证券时报多媒体数字报

  本报评论员

  新一轮退市新政开始彰显威力。因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪被移交公安的博元投资，将成为两市首家因违法而被强制退市的上市企业，这意味着一个有进有退、吐故纳新、动态平衡的市场正在逐步形成。

  纵观中国股市24年起伏，“退市难”一直是资本市场沉疴，从表面上看或是因为制度建设的落后与缺陷，实质上是各方利益主体长期博弈的结果，尤其牵涉到上市资格，有的企业不惜铤而走险造假违法，有的则在濒临退市时使出浑身解数通过并购重组脱胎换骨，保住上市地位。退市已然成为了资本市场改革的深水区、执法的攻坚地。

  改革要取得突破，惟其艰难才更显勇毅，惟其笃行才弥足珍贵。面对博元投资4年多的违法行径，“观察疗法”已无济于事，市场需要不留情面的“切除手术”激浊扬清，在退市新规颁布后不到5个月的时间里，监管层向重大违规行为祭出执法利剑，揪出隐藏在资本市场多年的害群之马，在充分信息披露和制度执行层面给予投资者保护，退市效力逐步释放，可见，在规范公司合规性，整肃证券市场不法行为，呵护市场，营造健康牛市方面管理层铆足了劲。

  其实，这股“蛮拼”的干劲儿可以追溯到去年下半年。

  当中国经济进入增速换挡的关键期，面对“新7%比旧8%好”的经济增速新常态时，资本市场在肩负起调结构提升直接融资比重任务的同时，还承担着向实体经济输血的使命，随着货币政策的宽松，中小企业上市公司盈利情况向好，全面深化改革的各项红利改善了市场预期，A股在层层叠加的利好面前，迎来了阔别已久的牛市，投资者入市热情高涨，资金各方驰援，九成以上个股上扬。但仍需警惕的是，伴随牛市而来的，还有股市坐庄、市场操纵等违法违规行为的复苏抬头，部分机构打着市值管理的旗号，内外勾结、通过上市公司发布选择性信息配合操纵股价，扰乱了市场的公平秩序。

  这样的牛市，显然是有风险的，以至于部分股票的市场价格信号失真，与健康牛市背道而驰，必须及时加以纠偏。为营造公平、公正、公开的投资氛围，监管层从去年下半年就开始加强市场监管，从对融资融券业务现场检查，到开展打击市场操纵专项执法行动，从点名多家企业信息披露违规，到退市新规发威博元投资启动退市程序，一个问题一个问题跟进解决，一个节点一个节点扎实推进，在确保市场平稳运行方面，管理层下了不少工夫。

  但这并没有得到部分市场人士的理解，总有一些声音质疑这一系列监管是打压市场的表现，实则相反，要让股市形成健康牛，对风险较高的业务加强监管很必要，尤其在市场出现快涨快跌时，整治违法行为，警示投资者更是正当其时，股市要形成健康的价格发现功能，必须剔除对企业不切合实际的高泡沫估值，让操纵市场的机构出局、让该退市的退市，这样才能对企业形成有效的约束激励机制，才能提振市场信心，保护好投资者。为此监管层更应该依法治市，加大对市场操纵的打击力度，以零容忍的态度严厉打击违规失信行为，让往日那些业绩不佳、违法违规还能当“不死鸟”的企业早日离开A股舞台。

  而普通投资者，在牛市面前要树立科学健康的投资理念，在目前经济下行压力仍然较大、部分上市公司估值较高、杠杆资金较为活跃的情况下，要有自己的价值标杆，不要有所谓的“宁可买错也不错过”的想法，更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，盲目跟风炒作，应远离那些存在退市风险的个股，远离市场上过度投机的行为，不盲目追高，让操纵股价者“无人喝彩”。

  高楼晓见一花开，便觉春光四面来。我们有理由相信，随着股市发行注册制改革的落地，退市的常态化，违法违规行为的有效遏制，以及资本市场各项制度建设的完善和扩充，中国股市的上涨会越来越有质量，资本市场的发展会越来越健康。