还是金融的主角，互联网金融并没有颠覆传统金融行业，这些概念尽管涨幅很大，但不符合老王拿两三年的标准，他也不会去重仓参与。

  两会年年开，投资者看待两会的视角各不同，对于私募老王来说，他期待的不是去炒作所谓的两会行情，而是希望从两会中了解到中国经济未来发展的蛛丝马迹，然后继续深挖下去，找到能够拿两三年的股票。