证券时报多媒体数字报

  公司名称：北京顺鑫控股集团有限公司

  法定代表人：王泽

  成立日期：1994年9月7日

  注册资本：85,000万元

  经营范围：许可经营项目：无；一般经营项目：种植业，养殖业及其产品加工销售；农业技术开发；农业产前、产中、产后服务；销售百货、日用杂品、五金交电、化工、针纺织品；房地产开发；销售自行开发的商品房；出租办公用房；出租商业用房；投资管理；物业管理；园林绿化服务；施工总承包；专业承包。

  截至2014年12月31日，除顺鑫农业外，顺鑫控股控股的其他子公司情况如下：

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  注：顺鑫控股持有牵手股份49%的股权，顺鑫控股持有北京顺鑫地产开发有限公司100%的股权，北京顺鑫地产开发有限公司持有牵手股份51%的股权。

  2、主要财务状况

  2014年顺鑫控股主要财务数据如下（合并口径）

  单位：万元

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  （二）发行人实际控制人

  截至2014年12月31日，公司实际控制人为北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会。

  公司与实际控制人之间的产权及控制关系图如下：

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  六、发行人董事、监事和高级管理人员的基本情况

  （一）现任董事、监事和高级管理人员基本情况

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  （二）现任董事、监事、高级管理人员简历

  王泽，董事长、总经理

  王泽先生，1970年7月生，中国国籍，本科学历，中共党员。1987年参加工作，历任顺义县委办公室干部；顺义县委机关团总支书记；共青团顺义县委副书记、书记；共青团顺义区委书记；顺义区张镇党委副书记、总公司经理；顺义区张镇党委副书记、镇长；顺义区北务镇党委书记、人大主席；顺义区北务镇党委书记；顺义区北小营镇党委书记。现任顺鑫农业董事长、总经理，顺鑫控股党委书记。

  郭妨军，董事

  郭妨军先生，1970年7月生，中国国籍，本科学历，中共党员。1988年参加工作，历任顺义县板桥供销社职工；顺义县供销社办公室科员、副主任；顺义县张喜庄供销社理事会副主任、主任；顺义区南彩供销社理事会主任；顺义区牛栏山供销社主任；北京顺鑫首联绿色物流有限责任公司董事长；北京顺鑫石门农产品批发市场有限责任公司总经理；顺鑫农业创新食品分公司总经理。现任顺鑫农业董事、顺鑫控股党委副书记、副总经理。

  李晓勇，董事

  李晓勇先生，1977年3月出生，中国国籍，研究生学历，高级经济师，中共党员。2002年参加工作，历任北京天竺空港工业开发公司科员、综合办公室秘书科科长；北京市顺义区人民政府办公室秘书科副主任科员、主任科员；北京市顺义区投资促进局副局长。现任顺鑫控股党委副书记、纪委书记，顺鑫农业董事。

  王金明，董事、副总经理、财务总监

  王金明先生，1963年4月生，中国国籍，研究生学历，高级会计师，中共党员。1980年参加工作，历任顺义区副食品公司团委副书记、财计部副主任；北京鲲鹏食品集团公司财计部副主任、主任、经理助理。现任顺鑫农业董事、副总经理兼财务总监。

  张德宝，董事、副总经理

  张德宝先生，1961年11月生，中国国籍，本科学历，中共党员。1979年参加工作，历任顺义肉联厂销售一科科长；顺鑫农业鹏程食品分公司销售一部部长；顺鑫农业鹏程食品分公司副经理。现任顺鑫农业董事、副总经理，顺鑫农业鹏程食品分公司总经理，顺鑫农业小店畜禽良种场分公司总经理。

  宋克伟，董事、副总经理

  宋克伟先生，1966年7月生，中国国籍，本科学历，中共党员，高级营销师。1988年参加工作，历任牛栏山酒厂设备科副科长、灌装车间主任、党总支副书记；牛栏山酒厂副厂长、党委副书记。现任顺鑫农业董事、副总经理，顺鑫农业牛栏山酒厂厂长。

  张雷，独立董事

  张雷先生，1973年3月出生，中国国籍，博士学历。1994 年参加工作，历任山东正义之星律师事务所律师、主任；山东康桥律师事务所律师；北京齐致律师事务所律师、证券部主任；北京观韬律师事务所律师。现任北京大成律师事务所资本市场委员会主任，顺鑫农业独立董事。

  亢韦，独立董事

  亢韦，女，1970年出生，中国国籍，本科学历，中国注册会计师，中国注册税务师。最近五年历任信永中和会计师事务所经理，中汇会计师事务所北京分所总监。现任顺鑫农业独立董事，北京天圆全会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人。

  陈少明，独立董事

  陈少明，男，1969年出生，中国国籍，硕士学历，中国注册会计师。最近五年一直担任北京中证天通会计师事务所（特殊普通合伙）高级合伙人、副主任会计师。现任顺鑫农业独立董事，北新集团建材股份有限公司独立董事，湖南中科电气股份有限公司独立董事，北京中证天通会计师事务所（特殊普通合伙）高级合伙人、副主任会计师。

  李宝玉，监事

  李宝玉先生，1958年12月生，中国国籍，本科学历，中共党员。1977年参加工作，历任顺义县一商局科员、办公室主任；顺鑫农业筹备组成员。现任顺鑫农业监事会主席、安全生产部部长。

  张振，监事

  张振先生，1974年4月生，中国国籍，本科学历，会计师，中共党员。1995年参加工作，历任牛栏山酒厂瓶装车间核算员、顺鑫农业牛栏山酒厂财务一部部长。现任顺鑫农业监事、牛栏山酒厂副厂长、内蒙古顺鑫宁城老窖酒业有限公司财务总监。

  潘永杰，监事

  潘永杰先生，1964年4月生，中国国籍，本科学历，高级畜牧师。1985年参加工作，历任小店畜禽良种场技术员、副场长、场长。现任顺鑫农业监事、鹏程食品党委委员、小店畜禽良种场常务副经理。

  安元芝，副总经理、董事会秘书

  安元芝先生，1971年3月生，中国国籍，研究生学历，中共党员。历任新疆财经学院教师；北京市崇文区委党校教师；北京市崇文区委党校教学科研处副主任；北京市崇远投资经营公司投资部副部长；北京宏源证券股份有限公司高级业务经理；中国阿拉伯化肥有限公司总经理助理；中国中煤能源集团政策研究室主管；河北秦皇岛广顺房地产开发有限公司副总经理；顺鑫控股副总经理。现任顺鑫农业副总经理兼董事会秘书。

  吕海江，副总经理

  吕海江先生，1968年12月出生，中国国籍，本科学历，高级工程师，中共党员。1990年参加工作，历任北京鑫大禹水利建筑工程有限公司基础处理队副队长、队长；北京鑫大禹水利建筑工程有限公司副经理、党总支委员。现任北京鑫大禹水利建筑工程有限公司经理、党总支书记，顺鑫农业副总经理。

  林金开，副总经理

  林金开先生，1978年8月出生，中国国籍，研究生学历，中级经济师。2003 年参加工作，历任顺鑫农业职员、投资管理部副经理、投资管理部经理，顺鑫农业总经理助理。现任顺鑫农业副总经理。

  （三）现任董事、监事和高级管理人员在其他单位兼职情况

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  （四）持有发行人股票及债券情况

  截至本报告出具之日，发行人董事、监事及高级管理人员持有公司股票的情况如下：

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  七、发行人主要业务、主要产品（或服务）的用途及业务经营情况

  （一）发行人主营业务及主要产品

  公司属于农副食品加工类上市公司，主要从事种猪繁育、生猪屠宰与肉制品加工，白酒酿造，水利与建筑工程施工及房地产等业务。此外，公司还从事农产品精细加工及物流配送，农产品市场管理与服务，蔬菜、果品和花卉苗木种植、商贸等业务。

  公司的经营范围为：

  许可经营项目：粮食作物、经济作物、蔬菜、花卉、园艺作物、水果加工；肉类、肉制品及副产品加工与销售；种畜产品、农作物种子、蔬菜种子繁育与销售；白酒、速冻食品、配制酒、蒸馏酒、发酵酒制造与销售；销售定型包装食品、食用油、酒、饮料；以下项目仅限分公司经营：水产品、豆制品、蛋品加工与销售；米面制品、方便面及其他方便食品、糕点、面包、调味品、调味料（半固态）、罐头（其他罐头）制造与销售；货物专项运输（冷藏保鲜）；普通货物运输。

  一般经营项目：粮食作物、经济作物、蔬菜、花卉、园艺作物、水果种植与销售；畜禽养殖；淡水养殖；技术开发、技术服务、信息咨询；物流综合业务；销售粮食、百货、机械电器设备、建筑材料、饲料、种苗、农药（不含危险化学品）、化肥；货物进出口、技术进出口、代理进出口；国际货运代理；粮食收购；出租办公用房；仓储服务。

  公司提供的主要产品和服务包括“小店”牌种猪、“鹏程”牌生肉与肉制品；“牛栏山”牌二锅头白酒、“宁诚”牌宁城老窖白酒；商品住宅和商业地产等产品及水利和建筑工程等服务。公司拥有“顺鑫”、“牛栏山”、“鹏程”、“宁诚”、“小店”5个中国驰名商标；公司“顺鑫农业”、“牛栏山”、“鹏程”、“华灯”、“小店”、“鑫大禹”、“宁诚”商标曾荣获省级著名商标，主要产品和服务享有较高的市场声誉。

  （二）种猪繁育、生猪屠宰与肉制品加工行业情况

  肉类含有丰富的蛋白质、脂肪、维生素和矿物质，是人体重要的食物源和营养源。肉类食品是居民菜篮子中的当家品种和餐饮业的主要原料之一，也是休闲食品的主要品种之一。种猪繁育、生猪屠宰与肉制品加工产业规模庞大、企业数量众多，受到政府的严格监管。肉类食品的安全和稳定供给，受到政府的高度重视，并为广大消费者所关注。

  1、种猪与肉猪的繁育关系简介

  根据生猪的代次繁育关系，可将其分为纯种猪、父母代种猪/二元种猪、商品代肉猪/三元猪。

  纯种猪是指单一品种内选种培育未经杂交的生猪品种，用于优良基因的选育和扩繁，包括曾祖代纯种猪和祖代纯种猪；二元种猪（或父母代种猪）是指两个不同品种纯种猪杂交的种猪，用于继续繁殖三元猪；三元猪（或商品代肉猪）指二元种猪与其他品种种猪杂交的生猪，育肥后用于屠宰食用。

  2、行业供给状况

  我国是全球最大的肉类生产和消费国家，自1990年以来，我国肉类产品总产量和总消费量始终处于世界首位，并保证不断增长的态势。2013年我国肉类总产量达8,536万吨，较1990年累计增长198.77%，年均复合增长4.87%。

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  数据来源：国家统计局《中国统计年鉴》、《2013年国民经济和社会发展统计公报》

  我国肉类生产和消费以猪肉为主，牛、羊、禽肉为辅。1986年，猪肉产量占肉类总产量的85%，所占比例较大，随后这一比例下降较为明显，并逐步趋于稳定，近年来，猪肉占肉类总产量比例基本上维持在63%左右。

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  数据来源：国家统计局《中国统计年鉴》、《2013年国民经济和社会发展统计公报》

  2000年至2013年，我国生猪出栏头数由51,862万头增长至71,557万头，累计增长37.97%，年均复合增长2.51%；生猪年末存栏头数由41,633万头增长至47,411万头，累计增长13.88%，年均复合增长1.00%。除2006-2007年全国大部分产猪地区受生猪蓝耳病疫情及原材料价格大幅上涨、猪肉价格下跌的影响，导致2007年生猪出栏头数出现下降外，2000至2012年期间，我国的肉猪出栏头数基本保持不断增长的趋势。

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  数据来源：国家统计局《中国统计年鉴》、《2013年国民经济和社会发展统计公报》

  八十年代中期到二十世纪末，我国猪肉产量增长迅速，从1986年的1,796万吨上升到2000年的3,966万吨，累计增长120.82%，年均复合增长5.82%。2000年-2013年，我国猪肉产量继续攀升，至2013年全国猪肉产量达到5,493万吨，累计增长38.50%，年均复合增长2.54%。

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  数据来源：国家统计局《中国统计年鉴》、《2013年国民经济和社会发展统计公报》

  2000年至2010年，我国肉制品产量的增长幅度较大，增长速度远远超过了肉类总产量的增长速度。因此，其所占肉类总产量的比重也迅速提高，由2000年约7%的比重升至2010年的15%。

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  数据来源：《食品工业“十一五”发展纲要》、《肉类工业“十二五”发展规划》

  3、市场需求情况

  （1）我国猪肉需求呈刚性增长

  从我国肉类消费现状看，虽然肉类消费结构发生了一些变化，但猪肉仍是我国肉类消费中的第一大品种，虽然消费比重有所下降，但绝对消费量仍持续增长。随着我国农村经济的不断发展，城镇化建设步伐的加快，农民收入将呈现较快增长的趋势，制约农村肉类消费的因素会逐渐削弱，农村猪肉消费市场将被进一步激活并持续拉动我国猪肉消费需求的刚性增长。

  （2）收入水平的提高将带动猪肉消费的持续增长

  近年来，随着经济发展和居民生活水平的提高，国内猪肉消费需求不断扩大。2000年至2012年，我国农村居民年人均纯收入由2,253元增加到7,917元，平均每人全年猪肉消费量由13.28千克增加到14.40千克；城镇居民年人均可支配收入由6,280元增加到24,565元，平均每人全年猪肉消费量由16.73千克增加到21.23千克。居民收入水平的提升有力带动了猪肉消费量的上升，从而强有力支撑了猪肉产业的长期旺盛需求。

  （3）肉产品消费升级为肉制品行业带来更广阔的发展空间

  随着人们生活水平的不断提高和生活节奏的加快，消费者的食品消费观念已经从最初的满足于温饱发展成为追求高品质、方便快捷的消费，因此对营养价值高、食用便利、安全卫生的肉制品的需求越来越大。虽然我国肉制品产量不断增加，占肉产品总量的比重逐年提高，但仍远低于发达国家平均约50%的水平。根据《肉类工业“十二五”发展规划》，计划到2015年，肉制品产量达到1,500万吨，比2010年增长25%，占肉类总产量的比重达到17%以上。因此，未来我国肉制品加工行业拥有巨大的发展空间。

  （4）“优质放心猪肉”市场具有广阔市场前景

  目前，猪肉品质良莠不齐已成为猪肉市场急需解决的问题。人们生活质量的提高使得市场对“优质放心猪肉”的需求出现了较大的供求缺口，潜在需求量较大。发展“优质无公害生猪”产业，不仅可以提高生猪养殖的经济效益，还能够满足人们对优质、安全肉的需求。因而，“优质放心猪肉”呈现出广阔的市场前景，并具有巨大的经济和社会效益。

  （5）种猪需求将长期受益于猪肉消费的持续增长

  受益于终端猪肉消费市场日益增长的需求，种猪需求也将保持不断增长的趋势，尤其是对优质种猪需求更加旺盛。2013年底，我国能繁母猪存栏4,938万头，一般来说，能繁母猪年淘汰率（也即年更新率）在30%左右，按此测算，我国每年能繁母猪更新量约1,481.4万头，市场需求巨大。

  （三）白酒行业情况

  白酒行业是中国特有的传统产业，历史悠久，文化积淀深厚，生命力旺盛，是中华民族宝贵的文化遗产。白酒因其独特的酿造工艺、蒸馏技术和特有的风味，在世界蒸馏酒类产品中独树一帜，与白兰地、威士忌、伏特加、朗姆酒、金酒等并列为世界六大蒸馏酒。由于几千年的文化传统和饮食习惯，白酒已经成为各类社会交往活动和居民日常生活中必不可少的消费品。

  1、行业供求状况

  受益于白酒产业结构调整，以及居民收入水平的提升和消费的升级，2005年以来白酒行业产量稳步增长，全行业销售收入节节攀升，呈现出供求两旺的态势。我国白酒产量从2004年的311.68万千升快速增长至2013年的1,226.20万千升，累计涨幅293.42%，年均复合增长达16.44%。

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  数据来源：Wind

  2、市场需求情况

  （1）人均收入水平提高推动消费增长

  作为我国独有的酒种，白酒已是为我国城乡居民日常重要的饮品之一。近年来，我国经济发展和居民生活水平不断提高，2000年至2013年，我国农村居民年人均纯收入由2,253元增加到8,896元，城镇居民年人均可支配收入由6,280元增加到26,955元，人均收入水平的不断提高将为白酒需求的增长奠定良好的基础。

  （2）用餐方式改变和社会交往增多刺激餐饮业发展，进而带动白酒消费增长

  随着社会与经济的不断发展和消费观念的改变，居民外出餐饮消费的频度逐步提高，亲朋聚会、商务往来、公务活动等社会交往活动也不断增加，而用餐吃饭通常是社会交往的组成部分，并且在我国自古就有“无酒不成席”之说，白酒在餐饮活动中充当着人际关系润滑剂和感情催化剂，因而餐饮活动早已成为是白酒消费的主要途径。未来，餐饮业的不断发展势必带动白酒消费的持续增长。

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  数据来源：国家统计局《中国统计年鉴》

  （3）未来中端白酒市场需求将不断扩大

  我国1996年城市化率为30.48%，开始进入城市化加速阶段，2013年城镇化率已经达到53.73%，中国城镇人口历史上首次超过农业人口。城镇化作为扩大内需的最大潜力与经济增长的巨大引擎，将会推动白酒行业等饮食消费市场的进一步繁荣，也将带动低端白酒向中端白酒的消费升级。同时，国家严控公务高端白酒消费的政策导向也促使和引导了白酒消费者回归大众主流消费，主流白酒市场需求逐渐由高端消费主导型转变为大众消费驱动型，中端白酒市场将会承接部分高端白酒的消费转移，使得市场空间进一步扩大。

  （四）建筑及房地产行业情况

  建筑业是国民经济的支柱产业，产业关联度高，就业容量大，是很多产业赖以发展的基础性行业，与整个国家经济的发展、人民生活的改善有着密切的关系。根据2005年六部委颁发的《关于加快建筑业改革与发展的若干意见》指出，我国全社会50%以上固定资产投资都要通过建筑业才能形成新的生产能力或使用价值，建筑业的增加值约占国内生产总值的7%。同时，建筑业的技术进步和节地节能节水节材水平，也在很大程度上影响并决定着我国经济增长方式的转变和未来国民经济整体发展的速度与质量。此外，随着我国建筑业的发展，近年来建筑业还接纳了农村近1/3的富余劳动力就业，在解决“三农”问题上发挥着重要的作用。

  房地产业是国民经济的重要产业之一，房地产业的发展对于拉动经济增长、促进消费、加快城镇化进程、提高城市化水平、全面建设小康社会等都具有十分重要的作用。随着1999年住房分配制度的改革，我国房地产行业进入快速发展期。

  1、行业市场发展状况

  （1）建筑行业

  从建筑市场需求角度分析，我国全社会固定资产投资增长率基本上连续10年保持20%以上。由于GDP对投资的依赖性较大，而且由于基础设施的投资仍然高速增长，固定资产投资大幅下滑的可能性较小，未来仍将保持在15%-20%。《中国统计年鉴》数据显示，全社会每年的固定资产投资中超过60%用于建筑安装工程，由固定资产投资带来的建筑市场需求也在持续扩大。

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  数据来源：国家统计局《中国统计年鉴》、《2013年国民经济和社会发展统计公报》

  高速增长的全社会固定资产投资推动着中国建筑业的迅速增长，2000至2012年，中国建筑业总产值年均复合增长率达22.10%。

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  数据来源：国家统计局《中国统计年鉴》

  水利工程是基础设施建设的重中之重，近年来，随着国家对水利事业的进一步重视，水利建设投资额也逐步加大。2006年至2012年，我国水利建设投资额从793.8亿元迅速增加至3,964.2亿元，年均复合增长率达30.74%；其中，水利建筑工程投资额从583.7亿元增加至2,736.5亿元，年均复合增长率达29.37%。

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  数据来源：水利部《2011年全国水利发展统计公报》、《2012年全国水利发展统计公报》

  （2）房地产行业

  近十多年来，我国房地产行业发展迅速，并已成为中国国民经济发展的支柱产业和重要的经济增长点。2000年至2013年，我国房地产开发企业开发投资总额从4,984亿元增长到86,013亿元，年均复合增长率为24.50%。

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  数据来源：国家统计局《中国统计年鉴》、《2013年全国房地产开发和销售情况》

  2000年至2013年，我国房屋房竣工面积从25,104.9万平方米增长到101,435万平方米，年均复合增长率为11.34%；商品房销售面积从18,637万平方米增长到130,551万平方米，年均复合增长率为16.15%。商品房销售面积增速大于房屋竣工面积，显示出需求大于供给的市场形势，表明目前房地产市场的需求仍然十分强劲。

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  数据来源：国家统计局《中国统计年鉴》、《2013年全国房地产开发和销售情况》

  2、行业发展前景

  （1）建筑行业

  中国经济发展所处的特定阶段和未来较长时期内稳步增长的全社会固定资产投资决定了中国建筑业正处于迅速发展时期。市政办公楼、学校、医院、图书馆、剧院等各类市政公共设施建设、城市基础设施建设、新的能源基地建设、新型工业基地建设、旅游休闲度假地的建设等仍会保持旺盛需求，成为市场热点。从地域来看，全国东、中、西部建筑市场虽然投资结构不同，但均有较大市场潜力。

  水利建筑工程方面，根据2011年中央“一号文件”提出的力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍的要求，即每年水利投资额约为4,600亿元。按照水利建筑工程投资额占比为65%估算，2011年-2020年，水利建筑工程投资额每年约为2,990亿元，“十二五”期间我国水利建筑工程市场规模将达14,950亿元。

  （2）房地产行业

  自1982年至2013年，中国城市化率由21.1%迅速跃升至53.7%，但与发达国家80%以上的城市化率相比，仍有大幅度的提升空间。根据中国社科院社科文献出版社和上海社科院城市与区域研究中心联合发布的《国际城市发展报告2012》，预计2020年我国城市化率将达到55%，并在2010年至2020年的10年中约有1.5亿农村人口转为城镇人口，将带来大量新增的住房需要。同时，随着人民收入水平的不断提升，对居住环境的要求也逐步提高，因此，未来改善型住房需求仍将持续增加，为房地产行业的可持续发展提供动力。

  （五）发行人主要业务经营情况

  经过近年来公司各项业务的良性发展，公司整体经营规模呈现出了较好的发展势头。报告期内，公司营业收入具体情况如下：

  单位：万元

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  1、种猪繁育、生猪屠宰与肉制品加工业务

  （1）种猪繁育业务

  公司种猪繁育业务主要通过小店畜禽良种场及滦平县顺鹏小店种猪繁育有限公司、肃宁县鹏程小店种猪繁育有限公司、阳高县鹏程小店种猪繁育有限公司等下属子公司开展，生产优质种仔猪和商品仔猪。

  公司从原产地国家和地区引进优质英系大白猪、美系长白猪、法系皮特兰、台系杜洛克纯种猪等，采用三阶段干清粪养猪工艺，消除了因环境诱发的疫病。从饲料、药物、疫苗采购，到疫病防治等生产全程实行HACCP管理。小店畜禽良种场长期与中国农业大学、中国农业科学院等科研单位合作，采用BLUP模型及GBS数据分析系统选育种猪，保证了种猪的生产性能。报告期内，公司繁育猪只的出栏、存栏情况如下：

  单位：头

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  注：“本期出栏量”包含销售给鹏程食品的猪只。

  （2）生猪屠宰与肉制品加工业务

  公司生猪屠宰业务由鹏程食品、汉中鹏程和达州鹏程承担，其产品是生肉，主要为冷鲜肉；肉制品加工业务主要通过鹏程食品开展，其产品是熟肉，主要为低温肉。

  公司引进了智能化低压麻电屠宰、现代立式冷凝汽烫脱毛、全自动清洗消毒系统、电子跟踪智能化切割系统、同步检疫系统等国际领先的新工艺，全程18道检疫，对肉制品的安全和品质实施360度把控。公司的生猪屠宰与肉制品加工技术走在了国内同行业前列，产品质量处于国内领先地位。

  报告期内，公司设计屠宰能力及实际屠宰情况如下：

  单位：万头

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  注：达州鹏程自2011年11月开始停产。

  报告期内，公司生肉和熟肉的产能、产量和销量情况如下：

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  注：熟肉产能为公司熟肉制品的实际有效产能。

  2、白酒业务

  公司白酒业务主要由牛栏山酒厂和顺鑫宁城承担，其中牛栏山酒厂为白酒业务的主要生产单位。

  公司为了保证牛栏山二锅头酒的原有品味，始终坚持“纯粮固态发酵工艺”，坚持以传统酿造技艺进行生产，踩曲、装甑、掐酒等工艺环节均由经验丰富的酿酒老技师手工操作，酿酒师根据季节、气候、原料以及空气温度、空气湿度等具体条件对整个酿造过程进行总体把握。其主要特点为混蒸混烧、清蒸续渣，既保持了清香型酒的口感，又有别于其它清香型酒酿制技艺。

  报告期内，牛栏山酒厂的产能、产量和销量情况如下：

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  注：牛栏山酒厂2013年产能增加主要是由当年收购香河生产基地所致。

  报告期内，顺鑫宁城的产能、产量和销量情况如下：

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  3、水利与建筑工程施工及房地产业务

  公司水利与建筑工程施工业务主要通过鑫大禹水利及其下属子公司开展。报告期内，鑫大禹水利及其下属子公司承建了北运河流域方氏渠生态治理工程（第一标段）、顺义区马坡再生水厂工程、顺义区职教中心工程等大型项目。

  公司房地产业务主要由顺鑫佳宇及其下属子公司开展。报告期内，公司开发的项目有GBD项目、牛栏山下坡屯家园项目、顺鑫望潮苑项目、富海家园项目。

  关于房地产业务，公司在2014年年度报告中公开披露：“围绕公司总体战略，公司地产业务将逐步进行收缩性调整”，发行人在报告期内的土地购置、土地转让、新开工项目、已完工项目销售等情况也表明公司正在逐步对房地产业务进行收缩。

  自2010年4月以来，公司没有新购置土地。

  2014年5月14日，顺鑫农业全资子公司顺鑫佳宇的全资子公司包头金瑞房地产开发有限责任公司与包头市东河区人民政府及包头市鑫悦凯房地产开发有限公司签署了《资产转让协议》，包头金瑞房地产开发有限责任公司将位于包头市东河区南海湖北侧的一宗土地（总占地面积为31,212.10平方米，建设用地面积为21,125.11平方米）进行了转让，包头市东河区政府出资29,946,800元购买上述土地，包头市鑫悦凯房地产开发有限公司按照东河区政府的规划要求，依法通过招投标程序参与改造安置房建设。

  在报告期内，公司开发的项目有顺鑫望潮苑项目（开工时间为2009年8月）、牛栏山下坡屯家园项目（开工时间为2011年3月）、富海家园项目（开工时间为2012年1月）、GBD项目（开工时间为2012年3月），自2012年3月以来，公司没有新开工的房地产项目；

  公司未来的发展战略是继续做大做强白酒、生猪养殖及屠宰等主导产业，逐步收缩房地产业务。2014年公司房地产业务收入大幅增加，主要为公司前期储备的开发项目于2014年达到销售条件所致，随着公司房地产项目的逐步实现销售，房地产业务板块将进一步收缩，房地产业务收入占公司营业收入的比例将进一步下降。

  （六）发行人的竞争优势

  1、食品质量安全保障优势

  顺鑫农业历来十分重视食品安全问题，视产品质量为企业发展的生命线，牢固树立质量意识。公司在全国率先提出了“放心肉”承诺，同时为改善管理、提高产品的质量和卫生标准，在同行业中率先通过ISO9001质量管理体系认证和HACCP食品安全体系认证，采用先进的科学管理方法和体系对产品的安全进行全程控制，不断提高产品质量。

  公司充分发挥从种猪繁育、畜牧养殖、生猪屠宰、肉制品深加工及物流配送全产业链的优势，建立了可追溯的食品安全控制体系，实现了从源头到餐桌全过程的质量控制。

  在种猪繁育方面，公司下属小店畜禽良种场为国家生猪核心育种场，繁育品种有大白猪、长白猪、皮特兰、杜洛克等种猪，原种猪均由原产国美国、英国、法国、丹麦等国家直接引进，同时采用先进的繁育技术，使得公司可以稳定地繁育出优质种猪。

  在生猪养殖方面，公司在充分利用小店畜禽良种场种猪优势的基础上，对各生猪养殖单位均实行统一引种、统一饲料、统一防疫消毒、统一用药、统一收购，坚持标准化、程序化和系统化的管理，形成了一体化的货源生产体系，使生猪质量能够得到有效保障。

  在屠宰加工方面，公司通过引进了国际先进的自动开胸、自动劈半、全自动喷码、自动喷淋清洗系统等新工艺新技术，有效保证了猪肉在屠宰加工过程的卫生安全。此外，公司还运用了国际领先的同步检疫系统，利用先进的电子脉冲发生器控制胴体输送系统和内脏输送系统同步运行，保证检疫的精确性和检疫结果的可追溯性，进一步巩固了产品质量防线。

  上述猪肉生产过程，从源头上确保了生肉产品的质量，并为进一步深加工经典美味的熟食制品奠定了良好的质量基础。此外，公司还不断加强冷链物流建设，新建了4万吨冷库和配备了数百辆专业冷藏货车，进一步强化了贮存和运输环节的质量控制。

  2008年北京奥运会期间，鹏程食品和创新食品累计向奥运会核心餐饮服务商、奥运配餐公司、注册媒体、酒店等单位供应生鲜猪肉300吨，供应生鲜切分蔬菜276吨，圆满完成奥运猪肉、蔬菜的供应任务，被北京市委、市政府评为“北京奥运会残奥会先进集体”，并于2012年被评为商务部和北京市人民政府放心肉工程试点企业。

  2、技术研发优势

  小店畜禽良种场围绕种猪选育及遗传改良工作开展研究，“规模化养猪场‘四段工艺’改为‘三段工艺’的经济效益分析报告”和“皮特兰种猪的生产饲养管理及配套技术的应用”等研究成果被评为北京市经济技术创新工程优秀成果。

  鹏程食品针对生猪屠宰与肉制品加工过程品质控制体系建设，肉制品包装，发酵肉、保健肉等新型健康肉制品开发，以及猪副产品综合利用开发等方面进行了大量研发工作。

  2013年11月牛栏山酒厂博士后科研工作站挂牌成立，是北京白酒行业获准设立博士后科研工作站的首家企业，为进一步加强产、学、研合作、技术创新和引进、培养高层次人才提供了更高的平台，也将进一步巩固了牛栏山酒厂的研发优势，促进了公司依靠科技进步，提高企业的核心竞争能力。另外，“在白酒生产中人工添加红曲霉增加酒的丰满度”、“牛栏山二锅头酿酒工艺的研究与应用”等研究成果曾获得中国食品工业协会“食品工业科技进步”奖励，凸显了公司人才及技术研发优势。

  3、品牌优势

  目前，公司拥有“顺鑫”、“牛栏山”、“鹏程”、“宁诚”、“小店”5个中国驰名商标，“顺鑫农业”、“牛栏山”、“鹏程”、“华灯”、“小店”、“鑫大禹”、“宁诚”商标曾荣获省级著名商标称号。

  “鹏程”牌肉及肉制品被中国肉类协会评为中国肉类产业最具价值品牌，“鹏程牌熟肉制品”、“鹏程牌冷却分割肉”等产品还曾获北京市名牌产品荣誉。

  牛栏山酒厂是“中华老字号”企业，获准使用“纯粮固态发酵白酒标志”，公司“北京二锅头酒传统酿造技艺”于2008年被评为“国家级非物质文化遗产”。2009年至2011年，“牛栏山”品牌连续三年被世界品牌实验室评选为“中国品牌年度大奖”。

  4、产业链优势

  经过多年的发展，目前公司的产业链从种猪繁育延伸到生猪屠宰与肉制品加工、从籽种业延伸到农产品深加工，并逐步建立和完善了农产品物流体系。纵深的产业链结构可以有效整合公司现有各项业务，加强农业产业化和农产品深加工程度，不仅增加了公司产品的附加值，而且大大降低了生产成本，保证了公司产品质量，提高了市场竞争力。

  5、区域优势

  公司地处于我国首都北京，北京是我国政治、经济、文化中心，具有较强的发展优势。自2005年至2013年，北京地区GDP年均复合增长率达14%，经济发展持续保持快速增长态势。同时，人民收入水平也稳步提高，2005年至2013年，北京市城镇居民人均年可支配收入年均复合增长率达10.88%，农村居民人均年纯收入复合增长率达7.05%。此外，北京人口持续增加，截至2013年末，北京常住人口已达2,114.8万人，较2005年增长37.50%。

  北京经济的快速增长、人民收入水平的不断提高以及常住人口的持续增加，将使消费市场保持着旺盛的需求，为公司的各项业务提供了充足的潜在市场。第四节 财务会计信息

  本募集说明书摘要所载2012年度、2013年度和2014年度财务报告均按照中国企业会计准则编制。除特别说明外，本节披露的财务会计信息以公司按照中国企业会计准则编制的最近三年的财务报告为基础。

  本公司2012年度、2013年度和2014年度财务报告已经北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具了标准无保留意见的审计报告（（2013）京会兴审字第02011871号、（2014）京会兴审字第02010002号和（2015）京会兴审字第02010041号）。

  在阅读下面发行人2012-2014年度财务报表中的信息时，应当参阅发行人经审计的财务报告全文。

  投资者应通过查阅本公司2012年、2013年、2014年经审计的财务报告及2015年第一季度报告的相关内容，了解本公司的详细财务状况、经营成果、现金流量及其会计政策。

  一、最近三年的财务报表

  （一）合并财务报表

  本公司2012年12月31日、2013年12月31日和2014年12月31日的合并资产负债表，以及2012年度、2013年度和2014年度的合并利润表、合并现金流量表如下（单位：元）：

  合并资产负债表

  ■

  合并利润表

  ■现金流量表

  ■

  （二）母公司财务报表

  本公司2012年12月31日、2013年12月31日和2014年12月31日的母公司资产负债表，以及2012年度、2013年度和2014年度的母公司利润表、母公司现金流量表如下

  （单位：元）：

  母公司资产负债表

  ■

  注：根据深圳证券交易所下发的《关于在2014年半年报中做好新颁布或修订的企业会计准则相关财务会计信息披露工作的通知》的要求，公司对报告期财务报表进行了追溯调整，涉及的调整事项为报告期内公司对不构成重大影响或共同控制的长期股权投资由“长期股权投资”科目结转至“可供出售金融资产”科目核算。

  母公司利润表

  ■母公司现金流量表

  ■

  二、公司财务报告合并财务报表范围的变化情况

  （一）2014年度合并财务报表合并范围的变动

  2014年9月，公司转让了所持有的北京顺丽鑫园林绿化工程有限责任公司全部51%的股权，转让完成后，北京顺丽鑫园林绿化工程有限责任公司不再纳入公司合并财务报表范围。

  （二）2013年合并财务报表合并范围的变动

  2013年8月，公司的控股子公司北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司对海南香顺房地产开发有限公司增资，增资后对海南香顺房地产开发有限公司的持股比例为80%，增资后将其纳入合并范围。

  （三）2012年合并财务报表合并范围的变动

  2012年4月，公司出资设立全资子公司北京顺鑫鹏程商贸有限公司，设立后将其纳入合并范围。

  2012年6月，公司的控股子公司北京顺鑫明珠文化发展有限公司引入投资者并增加注册资本，公司的持股比例由80%变为6.40%，北京顺鑫明珠文化发展有限公司2012年起不再纳入合并财务报表范围。

  三、最近三年的主要财务指标

  （一）财务指标

  1、合并报表口径

  ■

  2、母公司报表口径

  ■

  上述财务指标的计算方法如下：

  流动比率=流动资产/流动负债

  速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

  资产负债率=负债合计/资产总计

  归属于上市公司股东的每股净资产=期末归属于上市公司股东的净资产/期末普通股股份总数

  应收账款周转率=营业收入/[（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2]

  存货周转率=营业成本/[（期初存货余额+期末存货余额）/2]

  息税前利润=利润总额+利息费用（母公司利息费用以财务费用代替）

  利息保障倍数=息税前利润/利息费用（母公司利息费用以财务费用代替）

  每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数

  （二）非经常性损益

  根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号—非经常性损益》（2008年修订）的规定，公司最近三年的非经常性损益明细如下表所示：

  （单位：元）

  ■

  （三）净资产收益率及每股收益情况

  根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订），公司最近三年的净资产收益率及每股收益情况如下：

  ■

  上述财务指标的计算方法如下：

  1、基本每股收益可参照如下公式计算：

  基本每股收益=P0÷S

  S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk

  其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。

  2、稀释每股收益可参照如下公式计算：

  稀释每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)

  其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。

  3、加权平均净资产收益率的计算公式如下：

  加权平均净资产收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)

  其中：P0分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。

  四、管理层讨论与分析

  公司管理层结合公司最近三年的财务报表，对公司资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下重点讨论与分析。

  （一）发行人财务分析（合并口径）

  1、资产情况分析

  ■

  （1）资产总体情况分析

  截至2014年12月31日、2013年12月31日和2012年12月31日，公司资产总额分别为1,554,309.66万元、1,378,947.71万元和1,247,959.75万元。随着公司经营规模的不断扩大，公司资产规模整体保持不断增长的趋势。

  货币资金、预付账款、存货、固定资产、在建工程及无形资产是公司资产的主要组成部分。截至2014年12月31日、2013年12月31日和2012年12月31日，以上六项合计占总资产的比例分别为94.98%、95.23%和95.00%。

  （2）主要资产情况分析

  ①货币资金

  截至2014年12月31日、2013年12月31和2012年12月31日，公司的货币资金余额分别为260,638.07万元、185,602.81万元和230,700.22万元，金额均较大，货币资金占总资产的比例分别为16.77%、13.46%和18.49%。公司2013年末的货币资金较2012年末减少45,097.41万元，降幅19.55%，主要是公司偿还到期的短期融资券和非公开定向债务融资工具所致；公司2014年末的货币资金较2013年末增长75,035.27万元，增幅40.43%，主要是公司非公开发行股票募集资金所致。

  ②预付账款

  截至2014年12月31日、2013年12月31日和2012年12月31日，公司预付账款金额分别为54,469.34万元、46,769.16万元和61,570.49万元，占总资产的比例分别为3.50%、3.39%和4.93%和，呈下降的趋势。报告期内公司预付账款各期末余额的波动主要系公司预付在建工程相关款项及根据在建工程的施工进度将预付账款结转固定资产分布于报告期内不同时点所致。

  ③存货

  截至2014年12月31日、2013年12月31日和2012年12月31日，公司存货的账面价值分别为738,351.77万元、683,761.86万元和540,487.41万元，呈逐年增长的趋势，占总资产的比例分别为47.50%、49.59%和43.31%。公司存货主要为房地产开发成本、工程施工、库存商品和消耗性生物资产等，2012年以来，存货账面价值上升较大主要是随着公司产销规模不断扩大，公司存货账面价值逐年增加。

  A.2014年末公司存货按行业分类情况

  单位：万元

  ■

  B.计提准备情况

  公司对2014年末的存货进行了全面清查，经测试公司消耗性生物资产可收回金额低于账面价值，公司对消耗性生物资产计提了存货跌价准备。

  ④固定资产

  截至2014年12月31日、2013年12月31日和2012年12月31日，公司的固定资产账面价值分别为260,405.57万元、244,601.86万元和241,693.85万元，占总资产的比例分别为16.75%、17.74%和19.37%，固定资产账面价值较稳定。公司固定资产主要包括房屋及建筑物、机器设备和运输设备，其中房屋建筑物主要是发行人位于北京市顺义区站前街1号顺鑫国际商务中心写字楼等房产；机器设备和运输设备主要包括酿酒设备、灌装生产线等。2013年度和2014年度公司部分在建工程完工结转固定资产金额与按照会计准则计提折旧金额大致相当，导致固定资产未见重大变化。

  ⑤在建工程

  截至2014年12月31日、2013年12月31日和2012年12月31日，公司的在建工程分别为77,778.76万元、65,877.21万元和29,437.27万元，占总资产的比例分别为5.00%、4.78%和2.36%，公司为了改善产品结构、提高产品附加值和扩大经营规模，不断进行技术改造和新设备投资，在建工程金额逐年上升。2014年度，随着公司2013年度非公开发行股票募集资金投资项目牛栏山酒厂研发中心暨升级改造工程项目等的陆续投入，公司在建工程增加较大；2013年末和2014年末发行人在建工程分别较上年末增加较大，主要原因为牛栏山酒厂研发中心暨升级改造工程项目和鹏程冷链物流项目等在建工程项目的陆续投入所致。

  ⑥无形资产

  截至2014年12月31日、2013年12月31日和2012年12月31日，公司的无形资产分别为84,577.42万元、86,598.51万元和81,646.20万元，占总资产的比例分别为5.44%、6.28%和6.54%，2013年末，公司无形资产较2012年末小幅增加主要系公司购买铁匠营西侧土地使用权所致。

  2、负债情况分析