证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 水菁 马玲玲

  作为房地产龙头企业，保利地产（600048）因较高的负债率制约企业扩张，为补充现金流，保利地产今日宣布不超过100亿元的募资预案，拟非公开发行股票不超过11.5亿股，发行价格不低于8.74元/股。募集资金用于南京、成都等地区的十一个项目。保利地产同日发布去年年报，全年实现净利润122亿元，同比增长13.52%。

  房地产开发企业属于资金密集型企业，充足的现金流对企业的发展至关重要。保利地产表示，近年来，公司业务快速发展，所需资金主要依靠经营积累和债务融资。截至2014年底，公司资产负债率达到77.89%，处于行业较高水平。

  为缓解资金压力，保利地产此次非公开发行的发行对象为包括公司实际控制人保利集团在内的不超过十家特定对象。其中，保利集团认购不超过15亿元且不低于5亿元现金，除保利集团外的其他发行对象还包括证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托投资公司、财务公司及其他合法投资者。

  此次非公开发行前，公司实际控制人保利集团直接和间接持有的股份占公司总股本的比例为44%，发行完成后，持股比例将不低于40%，仍处于实际控制人地位。

  此次募集资金100亿元都将投向主业的发展，涉及南京、珠海、佛山、合肥、天津、福州、成都等地的11个投资项目。保利地产称，此次募集资金投资项目集中于经济中心城市，盈利前景良好，将在未来几年为公司提供良好的投资回报，有利于提升公司整体盈利水平。但由于本次发行后总股本将有所增加，而募集资金投资项目产生的经营效益需根据项目开发进度逐步体现，因此，不排除公司的每股收益短期内存在被摊薄的可能。

  对于保利地产而言，此次非公开发行将有利于改善公司资本结构，降低负债率和减少财务风险，从而提高公司的盈利能力和抗风险能力，增强公司应对未来行业调控和市场变化的能力。公司的资金实力将获得大幅提升，为开发建设房地产项目提供有力的资金保障。

  兴业证券研报指出，目前制约保利地产成长的瓶颈之一就是融资能力，较高的负债水平制约着公司在基本面复苏情况下的进一步扩张。地产公司最核心的就是投资能力和融资能力，公司投资能力极为优秀，在一线和核心二线城市获取土地的投资能力较强，但目前较高的负债率使得公司投资能力无法完全发挥，所以融资能力的突破对于公司未来发展意义重大。

  保利地产于今日发布了去年年报，公司实现营业收入1090.56亿元，同比增长18.08%；归属于上市公司股东的净利润122亿元，同比增长13.52%。在分红方案上，每10股派发现金红利2.16元（含税）。

  保利地产基本面的增长主要由于重点区域表现突出，年报显示，“32X”城市群战略效果持续凸显，珠三角城市群销售规模首次突破400亿元大关，长三角、环渤海城市群销售规模均突破200亿元，成渝及中部城市群销售规模分别超过150亿元。值得注意的是，此次非公开发行资金投入项目也主要集中于这些区域。

  此外，保利地产不再把扩大规模作为主要目标，开工节奏放缓，去年实现房地产项目新开工面积1772万平方米，同比增长4.7%。今年公司计划完成房地产直接投资1200亿元，计划新开工面积1500万平方米，计划竣工1450万平方米，低于去年的面积。